На что обратить внимание?
Аналитики «Цифра брокер»
Индекс Мосбиржи в среду завершил день ростом, первый раз в новом году, повысившись на 0,87%. Инвесторы постепенно возвращаются к торгам после праздников. Индекс RGBI практически не изменился по сравнению с предыдущим днем. Рубль укрепился к китайскому юаню на 0,84%. Повышение доходности казначейских облигаций США привело к укреплению доллара, на фоне чего юань упал до 16-месячного минимума относительно американской валюты.
Динамика на нефтяном рынке оказывает поддержку российскому фондовому рынку, всю прошлую неделю мы наблюдали уверенный рост нефтяных котировок, хотя в четверг утром котировки Brent торгуются ниже $77 за баррель. Согласно вышедшим данным Минэнерго США, коммерческие запасы нефти в стране на прошлой неделе уменьшились на 959 тысяч баррелей, запасы бензина выросли на 6,33 млн баррелей, резервы дистиллятов увеличились на 6,07 млн баррелей. По оценкам Американского института нефти, резервы нефти в США за прошлую неделю упали на 4 млн баррелей, эксперты ожидали снижения на 2 млн баррелей.
Котировки золота в среду показали положительную динамику, прибавив 0,5% в рамках восстановления от зоны поддержки $2600 за унцию. Поддержку котировкам золота по-прежнему оказывает спрос со стороны мировых центральных банков. Их интерес к покупке сохранялся в течение всего прошлого года. Центральные банки, в основном из развивающихся стран, оставались активными покупателями золота, движимые желанием найти стабильный и надежный актив в условиях глобальной экономической неопределенности.
В четверг под новым тикер-кодом X5 начнутся торги бумагами ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» (ранее X5 Group). В акциях возможен навес, много инвесторов покупали бумаги во внешнем контуре. При этом нет подтверждения, что компания планирует обратный выкуп на старте торгов, что в принципе могло бы поддержать бумаги. Акции компании пропустили всю коррекцию на Мосбирже, хотя по мультипликаторам выглядят даже дешевле, например, «Магнита», акции которого упали на 44% от прошлогодних максимумов. Оцениваем Х5 по форвардному мультипликатору P/E в 5,8 на 2025, то есть по цене закрытия акции выглядят интересно, тем не менее спешить с покупкой смысла не видим. По причинам, описанным выше, стоит набирать желаемый объем в несколько этапов. Взгляд на компанию позитивный, компания демонстрирует сильные результаты, прибыль растет, как и показатели продаж и, конечно, все ждут отложенные промежуточные дивиденды. По нашим оценкам, размер дивиденда может составить около 700 рублей на одну акцию, что соответствует дивидендной доходности около 25%, в зависимости от текущих котировок. Целевая цена на 12 месяцев при текущей ключевой ставке составляет 3482 рубля за одну акцию Х5.
Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ
За время постновогодних торговых сессий индекс RGBI остался практически без изменений вблизи отметки 106 пунктов. В последние дни торгов 2024 года наблюдались активные покупки коротких и среднесрочных ОФЗ на фоне размещения ликвидности институциональными инвесторами (объем торгов по бумагам из индекса RGBI превышало 20 млрд рублей). В начале января доходности коротких госбумаг несколько скорректировались (+30-50 б.п. с начала года), тогда как спрос в среднесрочных и длинных ОФЗ сохранился (-20-50 б.п. по доходности).
Ближайшие данные по инфляции с начала 2025 года будут опубликованы только через неделю (15 января), в результате чего в отсутствии ориентиров для инвесторов ожидаем преимущественно бокового движения индекса RGBI. Вместе с тем, на наш взгляд, в индекс госбумаг уже заложены чрезмерные позитивные ожидания, в результате чего в январе – начале февраля видим высокую вероятность умеренной технической коррекции котировок ОФЗ.
Елена Кожухова, аналитик ИК «Велес капитал»
Внешний фон утром четверга можно назвать умеренно негативными. Цены на нефть стабильны после падения накануне, а настроения на мировых фондовых площадках преимущественно пессимистичны. Банк России сегодня возвращается к покупкам иностранной валюты.
Торги на фондовых биржах США накануне завершились преимущественным ростом трех основных индексов в пределах 0,3%, которые отступили от минимумов дня. В целом биржи начали новый год с неуверенности в том числе из-за сомнений в дальнейшем активном снижении процентной ставки ФРС. Отчет ADP в среду показал замедление темпов роста занятости в частном секторе страны в декабре со 146 тысяч до 122 тысяч (прогнозировалось +139 тысяч): статистика носит скорее нейтральный характер и может позволить ФРС воздержаться от снижения процентной ставки в январе. Протоколы заседания регулятора при этом подтвердили возможность более медленного смягчения монетарной политики в этом году в том числе из-за рисков разгара инфляции в период президентства Трампа. Экономика США в целом, как свидетельствовали в том числе данные по деловой активности в секторах услуг и производства страны за декабрь, сохраняет силу.
В четверг торги на биржах США не проводятся в связи с Днем национального траура. В пятницу в стране при этом ждут выхода ключевого отчета по рынку труда за декабрь, а на следующей неделе – начала сезона квартальных отчетностей.
Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром изменяются менее чем на 0,5% после снижения примерно на 1% накануне. Котировки отступили от достигнутых по ходу сессии максимумов с середины октября 2024 года после того, как отчет Минэнерго США показал скачок запасов нефтепродуктов в стране на прошлой неделе более чем на 12 млн баррелей при сокращении запасов нефти лишь на 959 тысяч баррелей (ожидалось -1,8 млн баррелей). В целом же цены начали год ростом после сообщений об уменьшении нефтедобычи ОПЕК в декабре, а также на фоне ожиданий холодной погоды.
Индексы Мосбиржи и РТС накануне по итогам основной сессии выросли на 0,9%. Рублевый индикатор в начале года достиг пика с августа 2024 года 2898 пунктов, после чего вернулся в район 2800 пунктов. Долларовый РТС, в то же время, обновил пик с первой половины ноября и поднимался до 898 пунктов. В целом российский рынок в 2025 году уже предпринимает новые попытки роста.
В начале торгового дня российский фондовый рынок может не показать значительных изменений, но в целом в новом 2025 году сохраняет основную склонность к росту в ожидании вступления на пост президента США Дональда Трампа во второй половине января и позитивных сдвигов по решению украинского конфликта. Высказывания официальных лиц США по геополитическому вопросу, однако, призывают к осторожности и едва ли предвещают быстрое улучшение ситуации. В январе в РФ в целом закроются последние реестры по промежуточным дивидендам за 2024 год, после чего рынок будет ждать объявлений об итоговых годовых выплатах. Для рубля локальным негативным фактором может стать возобновление покупки валют Банком России, но на Форекс российская валюта к завершению официальных праздников стабилизировалась после волатильности начала года.
Аналитики «БКС мир инвестиций»
В январе у российского рынка акций есть значительные шансы торговаться под знаком умеренного позитива на ожиданиях геополитических улучшений между Западом и Россией. Тем не менее в фокусе у инвесторов остаются данные по недельной инфляции, за которыми все будут внимательно следить до очередного заседания ЦБ РФ, которое состоится 14 февраля. А сегодня мы увидим долгожданный старт торгов акциями Х5. Кроме того, «Роснефть» последний день торгуется с дивидендами.
Как и ожидалось, с 1 января, после истечения срока транзитного договора, «Газпром» остановил подачу российского газа через Украину. Вероятно, в 2025 году небольшие объемы газа могут поставляться через Украину на спотовой основе, однако суммарно экспорт в Турцию и Европу в этом году, по нашим оценкам снизится на 10%. Считаем, что данный фактор уже учтен в котировках. Сохраняем позитивный взгляд на бумаги «Газпрома» с целевой ценой 190 рублей за акцию.
Ходовые испытания первого танкера класса Arc7 на верфи «Звезда» – хорошая новость «Новатэка» для проекта «Арктик СПГ-2». В первой половине 2025 года ожидается передача этого и еще одного танкера, что позитивно для «Новатэка». Однако еще предстоит решить серьезный вопрос с поиском покупателей на газ, добываемый в рамках проекта.
Аналитики Альфа-банка
Российский рынок акций начал 2025 год вяло, но затем немного взбодрился. Первые в 2025 году торги на российском рынке акций начались довольно вяло, однако по итогам вчерашней сессии основной индексу Мосбиржи удалось выйти в плюс. При этом заметно прибавили в цене T (+4,9%), VKCO (+4,1%) и ALRS (+2,5%). Рубль с начала года укреплялся, однако по итогам вчерашних торгов его курс остался без ощутимых изменений, причем доллар по-прежнему котируется выше отметки 100 рублей. Нефть в среду заметно подешевела (Brent -1,1%; $76,16) на фоне укрепления доллара (DXY +0,5%; $109,09) и неуверенности инвесторов в перспективах глобального спроса в преддверии повышения американских таможенных тарифов, ожидающегося после инаугурации Дональда Трампа.
Доходность гособлигаций растет, оказывая давление на глобальные рынки. Начало года выдалось не очень благоприятным для глобальных рынков – доходность гособлигаций растет, инфляционные опасения усиливаются, инвесторы готовятся к инаугурации Дональда Трампа, назначенной на 20 января. В среду вечером, 8 января, был опубликован протокол последнего заседания руководства ФРС США, свидетельствующий о том, что регулятор настроен довольно жестко. Руководители Федрезерва дают понять, что отнюдь не собираются спешить со снижением процентных ставок, поскольку ожидают ускорения инфляции вследствие повышения таможенных тарифов, ужесточения миграционной политики и других регуляторных изменений после прихода к власти новой администрации США. Рынки сейчас вполне уверены лишь в одном снижении ставки ФРС на 25 б.п. в течение 2025 года, вероятность второго снижения оценивается приблизительно в 60%. Индекс DXY (отражающий курс доллара США к основным мировым валютам) сейчас превышает двухлетний максимум 109 пунктов, что ограничивает спрос на акции компаний и оказывает давление на товарно-сырьевые рынки.
Игорь Шимко про ключевую ставку, облигации и минимизацию рисков
Решение ЦБ сохранить ключевую ставку в 21% и реакцию участников рынка обсудил сооснователь NZT rusfond Игорь Шимко.
Реакция рынка на недавнее решение Банка России была весьма бурной, рассказывает Игорь Шимко. Многие участники начали активно открывать длинные позиции, что вызвало рост цен на облигации с фиксированным доходом. Финансист отметил, что инвесторы восприняли это решение как сигнал к тому, что ставки не будут повышаться в ближайшей перспективе.