О неопределенности на рынке в условиях продолжающейся торговой войны между США и другими странами, а также будущем американской экономики и доллара, рассказал президент компании A. Gary Shilling & Co Гэри Шиллинг в интервью Дэвиду Лину.
Одним из наиболее значимых событий этой недели стало решение Китая ввести ответные дополнительные тарифы в размере до 15% на отдельные виды американского импорта, которые вступят в силу 10 февраля.
В то время как Канада и Мексика активно участвуют в переговорах с США, Китай, по всей видимости, не спешит садиться за стол переговоров. В начале недели рынки негативно отреагировали на новость, но в последние дни наметился небольшой отскок и восстановление.
Страх перед тарифами закончился?
Вряд ли. Шиллинг пояснил, что реальное беспокойство вызывает неопределенность вокруг торговой войны. Обычно инвесторы могут адаптироваться к изменениям на рынке, когда они знают, чего ожидать. Однако непредсказуемость ситуации, в особенности последующих действий администрации Дональда Трампа, заставляет инвесторов нервничать, что и приводит к волатильности на рынке.
«Трамп – мастер неопределенности. Ему нравится выводить людей из равновесия и создавать подобную обстановку. Как президент Соединенных Штатов, он обладает огромными полномочиями для этого», – говорит эксперт.
Трамп ведет торговые войны с Канадой, Мексикой и Китаем, а также периодически грозит введением тарифов в отношении стран Евросоюза. Конфликты то вспыхивают, то затихают, что затрудняет выявление систематической закономерности для создания выигрышной стратегии инвестирования. Однако, по мнению Шиллинга, главный вывод заключается в том, что США обладают значительными рычагами влияния в мире, характеризующемся избыточным предложением. В таких условиях верх берет покупатель, а США являются доминирующим покупателем в мировой экономике, и Трамп хорошо понимает это.
Текущие экономические условия
Шиллинг подчеркнул, что 2025 год только начинается, поэтому все последствия торговой войны и глобальной напряженности пока что полностью не видны. Потребительские расходы в США остаются высокими, а рынок труда выглядит стабильным, что предотвращает необходимость резкого снижения ставок Федеральной резервной системой или значительного фискального стимулирования.
Экономическая стабильность дает администрации США значительное пространство для маневра. Однако Шиллинг предупреждает, что, если инфляция начнет значительно расти из-за тарифной политики Трампа и ответных мер со стороны иностранных государств, беспокойство среди потребителей может усилиться. Это, в свою очередь, ограничит свободу действий команды Трампа.
Роль доллара США
Торговая война приводит к волатильности не только фондовых рынков, но и валют. В частности, в последние недели доллар США демонстрирует резкие колебания: индекс DXY резко взлетел, когда США объявили о тарифах в отношении Мексики и Канады, а затем упал, когда стало известно, что их введение приостановлено.
Учитывая, что США продолжают оставаться ведущей мировой экономикой, американский доллар, по-прежнему являющийся мировой резервной валютой, – лучшая «тихая гавань» во времена неопределенности, несмотря на некоторую волатильность, считает Гэри Шиллинг.
«Во времена неопределенности люди обращаются к доллару – это самая сильная валюта. Кроме того, если посмотреть на ситуацию с торговлей и инвестициями, то реальной альтернативы нет. 88% глобальных инвестиционных потоков и торговых операций связаны с долларом США. Что еще остается? Если люди не хотят держать доллар, то что еще они могут держать?» – говорит эксперт.
Влияние торговой войны на дедолларизацию
Отвечая на вопрос о возможности эскалации дедолларизации, особенно среди стран-участниц БРИКС, Шиллинг отверг эту идею. Он считает, что торговая война, скорее, укрепит позиции доллара в качестве глобального надежного актива.
«В условиях торговой войны, когда вы понятия не имеете, что произойдет дальше, страны вряд ли перейдут в такие валюты, как шведская крона, – считает Шиллинг. – Варианты ограничены, и ни один из них не является таким привлекательным, как доллар США».
Зачем Трампу понадобился Маск
Как расценивать действия DOGE во главе с Илоном Маском по дерегуляции федеральных агентств США, рассказал финансовый аналитик, автор YouTube-канала «Meet Kevin» Кевин Паффрат.
Хаотичные действия Департамента эффективности правительства (Department of Government Efficiency, DOGE) Илона Маска вызвали негативную реакцию со стороны юристов в Вашингтоне. Как сообщает газета The Washington Post, чиновники по меньшей мере полудюжины федеральных агентств и ведомств бьют тревогу по поводу того, не нарушает ли миллиардер закон.