Вчера после паузы Минфин возобновил аукционы ОФЗ. Лимиты для предложенных бумаг были выставлены в объеме остатка, доступного для размещения.
Как и ранее, Минфин предложил длинные выпуски: пару классических – 9-летний 26241 в объеме 65,4 млрд рублей, и 18-летний 26238, 51,2 млрд рублей и 10-летний инфляционный линкер 52005, в объеме около 200 млрд рублей. Спрос на классические выпуски немного вырос по сравнению с предыдущими аукционами этого квартала, составив 40 млрд рублей. Больше спрос был только 5 июля, на уровне 62 млрд рублей, в остальные дни – в среднем на уровне 26 млрд рублей. Однако вчера Минфин не был готов давать такие премии, и ему удалось разместить ОФЗ-ПД лишь на 20 млрд рублей.
Кривая доходностей ОФЗ, испытавшая существенное уплощение после экстренного решения о повышении ключевой ставки ЦБ 14 августа, остается таковой и сейчас, хотя и приобрела символический положительный наклон. Однако текущие значения спреда 10 лет-1 год (смотрите график) находятся на многомесячных минимумах – рынок, как мы полагаем, не верит в реализацию серьезных рисков в перспективе, в частности, в дальнейшее повышение ключевой ставки.
По плану размещений на 3 квартал, Минфину осталось занять 450 млрд рублей, в среднем по 90 млрд рублей в каждый аукционный день. На наш взгляд, без привлечения флоутеров этот план будет сложно выполнить. По сравнению с классическими выпусками, флоутеры пользуются кратно большим спросом со стороны банков, однако, единственный недоразмещенный выпуск 29024 не решит проблему. Остаток, доступный к размещению составляет 135 млрд рублей, а вопрос о размещении новых бумаг ОФ-ПК остается открытым. Минфин может быть не готов наращивать объем процентного риска.
Какими бумагами стоит пополнить портфель
О пополнении индивидуального инвестиционного счета рассказал инвестор Олег Николаев YouTube-канале «GarageBiz».
15 августа Банк России поднял ключевую ставку с 8,5% до 12% годовых. После повышения ставки выросли ставки банковских депозитов. Цена на некоторые облигации упала. Так, инвестор приобрел 20 облигаций «Камаза» (текущая цена – 1001,1 рубля), 10 облигаций второго выпуска «Талан-финанс» (текущая цена – 992 рубля), 10 облигаций «Сдэк-глобал» (текущая цена – 977,6 рубля), 15 ОФЗ 26222 (текущая цена – 967,3 рубля) и 15 ОФЗ 26229 (текущая цена – 937 рублей). Номинал перечисленных облигаций – 1000 рублей.