По данным ЦБ РФ, доля микрозаймов с просрочкой больше 90 дней в первом квартале выросла до 33,8%, а объем таких долгов достиг 269 млрд руб. Для рынка МФО это тревожный, но ожидаемый сигнал, потому что в 2025 году часть компаний активно наращивала выдачи более рискованным заемщикам, а теперь этот портфель начал генерировать просрочку.
Кроме фактора высокой ставки, развитие тренда стимулирует то, что многие клиенты имеют высокую долговую нагрузку, привлекая микрозаймы не как «короткие» деньги «до зарплаты», а как способ закрыть старые обязательства. В этом случае цепочки займов становятся длиннее, а обслуживать их все сложнее. Снижение объемов продажи долгов коллекторам тоже усиливает данную тенденцию, потому что проблемная задолженность дольше остается внутри портфелей МФО.
В ближайшие полгода увеличение объема просроченной задолженности продолжится, особенно по займам конца 2025-го — начала 2026 года. Затем рынок может стабилизироваться при более жестком отборе заемщиков и более высокой доли крупных технологичных игроков. Слабым МФО придется сокращать количество рискованных выдач, а компании с сильным скорингом смогут оттянуть на себя часть спроса.
Главный публичный бенефициар в этой ситуации — Займер. Его онлайн-модель, клиентская база и опыт управления риском дают преимущество в условиях очистки рынка. По акции данной компании сохраняем рейтинг «держать» и подтверждаем таргет 160 руб. (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).