На фоне резкого обострения ситуации на Ближнем Востоке котировки акций нефтяных компаний продемонстрировали стремительный рост, обновив максимумы с начала 2025 года.
Эскалация конфликта, гибель иранского лидера Али Хаменеи и угрозы перекрытия Ормузского пролива, который считается ключевым маршрутом для поставок нефти в мире, заставляют инвесторов переоценивать перспективы российского нефтегазового сектора.
Цены на нефть уже отреагировали ростом, однако дальнейшая динамика будет зависеть от того, насколько затяжным окажется противостояние и последуют ли реальные перебои с транспортировкой сырья.
Что говорят аналитики?
Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global
По мнению эксперта, главным фактором для рынка остается ситуация вокруг Ормузского пролива, через который проходит около 20% мирового потребления нефти. Если трафик будет перекрыт даже на несколько дней, котировки Brent могут уйти в район $95-100 за баррель и выше. В случае сохранения напряженности без фактической блокировки пролива цены, вероятно, удержатся в диапазоне $80-90.
При деэскалации конфликта премия за риск быстро исчезнет, и рынок вернется к значениям конца февраля. Рост базовой цены Brent окажет поддержку денежному потоку российских нефтяных компаний в первом квартале 2026 года, однако инвесторам стоит рассматривать скорее спекулятивные стратегии, так как при первых сигналах разрядки бумаги способны быстро скорректироваться.
Елена Кожухова, аналитик ИК «Велес Капитал»
Аналитик отмечает, что эскалация на Ближнем Востоке может быть благоприятна для российского рынка, но лишь в случае затяжных перебоев с поставками.
Среди основных потенциальных бенефициаров в случае переориентации спроса со стороны Китая и Индии Кожухова называет «Роснефть», «ЛУКОЙЛ» и «Сургутнефтегаз». С технической точки зрения акции «Роснефти» пытаются закрепиться выше важного среднесрочного сопротивления, что при стабилизации выше 431 рубля открывает дорогу к цели 491 рубль с потенциалом роста около 15,5%. Восходящий тренд может получить развитие в случае длительных перебоев с поставками и снижения дисконтов на российскую нефть.
Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global
По словам эксперта, проблемы с транспортировкой нефти через Ормузский пролив могут создать дефицит в Индии, что делает возобновление импорта российской нефти выгодным для Нью-Дели. Наличие альтернативных маршрутов доставки, включая Северный морской путь, дает России конкурентное преимущество. В случае затяжного конфликта Индия может увеличить закупки российской нефти, что поддержит российских экспортеров.
Аналитики «Альфа-Инвестиций»
Эксперты обращают внимание, что потенциал российских нефтяных компаний формируется из двух основных драйверов: уровня нефтяных котировок и курса рубля. Существенная часть роста нефти уже реализована, однако фактор ослабления рубля остается в силе: по мере удешевления национальной валюты финансовые результаты нефтяников в рублевом выражении будут улучшаться, что сохраняет пространство для роста котировок. Говорить об исчерпанном потенциале бумаг сектора пока рано.
Екатерина Крылова, управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы «ПСБ»
По мнению эксперта, основными бенефициарами сложившейся ситуации в среднесрочной перспективе являются «НОВАТЭК» и «Газпром». Через Ормузский пролив идет практически весь газ Катара и ОАЭ – около 20% мирового потребления, альтернативных маршрутов нет. На фоне низких запасов газа в Европе и роста спроса на СПГ цены могут увеличиться на 20-30%.
Российские нефтяные компании, напротив, могут выиграть от роста цен на нефть только на коротком горизонте, так как цена нефти в рублях остается недостаточно высокой для существенного увеличения доходов.
Аналитики ИК «Риком-Траст»
Специалисты отмечают высокую чувствительность акций «ЛУКОЙЛа» к фактору нефти. Вертикально-интегрированная структура компании и опыт работы в сложных регионах остаются ее преимуществом. С учетом доли бумаги в индексе Мосбиржи (13,5%) именно «ЛУКОЙЛ» станет одним из активных бенефициаров конфликта в ближайшее время. Рекомендация – покупать бумаги среднесрочно, однако в долгосрочной перспективе будущее компании зависит от решений OFAC по разблокировке средств от проданных иностранных активов.
Дмитрий Лозовой, аналитик ФГ «Финам»
Аналитик констатирует, что российский рынок живет в режиме позитива, однако он фактически «зажат» в нефтяном секторе – остальные отрасли сегодня в минусе. Лидерами роста выступают «Татнефть», «Роснефть» и «ЛУКОЙЛ». В случае быстрого урегулирования конфликта и снижения геополитической премии в нефти возможна сильная коррекция в акциях нефтяных компаний, что сделает рынок в целом более уязвимым.