О том, как Банк России видит ситуацию в российской экономике и ее состояние в будущем, рассказала независимый финансовый советник Наталья Смирнова на YouTube-канале «Smirnova Capital».
21 июля Совет директоров Банка России повысил ключевую ставку на 100 б. п., до 8,5%. На пресс-конференции регулятор объявил о том, что период восстановительного роста российской экономики завершается. Экономика достигла докризисного уровня 2021 года, исключением является нефтегазовый сектор. В стране растет потребительская уверенность, наблюдается резкий рост спроса: население готово тратить больше средств, бизнес готов больше инвестировать.
«Это значит, что регулятор наблюдает готовность потреблять определенные продукты, определенные услуги. Если есть готовность потреблять, значит, кто-то должен их произвести. А, по мнению регулятора, производственные мощности, которые есть внутри Российской Федерации, к сожалению, не справляются с подобным запросом. Сейчас регулятор наблюдает исторически высокую загрузку производственных мощностей и исторически низкую безработицу», – поясняет Смирнова.
Во время высокого спроса, высокой загрузки мощностей и низкой безработицы растут зарплаты и покупательная способность населения, происходит рост кредитования. Спрос удовлетворяется как за счет внутреннего производства, так и за счет импорта. Восстановление импорта влечет спрос на иностранную валюту. В это же время снижается российский экспорт из-за санкционного давления и снижения темпов роста мировой экономики.
В результате происходит дисбаланс: валютная выручка РФ снижается, а спрос на валюту растет. Как отмечает Банк России, это является основной причиной снижения курса рубля по отношению к доллару. Также регулятор замечает рост инфляционных ожиданий бизнеса и населения, риск ускорения инфляции и введения новых санкций.
Прогнозы
Также 21 июля 2023 года ЦБ представил среднесрочный прогноз по итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке. «Мы ожидаем в 2023 году инфляцию на уровне 5–6,5% годовых к декабрю предыдущего года, то есть 2022 года. Далее ожидается выход на уровень 4% годовых. Но если брать в среднем в процентах к предыдущему году, то инфляция на уровень 4% выйдет только в 2025 году. Соответственно, мы видим, что весь 2023 год инфляция будет немножко выше, скажем так, желаемого уровня в 4%», – отмечает эксперт.
Средняя ключевая ставка в 2023 году будет находиться в диапазоне 7,9–8,3%. Ожидается, что до конца года средняя ставка будет на уровне 8,5–9,3%. Опираясь на данный прогноз, Смирнова предполагает, что до конца года снижения ставки не будет, ее повышение возможно. Кроме того, средняя ставка в 2024 году сохранится в диапазоне 8,5–9,3%. Вероятно, снижение средней ставки до 5,5–8,5% произойдет в 2025–2026 годах.
«Что касается роста российской экономики, официальная позиция регулятора следующая: <…> в этом году рост ВВП ожидается 1,5–2,5%, в следующем – 0,5–2,5%, то есть в среднем все равно ниже, чем в этом году. Если говорить про уровень потребления, мы видим, что расходы на конечное потребления домохозяйств очень сильно выросли в 2023 году – на 6–8% и, согласно прогнозам регулятора, будут дальше расти», – рассказывает Смирнова. Регулятор ожидает, что в 2024 году потребление домохозяйств составит 0–2% к показателям текущего года.
По данным Банка России, в этом году экспорт снизится на 4–7% к показателям 2022 года, в следующем году вырастет на 0,5–3,5% к этому году. В этом году импорт вырастет на 13,5–16,5% к показателям прошлого года, в следующем году импорт сократится на 0,5–3,5% к 2023 году.
Ослабление рубля, цифровой рубль, завершение восстановления экономики – о чем говорила Набиуллина
Совет директоров Банка России сообщил о повышении ключевой ставки на 100 базисных пунктов, до 8,5% годовы
Напомним, что на предыдущих заседаниях регулятор принимал решение оставить показатель без изменений. ЦБ увеличил ставку впервые с февраля прошлого года, когда показатель резко подскочил с 9,5% до 20%.