Рублевый индекс Мосбиржи завершал торги 25 августа ростом на 3,15%, до 2136 пунктов, восстанавливаясь после обвала накануне, вызванного обрушением акций Озона после нескольких атак БПЛА на его логистические мощности.
На наш взгляд, разворот котировок вверх связан с тем, что по-настоящему инвесторов волнуют не столько последствия таких атак для экономики или отдельной публичной компании, сколько возможность возвращения России к переговорному процессу по Украине. Надежды на это связаны с визитами в Москву высокопоставленного дипломата из Ватикана и директора ЦРУ Джона Рэтклиффа. Рынок увидел в этом сигналы о взаимных поисках Россией и Западом дипломатических путей разрешения конфликта.
Рост на таких ожиданиях выглядит чрезмерно эмоциональным (впрочем, эмоциями во многом объясняется и обвал 24 августа), так как вряд ли от этих визитов можно ожидать прорывных решений и реальных подвижек в прекращении конфликта и восстановления нормальных отношений РФ и западных стран, не говоря уже о смягчении антироссийских санкций. Таким образом, наблюдаемое восстановление рынка акций может вновь смениться коррекцией.
Однако с фундаментальной точки зрения российские голубые фишки заметно перепроданы. При улучшении геополитического новостного фона для России это создает хорошую основу для устойчивого разворота тренда вверх.
Панические распродажи отдельных бумаг 24 августа так и не смогли увести индекс Мосбиржи ниже 2000 пунктов. Это сигнализирует о наличии сильной поддержки для бенчмарка в диапазоне 1900–2100.
В среднесрочной перспективе движения на рынках будет определять и решение Банка России по ключевой ставке по итогам заседания 11 сентября. Продолжение смягчения монетарных условий и отсутствие жестких сигналов от регулятора будет способствовать оптимизму на рынке акций. Рост поддержат и ожидания дивидендов за первое полугодие.
С технической точки зрения для возвращения к росту необходимо, чтобы индекс Мосбиржи уверенно закрепился выше 2200–2250 пунктов. При позитивном новостном фоне шанс на это появится в сентябре. При нынешней волатильности и неопределенности разумно занять выжидательную позицию, держа средства в акциях эмитентов с надежной дивидендной историей, среди которых Сбер, Т‑Технологии, ДОМ.РФ.
Наш прогноз по индексу Мосбиржи на конец августа — первую половину сентября: диапазон 2000–2250 пунктов.