Market Vectors / Financial One

Доведет ли Минфин доллар до 65 рублей в феврале

Доведет ли Минфин доллар до 65 рублей в феврале
3768

Новость об интервенциях Минфина всю неделю будоражила валютный рынок. Эксперты не сомневаются, что это событие может привести к ослаблению на 3-5 рублей против доллара, однако эффект может проявиться в полной мере не сразу. Тем не менее расслабляться не стоит, до конца года интервенции Минфина будут дополнительным козырем в рукаве у рублевых медведей.

Едва ли эффект будет таким заметным, как рост доллара до 65 рублей в феврале. Скорее всего, курс в следующем месяце останется на прежнем уровне. Однако до конца года в моменты повышенной волатильности интервенции Минфина будут дополнительным фактором, подталкивающим вниз отечественную валюту.

Нельзя недооценивать

Минфин пообещал, если цена на нефть марки Urals превысит заложенный в бюджет уровень $40 за баррель, начнутся покупки долларов в объеме дополнительных доходов от экспорта нефти и газа. Сколько именно он купит, например, в феврале, выяснится только на следующей неделе, когда эти данные будут опубликованы. 

Пока рынок ждет, что по формуле Минфина объем интервенций составит около $100 млн ежедневно. Годовой объем покупки валюты составит $20–25 млрд, прогнозирует Райффайзенбанк. С одной стороны, эта величина незначительна. «Что бы по-настоящему куда-то подвинуть рынок необходимо ежедневно выходить с интервенциями около 10% от оборота, то есть в несколько миллиардов долларов. В частности, в 2015 году интервенции ЦБ составили около $100 млрд, в 2014 году – $150 млрд», – вспоминает начальник аналитического отдела Валерий Вайсберг. 

Тем не менее, размазанный во времени эффект от этого события может быть значительным. «Многие эксперты отмечают, что интервенции в размере $100 млн в день несущественны. Действительно, если речь идет об одном дне, их можно не принимать во внимание. Однако, когда мы говорим о ежедневных выходах на рынок в течение года, эффект, безусловно, будет», – считает президент ACI Russia Сергей Романчук. По его мнению, на этом рубль может потерять 5-10% от своей стоимости.

Почему не упадем сразу?

Эксперты сходятся во мнении, что новая политика Минфина будет стоить 3-5 рублей против доллара. Однако едва ли мы увидим 65 рублей за доллар в феврале. На новости об интервенциях курс доллара вырос более чем на 1 рубль, и уже к концу недели рубль частично отыграл утраченные позиции. В пятницу курс доллара на Московской бирже снизился примерно на 0,7%. 

Так почему же не будет доллар по 65 рублей в феврале? Во-первых, потому что эффект от интервенций Минфина лишь компенсирует тренд на укрепление рубля, уверен Сергей Романчук. «По моим подсчетам, из-за высокого дифференциала процентных ставок рубль пока остается весьма привлекательной валютой для иностранцев независимо от того, будут ли расти цены на нефть. Покупки любителей carry-trade могли бы привести к укреплению рубля на 5-10%, однако выход на рынок Минфина нивелирует этот эффект», – считает Романчук.

Во-вторых, Минфин – это далеко не единственный фактор, который влияет на динамику курса отечественной валюты. В этой формуле слишком много неизвестных, чтобы делать предсказания на февраль.«Дополнительное давление на рубль может оказать, например, возобновившийся турпоток в Египет, а поддержит его риторика ЦБ, который в последнее время настраивает рынок на то, что не будет спешить с резким снижением ключевой ставки», – отмечает Валейрий Вайсберг. Кроме того, эксперт напомнил, что в феврале Трамп озвучит параметры бюджета, что во многом определит дальнейшую политику ФРС США.

Тем не менее, правительство дало четкую установку рынку, что считает курс рубля завышенным и будет с этим бороться. Это означает, что до конца года незримое присутствие Минфина на рынке будет оказывать давление на курс рубля. «Если на рынке будут какие-либо внешние шоки, например, связанные с падением цен на нефть, рубль обвалится намного сильнее, чем, если бы Минфин там не присутствовал», - говорит Романчук. И в таких условиях не исключено стремительное достижение уровня 65 рублей за доллар и ниже. 

Если не принимать во внимание негативные сценарии, опрошенные FO эксперты полагают, что равновесный курс рубля в течение года составит 63 рубля или чуть ниже. 







Куда вложить деньги в 2018 году, или криптовалюту не предлагать

Осторожно, мошенники! Какие документы нельзя доверять посторонним

Как выбрать негосударственный пенсионный фонд. Пошаговая инструкция

Загрузка...

Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Сколько может потерять в капитализации Alibaba из-за проблем у Ant Group
    Автор: аналитики «БКС Мир инвестиций» 22.01.2021 17:44
    836

    Согласно новым оценкам Bloomberg Intelligence, оценка Ant Group Co. может быть снижена в связи с новыми мерами, предложенными Китаем по ограничению рыночной концентрации на рынке онлайн-платежей. more

  • Несколько причин для обвала рубля
    Автор: Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» 22.01.2021 17:16
    741

    Открывшись вниз на негативном внешнем фоне, рубль продолжил активно сдавать позиции, реагируя на ухудшение ситуации на мировых рынках, которые незадолго до старта российской сессии пытались отыграть просадку начала дня. more

  • Топ-2 грошовых акций с отличным потенциалом роста
    Перевод: Яна Кудрявцева 22.01.2021 16:31
    1165

    Итак, теперь все официально. Джо Байден – новый президент, и его будет поддерживать – по крайней мере, в краткосрочной перспективе – демократическое большинство в обеих палатах Конгресса.more

  • Почему акции Intel потеряли 5%
    Автор: Павел Пахомов, Санкт-Петербургская биржа 22.01.2021 16:13
    780

    Инаугурационный хайп сдулся очень быстро. Как собственно и предполагали многие аналитики.more

  • Порадует ли «Алроса» дивидендами своих инвесторов
    Автор: Константин Чернышев, аналитик «Уралсиб» 22.01.2021 14:06
    781

    «Алроса» сократила производство и продажи в 2020 году.more