Экспертиза / Financial One

Китайский рынок, проблемы с Euroclear, торги американскими акциями – на вопросы ответил Роман Горюнов

Китайский рынок, проблемы с Euroclear, торги американскими акциями – на вопросы ответил Роман Горюнов
8258

На актуальные вопросы инвесторов ответил глава СПБ биржи Роман Горюнов в интервью Евгению Когану.

Делимся с вами ответами Романа на самые интересные вопросы.

Ограничения в торгах на СПБ бирже

Как известно, Saxo Bank предупредил граждан России и Белоруссии о прекращении обслуживания их брокерских счетов из-за санкций. Но клиенты СПБ биржи как торговали, так и продолжают торговать. Никаких ограничений нет.

Сообщение СПБ биржи о возможной остановке торговли носит чисто технический характер. Все эти месяцы мы живем в состоянии, при котором со стороны регулятора происходит онлайн-мониторинг хода торгов. В целом у него есть полномочия в тех или иных случаях приостанавливать торги. Поэтому это было техническое напоминание всем инвесторам, что такие решения в зависимости от рыночной конъюнктуры могут приниматься регулятором.

Мы стараемся не прерывать торговлю. Да, мы сократили время торгов, чтобы обеспечить best execution. Это наш ключевой принцип. Наши клиенты должны быть уверены, что они торгуют по ценам, максимально приближенным к международным площадкам. Очевидно, был некоторый провал ликвидности на российском рынке, было одностороннее поведение инвесторов. Чтобы избежать ценовых перекосов, мы сократили время торгов.

Другое дело, мы видим, что односторонний тренд сильно уменьшился. Ценовых дисбалансов нет, поэтому мы сделали уже несколько шагов по увеличению времени торгов. Я думаю, что постепенно мы придем к стандартному времени проведения торговых сессий – если и не с 7 часов утра, то с 10 часов утра точно. Произойдет это, скорее всего, в течение ближайших недель.

Китайский рынок

Безусловно, мы смотрим в направлении Китая уже давно. Но то обстоятельство, из-за которого мы еще не запустили торги, связано с поиском юридической модели. Сейчас она более-менее стала понятной, так что мы находимся на финишном створе окончания технологического решения в части Гонконга. Счет уже пошел на недели.

Мы смотрим и на другие рынки. Надеемся, сможем в ближайшее время предложить инвесторам новые продукты.

Euroclear, НРД и Best Efforts Bank

Давайте я поясню. Расчетным депозитарием СПБ биржи является Best Efforts Bank, но у него самого есть несколько мест хранения активов. Это необходимо в первую очередь для диверсификации рисков. Одним из мест хранения активов Best Efforts Bank является НРД.

У НРД цепочка хранения иностранных активов проходит через Euroclear. Сейчас мост между НРД и Euroclear по выводу этих бумаг не работает. Поэтому те бумаги, которые у ряда участников оказались в НРД, сейчас использовать для поставки при проведении операции невозможно.

Поэтому такие бумаги на данный момент переведены на специальные неторговые разделы. Они никуда не пропали, их не украли, брокеры ничего с ними не сделали. Они просто находятся на неторговых разделах до момента, пока не разрешится ситуация со взаимодействием по переводу бумаг во внешние пулы ликвидности.

Брокер имеет счет в нашем расчетном депозитарии. Наш расчетный депозитарий имеет счета в различных международных кастодианах и в НРД. У НРД тоже есть счета в разных международных расчетных системах, в частности в Euroclear. Цепочка выглядит примерно так.

Проблема с невыплатой дивидендов тоже напрямую связана с проблемой в Euroclear. Euroclear не просто заблокировал транзакции – он заблокировал в том числе выплату дивидендов. Ждем, когда произойдет разблокировка. Тогда все и будет выплачено.

Что касается формы МТ599, мы честно попробовали ее использовать. Она не работает. Суть формы в следующем: при подаче поручения на вывод ты раскрываешь всех конечных бенефициаров и всех, кто находится в цепочке владения. Предполагается, что, если ты эту форму подал, с точки зрения комплаенса все понятно и прозрачно. Но непосредственно в счете НРД в Euroclear такая форма не работает.

Возможен ли запрет американскими биржами торгов для российских инвесторов?

Конечно, в нашей жизни нельзя исключать вообще ничего. Другое дело, если посмотреть внимательно на механизмы торговли на американских площадках, то можно увидеть, что там конечных клиентов никто не регистрирует.

