Технологическая революция и искусственный интеллект способны удвоить потенциальные темпы роста экономики США к концу десятилетия, а решения Федеральной резервной системы перестают играть определяющую роль для экономики и фондового рынка. С таким заявлением в интервью Bloomberg Surveillance выступил Нуриэль Рубини, председатель Roubini Macro Associates и старший экономический стратег Hudson Bay Capital.
Экономист, которого годами называли «Доктор Дум» за мрачные прогнозы, теперь, по выражению ведущего, превратился в «Доктора Бума». Причиной стала, по его словам, «самая значительная технологическая инновация в истории человечества».
ИИ, робототехника и квантовые технологии становятся новыми драйверами экономики США
По мнению Рубини, мир находится в начале крупнейшей технологической трансформации в современной истории. Несмотря на то, что основное внимание инвесторов сосредоточено на искусственном интеллекте, он рассматривает ИИ лишь как одно из нескольких направлений будущего роста.
«Это кембрийский взрыв инноваций. Каждое из этих направлений подпитывается ИИ, но это отдельные вертикали, отдельные отрасли», – заявил он. В числе таких направлений Рубини перечислил полупроводники, робототехнику, термоядерную энергетику, квантовые вычисления, оборонные технологии, космическую индустрию, финтех, агротехнологии, новые материалы и криптографию. Многие из этих сфер используют возможности ИИ, однако при этом обладают собственной логикой развития и формируют новые рынки.
Технологический прогресс сильнее тарифов и политических рисков
Экономист признает существование рисков, которые могут одновременно замедлять экономический рост и ускорять инфляцию. К таким угрозам он относит тарифную политику, ограничения миграции, крупные бюджетные дефициты, а также возможное давление на независимость Федеральной резервной системы и институты права.
Кроме того, Рубини не исключает рисков, связанных с самим искусственным интеллектом, включая угрозы финансовой стабильности и более долгосрочные экзистенциальные вызовы. Тем не менее он убежден, что положительное влияние технологий значительно превосходит негативный эффект от ошибочных политических решений. По его оценке, технологический прогресс способен добавить около 200 базисных пунктов к темпам экономического роста США, тогда как ущерб от неблагоприятной политики не превышает 50 базисных пунктов. «Соотношение четыре к одному. Технологии побеждают тарифы», – заявил он.
Решения ФРС становятся менее важными для экономики и фондового рынка
Рубини допустил, что Федеральная резервная система может повысить ставки один или два раза, однако, по его мнению, это не окажет существенного влияния ни на экономику, ни на фондовый рынок. «Экономику поддерживают ИИ и технологии, и эти мощные драйверы практически не зависят от уровня ставок», – подчеркнул он.
Эксперт также прокомментировал позицию нового главы ФРС Кевина Уорша, который связывает возможность снижения ставок с ускорением роста производительности. По мнению Рубини, более высокая производительность означает не только более низкое инфляционное давление, но и более высокий потенциальный рост экономики, что, напротив, допускает сохранение повышенных реальных ставок. В результате эти факторы во многом компенсируют друг друга, поэтому значительных изменений в денежно-кредитной политике ожидать не стоит.
По мнению Рубини, инвесторы продолжают оценивать перспективы рынков через призму решений ФРС, хотя главным фактором следующего десятилетия станет технологическая революция и связанный с ней рост производительности.