Рынки предсказаний долгое время ассоциировались прежде всего со ставками на выборы, инфляцию или спортивные события. Однако сейчас этот сегмент начинает быстро меняться. Как отмечает журналист CNBC Таная Мачил, одна из крупнейших платформ в этой сфере, Polymarket, объявила о запуске бессрочных фьючерсов.
Это означает, что платформы, которые раньше воспринимались как нишевые сервисы для прогнозирования событий, начинают осваивать полноценные финансовые инструменты. По сути, речь идет уже не только о ставках на исход событий, а о переходе к более широкому формату розничной торговли активами.
По данным The Information, аналогичные планы рассматривает и Kalshi. Если обе компании продолжат это направление, они начнут конкурировать уже не только друг с другом, но и с крупными игроками вроде Coinbase, Robinhood и Kraken.
Что такое бессрочные фьючерсы и почему они стали популярны?
Бессрочные фьючерсы представляют собой особый вид производных финансовых инструментов. В отличие от традиционных фьючерсов, такие контракты не имеют фиксированной даты окончания. Трейдер может держать позицию открытой неограниченное время при условии поддержания достаточного залогового обеспечения.
Именно эта отличительная черта сделала бессрочные контракты одним из главных источников торгового объема в криптоиндустрии, особенно за пределами США. По данным, которые приводит Мачил, в 2025 году объем торговли бессрочными фьючерсами вырос почти на 50% и достиг $86,2 трлн. Такой масштаб объясняется высокой привлекательностью инструмента для активных трейдеров.
Дэн Долев, управляющий директор и старший аналитик по финтех-исследованиям Mizuho Americas, в материале CNBC оценивает запуск бессрочных фьючерсов Polymarket как «оборонительный шаг, а не наступательный». Долев объясняет, что криптовалютные биржи первыми расширили свои сервисы, добавив к торговле активами возможность делать ставки на прогнозы. В ответ Polymarket и Kalshi были вынуждены осваивать бессрочные фьючерсы, чтобы сохранить пользователей и объемы торгов.
Как решение американского регулятора повлияло на рынок бессрочных фьючерсов?
До недавнего времени бессрочные фьючерсы практически не существовали на американском рынке. Именно поэтому доминирующие позиции в этом сегменте заняли офшорные биржи, такие как Binance и уже несуществующая платформа FTX.
Ситуация начала меняться с приходом администрации президента США Дональда Трампа, которая с самого начала занимала позицию поддержки криптовалютного рынка. Новый председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Майкл Селиг в начале 2026 года публично заявил, что агентство работает над созданием правовой базы для бессрочных контрактов на территории США. Он назвал это исправлением ошибки предыдущей администрации, которая не сумела предложить легальный механизм для таких рынков, в результате чего ликвидность ушла на зарубежные площадки.
Как отмечает Мачил, именно этот сигнал от регулятора спровоцировал «своего рода фазу захвата территории», где Polymarket, Kalshi и криптобиржи стремятся занять место на американском рынке раньше конкурентов.
Смогут ли платформы прогнозов конкурировать с крупными биржами?
Дэн Долев скептически оценивает перспективы платформ прогнозов в борьбе с состоявшимися игроками. По его мнению, Robinhood уже обладает значительным преимуществом: установленная база в 27 млн пользователей и широкий набор финансовых инструментов в одном приложении. Клиенты Robinhood имеют доступ к акциям, опционам, криптовалюте и элементам рынков прогнозов без необходимости переключаться между разными платформами.
Аналитик отмечает, что такое комплексное ценностное предложение крайне трудно превзойти. Пользователю удобнее работать в единой экосистеме, чем открывать счета на нескольких площадках. Именно поэтому Долев считает, что Polymarket и Kalshi будет сложно перетянуть значимую долю аудитории у универсальных бирж.
Рынки предсказаний и криптобиржи все чаще конкурируют за одних и тех же трейдеров, торговые объемы и место в экосистеме розничного инвестирования. По мере этого сближения различия между ними постепенно стираются. Если тенденция сохранится, граница между платформами прогнозов и криптобиржами станет еще менее заметной, а сами сервисы будут все больше напоминать друг друга по функционалу и роли на рынке.