Последствия санкций США, перспективы Мосбиржи и актуальные активы обсудили с исполнительным директором департамента рынка капиталов ИК «ИВА партнерс» Артемом Тузовым.
23 февраля США объявили о новых санкциях в отношении России. Как сообщает ТАСС, ограничения стали самыми масштабными с февраля 2022 года: под санкции попали более 500 российских физических и юридических лиц, граждан и бизнес-структур из третьих стран. В том числе в санкционный список попали «Мечел», ПИК, ТМК и «Южуралзолото».
Комментируя санкции, Тузов поясняет: «Это прямого отношения к фондовому рынку не имеет. Есть даже эмитенты, которые попали под санкции и которые торгуются на бирже, но они особо не страдают, потому что с 2022 года все наши эмитенты, да и в общем-то бизнес, готовы к тому, что попадут под санкции и уже выстраивают логистику так, чтобы это особо не влияло».
Мосбиржа
Чистая прибыль Мосбиржи за 2023 год выросла на 67,5% год к году, до 60,8 млрд рублей, это следует из отчета компании по МСФО. EBITDA компании увеличилась на 65,6% год к году, до 82,2 млрд рублей. Как отмечает эксперт, выручка, EBITDA и чистая прибыль выросли в 2 раза с 2021 года. За это время массово открытые брокерские счета конвертировались в доходы торговой площадки. Сегодня на Мосбирже открыто в 10 раз больше счетов, чем в 2019 году.
«Есть большое основание полагать, что и дальше выручка будет расти хорошими темпами. Это не точно, потому что, как всегда, у Мосбиржи большая доля выручки в доходах от денежных средств, и, конечно, по 16% ставке эти доходы высокие. На фоне ожидаемого снижения ключевой ставки доходы могут падать, поэтому, скорее, тут стоит говорить, что прирост комиссионного клиентского дохода может нивелировать потери от процентного дохода», – рассуждает Тузов.
Акции Мосбиржи сейчас торгуются за 200,45 рубля. Эксперт полагает, что если компания направит на дивиденды 80–85% чистой прибыли за 2023 год, то дивиденд составит около 20 рублей на акцию. В этом случае дивидендная доходность будет 10%. Долгосрочным инвесторам бумаги Мосбиржи могут быть интересны.
Эксперт считает, что возможные жесткие санкции негативно повлияют на Мосбиржу. В этом случае могут быть списания и краткосрочная потеря средств инвесторов. Вероятно, на площадке сократится оборот торгов, особенно на валютном рынке – одном из самых популярных на торговой площадке. При этом ограничения, по мнению Тузова, вряд ли смогут разрушить бизнес компании.
Актуальные инструменты
Сейчас ключевая ставка находится на уровне 16% годовых. По словам эксперта, рассчитывать можно только на плавное снижение ставки. «Через полгода ключевую ставку 7% мы не увидим. Это всем очевидно. Это заставило пересчитать справедливые доходности для рынка ОФЗ, и, соответственно, часть доходности увеличилась, что не понравилось тем, кто заходил в ОФЗ в расчете на быстрое снижение ключевой», – замечает Тузов.
Перспективно вкладываться в акции с дивидендной доходностью 10–12% годовых. При снижении ключевой ставки до 7% годовых дивидендная доходность акций может вырасти до 15% годовых, к тому же вырастет цена акций на фоне улучшения конъюнктуры рынка. Такой сценарий возможен на горизонте 3 лет. В ближайшие 1,5 года нет перспектив для значительного роста рынка акций – восстановительный рост в большей мере отыгран.
Сейчас участникам рынка наиболее интересны банковские вклады и корпоративные облигации с кредитным рейтингом эмитента A–. Данные активы гарантируют доходность 16–17% в течение 2–2,5 года.
Главные выводы из ежегодного письма Баффета акционерам Berkshire Hathaway
Письмо Баффета акционерам, а также финансовые результаты Berkshire за 2023 год обсудил Свен Карлин, автор YouTube-канала «Value Investing».
В субботу компания Berkshire Hathaway сообщила о значительном росте операционной прибыли в четвертом квартале благодаря успехам в страховом бизнесе, в то время как ее денежные запасы выросли до рекордного уровня.