Несмотря на политическую нестабильность на фоне правительственного шатдауна в США, американский фондовый рынок продолжает расти, а компании демонстрируют устойчивые результаты.
По мнению Люка Барса, директора по работе с клиентами в подразделении инвестиций на основе фундаментального анализа Goldman Sachs Asset Management, именно корпоративные прибыли остаются главным фактором, удерживающим рынок на плаву. Он отметил в интервью CNBC, что, несмотря на волатильность и внешние риски, бизнес по-прежнему генерирует реальные деньги, и этот тренд, по его оценке, сохранится как минимум до конца года и, вероятно, продолжится в следующем.
Среди ключевых драйверов Барс выделяет инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта. По его словам, расходы в этом сегменте в 2025 году увеличатся примерно на 50%, достигнув $350 млрд, а за три года приблизятся к $1 трлн. Крупные вложения обеспечивают рост целых отраслей и поддерживают позитивную динамику корпоративных прибылей.
Доллар может ослабнуть, но это не помешает росту фондового рынка
Не остались без внимания и валютные рынки. Несмотря на укрепление доллара США в последние месяцы, в среднесрочной перспективе тренд изменится, считает Люк Барс.
Goldman Sachs ожидает постепенного ослабления американской валюты, прежде всего из-за диверсификации валютных резервов центральных банков. Все больше стран перераспределяют резервы, уменьшая долю доллара в пользу других валют и золота. Барс подчеркивает, что речь не идет о потере долларом статуса мировой резервной валюты, однако процесс диверсификации становится заметным и отражает структурные изменения в мировой финансовой системе. По мнению эксперта, это не станет проблемой для американского рынка: крупные компании, которые сохраняют прибыльность и могут регулировать цены на свою продукцию, сумеют спокойно пережить изменения на валютном рынке.
Оценка перспектив рынка США у Goldman Sachs остается сдержанно оптимистичной. Барс допускает, что в течение года возможна коррекция на уровне около 10%, что статистически происходит в большинстве случаев при текущих значениях индексов. Однако он не видит серьезных оснований для долгосрочного снижения. Даже высокие мультипликаторы крупнейших технологических компаний, по его словам, оправданы устойчивыми денежными потоками. Поэтому стратегически Goldman Sachs предпочитает оставаться в длинной позиции по акциям, ожидая, что корпоративная прибыль и инвестиционная активность продолжат поддерживать рынок.