Банковский кризис в США и компании Big Tech обсудили с главным аналитиком «Открытие инвестиции» Алексеем Корниловым.
Весной американские регуляторы закрыли Silicon Valley Bank, Signature Bank и First Republic из-за системных рисков. Банкротства стали крупнейшими в истории страны, их превосходит только крах Lehman Brothers в 2008 году. К проблемам банков привел отток средств вкладчиков с депозитов. Дело в том, что за 2022 год ключевая ставка в США выросла с 0–0,25% до 4,25–4,5%. В текущем году ставку подняли до 5–5,25%.
В то же время проценты по банковским вкладам оставались низкими – около 0,5–1% годовых. Вкладчики перенаправляли средства с депозитов в другие финансовые инструменты. Корнилов отмечает, что на данный момент проблема в банковской системе купирована, однако не исключает возможность банкротства банков в будущем.
«Политика остается достаточно жесткой. Действительно это оказывает негативное влияние на рынок. Даже при сохранении того уровня, который мы сейчас имеем – 5,25%, со временем это начинает оказывать все больше влияния. Есть компании, которые берут кредиты, может быть, на 2–3 года. Соответственно, когда подходит срок выплаты этих кредитов, многие рассчитывают их рефинансировать», – рассказывает эксперт. Проблема заключается в том, что рефинансирование кредита возможно только по более высоким ставкам, чем ожидали компании. Значительно пострадать от этого может сектор коммерческой недвижимости.
14 июня ФРС сохранила ставку на прежнем уровне, предыдущие 10 заседаний регулятор повышал ставку. По словам аналитика, до конца года возможно еще одно или два повышения ставки. ФРС продолжает бороться с высокой инфляцией в США. В мае годовая инфляция замедлилась до 4%. Целевой уровень показателя – 2%.
Ожидание рецессии
Корнилов считает, что рецессия в США возможна – быстрый рост ключевой ставки не может пройти бесследно для экономики. «Есть эффект задержки, то есть повышение ставки работает не сразу. Где-то после 14 месяцев начинается тот период, когда все повышения начинают максимально цеплять экономику. И сейчас мы вошли в этот период, и уже ближайшая статистика как раз может показывать более быструю динамику изменений, например, в темпах прироста безработицы», – рассуждает аналитик.
Технологические компании
Эксперт отмечает, что в этом году «локомотивом» рынка является технологический сектор, который в прошлом году значительно пострадал от цикла повышения ставки. Обычно технологический сектор представлен компаниями роста, подъем ставки привел к резкому снижению цен акций компаний. Ожидается, что цикл повышения ставки близок к завершению. Стабилизация привела к росту котировок технологических компаний.
По мнению Корнилова, большое влияние на рост акций компаний оказало и появление искусственного интеллекта. «В тестовом режиме стал использоваться ChatGPT, узнали про компанию OpenAI и про то, что Microsoft (MSFT) инвестирует в нее большие деньги – больше $10 млрд и, по сути, является одним из хозяев этой технологии. Получается, что перспективы Microsoft стали вырисовываться очень даже неплохо, если они действительно смогут извлечь из этого пользу», – считает аналитик.
ChatGPT позволит Microsoft конкурировать с Google на рынке поисковых машин. Кроме того, облачная платформа Microsoft Azure становится актуальной для развития искусственного интеллекта. На этом фоне акции Microsoft выросли на 41,7%, до $339,91 с начала года. Наряду с Microsoft развитием технологий искусственного интеллекта занимается Nvidia. С начала года акции компании выросли на 289%, до $422,97. По словам эксперта, с начала года индекс S&P 500 вырос на 7,6%, до 4131,24 пункта, благодаря технологическим компаниям.
Говоря о бумагах компаний Big Tech, Корнилов предупреждает: «Мне кажется, цены уже достаточно высокие, возможно, они даже будут двигаться и выше. Когда история хайповая, тут никто не может сказать, где это закончится и где будет разворот. Всегда надо быть очень осторожным».
В чем смысл партнерства Tesla с Ford и GM
Недавно стало известно о планах Ford Motor и General Motors сотрудничать с Tesla в области зарядки электромобилей.
В соответствии с соглашением нынешние владельцы автомобилей Ford (F) получат доступ к более чем 12 тысячам зарядных станций Tesla Supercharger по всей территории США и Канады, начиная со следующего года. Кроме того, новое поколение электромобилей Ford будет оснащено зарядным разъемом Tesla (TSLA), что позволит владельцам автомобилей Ford заряжаться на станциях Tesla Supercharger без адаптера.