На данный момент компания Медскан выглядит как один из самых заметных кандидатов на IPO в секторе частной медицины. В планах менеджмента выход на биржу посредством выпуска новых акций (cash-in). При этом доля бумаг в свободном обращении может достичь 15%. Параллельно руководство Mедскана работает над снижением долговой нагрузки. Это важный сигнал, потому что рынок в таких историях оценивает не только на рост бизнеса, но и на качество баланса.
С точки зрения масштаба история у Медскана сильная. На сайте группы указаны 65 медицинских центров, 452 лабораторных офиса и присутствие в 31 регионе. По итогам 2025 года выручка компании выросла до 32,6 млрд руб., EBITDA достигла 5 млрд руб., а валовая прибыль составила 13,2 млрд руб. Расширение бизнеса на операционном уровне идет довольно уверенно, а сам сектор медицины обладает более выраженными защитными свойствами для инвесторов, чем циклические отрасли. Дополнительный плюс в том, что Медскан уже работает с публичным долговым рынком и имеет обращающиеся облигации на Московской бирже.
Но главный вопрос к будущему размещению все же остается. При росте выручки и EBITDA чистая прибыль пока измеряется отрицательными величинами. Это означает, что рынок будет особенно внимательно отслеживать долг, денежный поток и итоговую оценку компании перед выходом на биржу. Полагаем, что участие в этом IPO будет иметь смысл, если оценка Медскана не будет завышенной, а логика и график снижения долга будут понятны и прозрачны. Если размещение попытаются провести слишком дорого, то даже сильный сектор и уверенные темпы роста могут не спасти бумагу от слабого старта после IPO (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).