Бум IPO на Мосбирже в 2023 году и его результаты, ожидания по размещениям на 2024-й год обсудил финансовый обозреватель Константин Бочкарев со старшим аналитиком по акциям ИК «Айгенис» Александром Сидоровым на YouTube-канале «РБК инвестиции».
В 2023 году на Мосбирже разместили акции 8 компаний: центр генетики и репродуктивной медицины Genetico, «Смарттехгрупп» (финтех-сервис CarMoney), поставщик IT-решений «Софтлайн», разработчик отечественной операционной системы группа «Астра», сеть магазинов мужской одежды Henderson, топливный оператор «Евротранс», золотодобытчик «Южуралзолото группа компаний» и Совкомбанк. На конец декабря запланировано IPO «Мосгорломбарда».
Среди акций, появившихся на бирже в этом году, Сидоров считает наиболее привлекательными бумаги Совкомбанка. Банк установил относительно низкую цену размещения акций и создал потенциал роста бумаг на будущее.
Как замечает Бочкарев, этот год по количеству размещений на Мосбирже сопоставим с 2021 годом. Тем не менее, объем размещения в денежном эквиваленте в 2023 году уступает уровню 2021 года – тогда объем IPO составил 300 млрд рублей, в этом году – 40 млрд рублей.
Прогнозы на 2024 год
По словам аналитика, в следующем году на Мосбирже может состояться 11 IPO, общий объем размещения оценивается в 80 млрд рублей, при этом некоторые компании пока не сообщили о параметрах размещения и планах по выходу на биржу.
«Я считаю, что тенденция к относительно небольшим размещением продолжится, потому что для перемены этого тренда нужны глубокие преобразования: нужно участие институциональных инвесторов, повышение ликвидности, повышение инвестиционной привлекательности. Необходимо дополнительное регулирование отрасли, потому что, на мой взгляд, сейчас рынок находится в сыром состоянии. Он в общем-то заново обретает жизнь после 2022 года», – отмечает аналитик.
К концу 2024 года планирует выйти на IPO российский ювелирный холдинг Sokolov, об этом заявил журналистам генеральный директор компании Николай Поляков. Также в следующем году ожидается первичное публичное размещение акций сети медицинских клиник «Медси», агрохолдинга «Степь», лизинговой компании «Европлан», разработчика автоматизированных банковских систем и поставщика IT-решений для финансового сектора «Диасофт».
Эксперт замечает, что 2024 год может быть сложным для рынка акций: по доходности акции будут конкурировать с ОФЗ, облигациями высоконадежных корпоративных заемщиков и депозитами.
Выгодно ли инвесторам участвовать в IPO?
Согласно данным ИК «Айгенис», инвестор, который поучаствовал во всех IPO на Мосбирже в этом году (акции CarMoney не учитываются – компания вышла на рынок по процедуре прямого листинга), смог получить 28% доходности на вложенные средства к текущему моменту. При этом две три доходности приходится на акции Genetico. Без учета данных бумаг доходность составляет 8%.
«Я считаю, можно по-разному относиться к этой цифре. На мой взгляд, это крайне низкая цифра, неудовлетворительная с учетом того, что акции, которые размещаются на IPO, очень высокорискованный актив вне зависимости от размера бизнеса, который выпускает эти акции. Динамика этих акций во многом определяется тем, как хорошо была распиарена компания, и в меньшей степени фундаментальными факторами», – поясняет эксперт. Этим объясняется высокая волатильность бумаг после размещения.
По мнению Сидорова, инвесторы, участвующие в IPO, заслуживают более высокую премию за риск. Низкая доходность IPO в этом году приведет к переоценке привлекательности участия в первичном размещении акций. Вероятно, желая получить более высокую доходность, участники рынка будут требовать более низкую цену размещения акций от компаний, выходящих на IPO. Эмитентам, имеющим не совсем прозрачную бизнес-модель и невнятные перспективы роста бизнеса, станет сложнее привлекать средства на рынке акций.
Экономист Алексей Бачеров о роли ФАС, ЦБ и не только
Действия Банка России, инфляцию и другое обсудили с инвестором, управляющим активами УК ФБ «Август» Алексеем Бачеровым.
Экономисты выделяют 3 вида инфляции. Первая – монетарная инфляция, связанная с эмиссией денег, их обращением и напрямую зависимая от денежно-кредитной политики. Вторая – инфляция спроса, появляющаяся при дефиците товаров. Третья – инфляция предложения, на которую оказывает влияние рост цен на сырье, затрат на рабочую силу и логистику. По словам управляющего, сегодня мир преимущественно сталкивается с инфляцией спроса и инфляцией предложения.