По данным Росстата, с 30 июня по 6 июля инфляция в России ускорилась до 0,31% после 0,22% неделей ранее. С начала июля цены выросли на 0,26%, с начала года — на 4,49%. Годовая инфляция при этом замедлилась до 5,61%, что объясняется скорее эффектом высокой базы, а является признаком снижения темпов роста потребительских цен.
Главным драйвером роста инфляции ожидаемо стали цены на топливо. Бензин за неделю подорожал сразу на 2,1%, дизтопливо — на 3,4%. Их динамика будет постепенно вести к удорожанию логистики, перевозок и себестоимости товаров. Дополнительное давление оказали продукты питания: мясо кур (+2,3%), сахар (+0,7%), печенье (+0,5%). Стоимость части мясной и молочной корзины тоже выросла. Сдерживали инфляцию в основном сезонные овощи и фрукты: огурцы (-8,7%), помидоры (-5,1%), бананы (-0,5%). Но этого уже не хватило, чтобы компенсировать рост стоимости топлива и отдельных услуг.
Поездки в страны Юго-Восточной Азии подорожали на 4%, на Черноморское побережье России — на 3,4%. В целом это типичная картина для этого времени года. Ускорение недельной инфляции за счет наиболее чувствительных для населения позиций для регулятора может стать аргументом в пользу паузы в цикле снижения ставки.
Рост цен на горючее может повысить инфляционные ожидания населения и бизнеса. Кроме того, усиливаются риски разгона глобальной инфляции после появления сообщений об эскалации военного конфликта между США и Ираном и очередной приостановки судоходства через Ормузский пролив. По итогам заседания ЦБ 24 июля прогнозируем сохранения ключевой ставки на текущем уровне. Возвращение к смягчению денежно-кредитной политики банка России станет возможно только после нескольких недель более спокойной статистики, особенно по топливу и продовольствию.