Бывший ведущий трейдер в компании Стива Коэна Point72 Габриэль Плоткин в 2014 году открыл собственную фирму по управлению инвестициями Melvin Capital со стартовым капиталом в $1 млрд.
С тех пор Melvin демонстрировала высокие годовые показатели доходности, достигнув 47% в первый год работы и 41% в 2017 году. Фонд Плоткина неизменно входит в число самых высокоэффективных в отрасли. Согласно данным последнего отчета для SEC, Melvin Capital обладает активами под управлением на сумму более $7,7 млрд.
Плоткин в основном вкладывается в компании технологического и потребительского секторов. Крупнейшим активом в портфеле Melvin являются акции Amazon – фонд владеет более 405 тысячами ценных бумаг компании, стоимость которых значительно выросла за последние годы. Тем не менее миллиардер построил свой успех не только на консервативном инвестировании – Плоткин не боится рисковать.
В последние недели, в разгар крупнейшего со времен Великой депрессии спада на рынке, Плоткин начал совершать покупки. Приняв близко к сердцу знаменитый совет Уоррена Баффета «бойтесь, когда другие жадничают, и жадничайте, когда другие боятся», миллиардер сделал две необычные ставки.
Проанализировав базу данных TipRanks, финансовые эксперты обнаружили, что эти компании предлагают смелому инвестору привлекательные комбинации низких точек для входа и высокого потенциала роста. Давайте выясним, на какие фирмы поставил Плоткин.
1. L Brands
Начнем с L Brands, ритейлера, о магазинах которого вы почти наверняка слышали. Компании принадлежит Bath&Body Works, а также 45% акций Victoria's Secret. Оба бренда являются основными в сегменте торговых центров.
Удар коронавируса по потребительской экономике оказал сильное давление на L Brands. Компания прогнозирует убыток в 5% на акцию в первом квартале, так как ограничения, связанные с социальным дистанцированием, становятся все более весомыми.
Но даже в условиях сокращения прибыльности руководство компании позаботилось о том, чтобы сохранить свои дивиденды. L Brands выплачивает $0,30 ежеквартально или $1,20 в год. Дивидендная доходность таким образом составляет значительные 10,6%, что более чем в 5 раз превышает среднюю доходность компаний S&P.
В марте фонд Плоткина купил 14,2 млн акций, а в апреле увеличил свою долю еще на 5,8 млн. Новая позиция Melvin Capital размером в 20 млн акций существенна – фонду принадлежит 7,2% акций компании.
Тиффани Канага из Deutsche Bank настроена в отношении будущего L Brands позитивно, делая особый акцент на Bath&Body Works. Аналитик пишет: «Мы регулярно проверяем сайт компании и видим, что дезинфицирующее средство для рук по-прежнему полностью распродано. По нашим оценкам, мыло и дезинфицирующие средства составят ~19% от продаж BBW, но мы также ожидаем увеличения доли средств для ухода за телом (~43% от продаж) и ароматических диффузоров для дома (~38%). Важно отметить, что большая часть продукции BBW производится в США, что позволяет свести к минимуму перебои в цепочке поставок».
Канага рекомендует акции L Brands к покупке, установив ценовой ориентир на уровне $29. Ее прогноз предполагает высокий потенциал роста на 99%.
8 аналитиков Уолл-стрит советуют покупать бумаги компании, 14 советуют удерживать и 2 – продавать. Средний ценовой ориентир в $25,36 указывает на возможность роста на 73% в следующем году.
2. Hyatt Hotels Corporation
Индустрия развлечений переживает особенно трудные времена, когда для борьбы с эпидемией COVID-19 настоятельно рекомендуются жесткие ограничения на поездки и меры по социальному дистанцированию. К счастью для Hyatt, руководство сообщило о сильных финансовых результатах за четвертый квартал непосредственно перед обвалом рынка, что позволило акциям достичь пика в $92.
Это принесло компании некоторую устойчивость по мере того, как спад вступил в силу.
Несмотря на это, управленческая команда Hyatt была вынуждена отозвать прогноз на 2020 год. Компания пытается предсказать, насколько глубокими будут негативные последствия пандемии для сферы путешествий и отдыха. Среди важных факторов в пересмотренном прогнозе следует отметить трехмесячную задержку строительства в течение 2020 года.
Однако, как только наступил крах и цены на акции упали, Плоткин начал действовать. Его фирма обнародовала 20 марта информацию о покупке 750 тысяч акций Hyatt, в результате чего доля фонда увеличилась до 2,6 млн ценных бумаг или 7,3% от общего количества акций, находящихся в обращении. Миллиардер предпринял очень разумный шаг, приобретя акции надежной компании по цене со скидкой.
Ценность Hyatt обусловлена сильным брендом и надежными дивидендами с доходностью в 2% – показатель соответствует среднему по отрасли. Скорее всего, акционеры компании будут получать стабильный доход, так как Hyatt укрепит свои позиции в оставшуюся часть года.
Аналитик Jefferies Дэвид Кац отмечает: «Руководство Hyatt отозвало свой прогноз на 2020 год, по мере того как ситуация с COVID-19 продолжает осложняться. Компания отметила, что за последнюю неделю ситуация сильно обострилась – количество бронирований заметно сократилось, а доля групповых аннулирований брони в Северной Америке и Европе увеличилась».
Тем не менее Кац советует удерживать акции Hyatt. Он понизил свой ценовой ориентир до $76, что все еще подразумевает потенциал роста на 47%.
Аналитик Дори Кестен из Wells Fargo говорит о Hyatt следующее: «Ожидается, что в американской гостиничной индустрии будет возрастать давление на прибыльность по мере того, как спрос будет замедляться на фоне устойчивого роста предложения. Хотя мы считаем, что EV/EBITDA Hyatt будет продолжать снижаться с течением времени, в настоящее время мы видим ограниченный потенциал роста цен в ближайшей перспективе».
Кестен также рекомендует удерживать бумаги Hyatt. Его ценовой ориентир в $72 указывает на потенциал роста на 39%.
7 аналитиков Уолл-стрит советуют удерживать акции компании, при этом только 1 рекомендует покупать. Средний ценовой ориентир на уровне $68,42 предполагает рост на 31% от текущих уровней.
Алексей Кудрин: «Сейчас кризис только нарастает, и пик мы еще не прошли»
Мир столкнулся с необычным кризисом, который не развивается по известным экономическим законам.
Его можно сравнить только с испанским гриппом, который тоже существенно остановил мировую экономику и сопровождался большим количеством смертей, сказал председатель Счетной палаты Алексей Кудрин в интервью для РБК.