На биржах США торгуют большие пулы ликвидности. Поэтому сама по себе технология не предполагает подобного рода решения. Тем не менее загадывать сложно. Но пока с точки зрения санкций никаких ограничений в этом плане не существует.

Стоит ли продавать американские акции?

Каждый человек должен соизмерять риски. Когда ты приходишь на рынок, первое, про что ты должен думать, – это риски. Не бывает абсолютно безрисковых стратегий. В нынешней ситуации геополитический и санкционный риск нужно принимать во внимание.

При этом мы как инфраструктура видим для себя главную задачу в обеспечении работоспособности площадки. Эту задачу мы выполняем, несмотря на все, что происходит. Биржа работает, торги проходят. Дальше уже каждый должен для себя решать сам. Тем не менее в текущих условиях нужно быть максимально консервативным, особенно новичкам на рынке.

Когда разрешат шорты?

Решение регулятора о запрете открытия коротких позиций было очевидным. Это было сделано, чтобы ограничить спекулятивные операции. Насколько я знаю, уже ведется дискуссия о том, чтобы снять ограничения на шорты. По мере стабилизации ситуации решение будет принято. Тема приобретает актуальность, так что мы с регулятором еще раз об этом поговорим.

Какой объем выручки потеряла Visa из-за ухода из России

Рост мировых индексов в начале недели опять сменился существенным падением во вторник. S&P 500 снизился на 2,8%, Nasdaq потерял 3,9%. Европейские бумаги показали слабый рост. 

  • Отчетность компаний смешанная: результаты в среднем выше консенсуса, но прогнозы менеджмента снижаются, что не помогает рынкам в условиях нестабильности.
  • Продолжающиеся локдауны в Китае и ожидание ужесточения ДКП продолжают оказывать давление на индексы.
  • Публикуемые макроданные также не добавляют оптимизма: продажи новых домов в США снизились по итогам марта, однако цены еще продолжали расти.
Продолжение




Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Зачем Илон Маск купил акции Tesla на сумму около $1 млрд
    Автор: Яна Кудрявцева 18.09.2025 15:17
    78

    Илон Маск приобрел акции Tesla примерно на $1 млрд через свой траст – сумма внушительная даже по меркам самого богатого человека в мире. Сделка совпала с обсуждением нового пакета вознаграждения для Маска, который может принести ему $1 трлн при условии достижения крайне амбициозных целей компании.
    more

  • Эксперты про ВТБ, IT-сектор и глобальные риски: что волнует инвесторов
    Автор: Елена Болотина 18.09.2025 15:15
    95

    Про ситуацию с акциями ВТБ и дополнительной эмиссией, влияние макроэкономических факторов на индекс Мосбиржи и перспективы IT-сектора в России рассказали эксперты на канале «Финам инвестиции».
    more

  • Рубль отреагировал ростом на решение ФРС по процентным ставкам
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 18.09.2025 10:13
    225

    Сегодня российский рубль после передышки опять растёт. Биржевой курс юаня с утра опустился ниже 11,7 руб. На внебиржевом рынке доллар упал ниже 83 руб., однако евро по-прежнему колеблется выше 98 руб. ФРС США накануне вечером объявила ожидаемое решение снизить процентные ставки на 0,25 процентного пункта, до 4-4,25%. more

  • Цена нефти и газа. Спрос на супертанкеры растет
    Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 18.09.2025 10:11
    235

    Фьючерсы на нефть марки Brent откатываются вниз от верхней границы своего бокового торгового диапазона. Рост в начале недели наблюдался на ожиданиях очередного смягчения политики ФРС и опасениях по поводу геополитических рисков российской нефти. К середине недели стало понятно, что новые антироссийские санкции пока откладываются из-за трудностей их практической и политической реализации. США призывает своих партнеров усилить давление на Индию и Китай, ключевых покупателей российской нефти, однако те пока не торопятся со столь резким решением.
    more

  • Рынок акций РФ развернулся верх на фоне снижения инфляционных ожиданий
    Дмитрий Лозовой, аналитик ФГ «Финам» 18.09.2025 07:28
    280

    Российский рынок акций провел большую часть среды, 17 сентября, в небольшом минусе, однако под конец торгов развернулся вверх и выбрался в «зеленую зону». Поводом для покупок изрядно подешевевших за последние дни отечественных акций стало сообщение Банка России, согласно которому инфляционные ожидания населения РФ в сентябре снизились до 12,6%, минимального уровня за год, с 13,5% в августе. Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина отмечала, что ситуация с инфляционными ожиданиями сейчас важнее, чем какой-либо другой фактор, поскольку именно они влияют на зацикливание инфляции.more