Основной причиной высокой прибыли стал рост комиссионных доходов до 19,4 млрд руб. (+9% к/к, +31% г/г), которые соответствуют ожиданиям на фоне сильной динамики объемов торгов.
Причины превышения прогнозов по показателю прибыли включают: 1) снижение операционных расходов на 1% г/г и на 7% к/к, что заметно лучше ожиданий, учитывая ориентир компании по их увеличению в 2025 г на 20–30%; 2) сохранение чистого процентного дохода на уровне 14 млрд руб., несмотря на снижение средней ставки RUONIA на 2,6 п. п. в квартальном выражении до 18,1%; 3) восстановление резерва под ОКУ в объеме 1 млрд руб.
Обращаем внимание, что перечисленные факторы не обязательно отличаются стабильностью проявления. Основной причиной невысоких операционных расходов стало снижение расходов на персонал, в том числе из-за восстановления резерва по программе вознаграждения акциями в размере 1,2 млрд руб. Вместе с тем, расходы на рекламу и маркетинг выросли на 49% к/к и на 53% г/г до рекордных 2,9 млрд руб.