Об ослаблении рубля и экономических рисках рассказал Тимофей Мартынов на YouTube-канале «TimMartynov».
Мартынов подчеркивает, что наблюдается беспрецедентный рост фондового рынка на протяжении 9 недель. Главным драйвером роста являются акции Сбербанка. По мнению эксперта, акции НМТП перспективны и продолжат рост – «идея еще не раскручена». Размер дивидендов компании по итогам 2022 года пока неизвестен. Вероятно, текущий год станет для портового оператора еще успешнее предыдущего из-за переориентации транспортных потоков. Слабее рынка выглядят акции строительных компаний.
Мартынов считает, что акции Globaltrans стоят дешево. Бумаги компании стоит покупать, если инвестор верит в редомициляцию – в этом случае у российских акционеров появится возможность получать дивиденды. Эксперт признается, что последние полгода не покупает глобальные депозитарные расписки из-за невозможности реализовать по ним права. Больше всего вопросов к распискам «Яндекса» и X5 Retail Group, зарегистрированных в Нидерландах.
По словам Мартынова, из-за девальвации рубля тело замещающих облигаций, номинированных в иностранной валюте, выросло примерно на 20% за последние 2 месяца. На данный момент тело бондов приносит хороший рублевый доход, поэтому инвесторы продают актив. Из-за этого цена инструмента начала снижаться.
Ослабление рубля
Говоря об ослаблении рубля по окончании I квартала, Мартынов вспоминает: «Что мы видели 7 апреля? В буквальном смысле слова мы видели, что за валютой стоит очередь <…>. Рост доллара закончится тогда, когда эта очередь закончится. Все желающие купили доллары, евро – все, что они хотели, дальше пошел откат. Будут ли дальше желающие встать в очередь – мы не знаем. Конечно же, когда я говорю про очередь, я имею в виду не физических лиц. Мы не знаем многих вещей, они становятся публичными только постфактум – спустя несколько недель, может быть, месяцев. Например, какие сделки проходят, по каким курсам они проходят, куда эти деньги перечисляются».
В начале апреля стало известно о том, что Shell продаст «Новатэку» долю в проекте «Сахалин-2» за 94,8 млрд рублей. Деталей о том, сопровождается ли сделка конверсией валюты, выводом валюты за рубеж или зачислением средств на счет типа «C», где они останутся под блокировкой, нет. По этой причине сложно сказать, как долго и насколько сильно подобные факторы будут оказывать давление на рубль.
По мнению эксперта, в конце апреля – в начале мая рубль укрепится за счет увеличения валютных поступлений от продажи нефти. Дело в том, что в начале апреля цена нефти Brent начала расти после того, как страны ОПЕК сократили объем добычи нефти на 1 миллион баррелей в сутки до конца года. На этот же срок Россия продлит начатое в марте сокращение добычи нефти на 500 тысяч баррелей в сутки. Цена на нефть меняется в моменте, доходы с реализации энергоресурсов нефтяные компании получают с некоторым лагом.
Россия в сравнении с Ираном, Аргентиной и Турцией
Мартынов полагает, что России стоит опасаться следовать примеру Аргентины, Ирана или Турции. Этим странам свойственна девальвация национальной валюты, высокая инфляция, перекос торгового баланса. Аргентина и Турция имеют относительно большой внешний долг по отношению к ВВП. Кроме того, в Турции большое отрицательное сальдо внешней торговли и очень мягкая денежно-кредитная политика. Если в России, как и в Иране, будет расти импорт и сокращаться экспорт из-за санкций, рубль начнет быстро обесцениваться.
«Иран начал свою девальвацию после того, как страну обложили санкциями. За 4 года после введения санкций курс иранского риала обесценился в 2,5 раза. Я боюсь, как бы у нас не возникло такой ситуации, связанной с тем, что элементарно будет дефицит долларов и евро, потому что мы перестанем что-либо за них продавать – то есть у нас будут рупии, юани, но долларов не будет. Как бы это не привело к тому, что рубль будет более активно снижаться даже при хорошем балансе внешней торговли», – делится опасениями Мартынов.
На данный момент у России относительно низкий внешний долг и небольшой дефицит бюджета. Вероятно, дефицит бюджета увеличится в этом году. По мнению эксперта, при наступлении рецессии снизятся цены на сырьевые товары. В этом случае будет значительный перекос торгового баланса РФ в сторону импорта и серьезное ослабление рубля.
Крупный инвестор Tesla сократил позицию в компании на 30%
Tesla продолжает падать. Несмотря на позитивный по отрасли фон, сложившийся за счет сильных финансовых результатов таких технологических гигантов, как Alphabet и Microsoft, акциям производителя электрокаров так и не удалось выбраться из красной зоны.В ходе торговой сессии вторника бумаги Tesla (TSLA) потеряли еще 1,16%, в целом за последние пять дней опустившись более чем на 10%. За месяц акции компании потеряли порядка 16%, а за полгода снизились в стоимости почти на 30%, хотя с начала 2023 года Tesla по-прежнему демонстрирует рост примерно на 50%.