ДОМ.РФ и Сбер договорились секьюритизировать ипотечный портфель банка на 3 трлн рублей до конца 2030 года. По сути, речь идет о выпуске ипотечных облигаций под уже выданные кредиты. Для рынка это важный сигнал, потому что крупнейший банк страны продолжает переводить часть ипотечного портфеля в рыночный инструмент фондирования.
Для Сбера такая сделка поможет разгружать баланс, высвобождать капитал и сохранять пространство для новых выдач. Это особенно важно в период высокой ключевой ставки, когда ипотека растет осторожнее, а требования к капиталу банков остаются очень жесткими. Прямого разового эффекта на прибыль здесь ждать не стоит, но для устойчивости баланса и управления ликвидностью это заметный плюс.
Для ДОМ.РФ сделка еще важнее, так как компания укрепляет роль главной инфраструктурной площадки на рынке ипотечных ценных бумаг. Чем больше таких выпусков, тем выше комиссионная база, масштаб бизнеса и значение ДОМ.РФ для банковского и строительного рынка. Это также поддерживает рынок облигаций, так как дает инвесторам длинный инструмент с понятным обеспечением.
Таким образом, для Сбера это не главный драйвер для роста акций, но дополнительный плюс к сильной прибыли и высокой рентабельности капитала. Для ДОМ.РФ это более заметная история, так как секьюритизация прямо встроена в стратегию роста. По ДОМ.РФ сохраняю позитивный взгляд и таргет 2500 рублей. По Сберу прежний ориентир 340 рублей на 12 месяцев также подтверждаю. Рекомендация по обеим историям остается покупать на коррекциях.