В ноябре средства юридических лиц в российских банках выросли на заметные 2,6%, или на 1,6 трлн рублей, следует из обзора Банка России. Это ускорение по сравнению с октябрем, когда прирост составлял 1,7%. Основной вклад обеспечили рублевые счета, которые прибавили 3,2%. В том числе за счет поступлений от нефтегазовых компаний. Валютные остатки компаний практически не изменились. На 1 декабря объем средств юрлиц достиг 62,2 трлн рублей, рост с начала года составил 7,1%.
Такая динамика отражает сочетание нескольких факторов. Высокие цены на некоторые виды сырья поддерживают денежные потоки отдельных экспортеров, а жесткая денежно-кредитная политика стимулирует большинство компаний держать ликвидность на счетах и депозитах, а не направлять ее в инвестиции. Дополнительно на структуру пассивов влияет активное размещение ОФЗ. В ноябре банки выкупили более 84% новых выпусков, нарастив портфель гособлигаций почти на 1,6 трлн рублей. Это сопровождалось ростом средств Федерального казначейства на депозитах и увеличением операций репо с ЦБ.
На фоне этого средства населения в ноябре стагнировали после сильного октябрьского притока, что подтверждает более сдержанное поведение домохозяйств и постепенный переток денег на срочные вклады. В результате именно корпоративный сектор сейчас остается ключевым источником фондирования банков.
В ближайшие месяцы рост средств юрлиц, вероятно, замедлится, но останется положительным. При сохранении высокой ключевой ставки Банка России и активных заимствований Минфина компании будут продолжать аккумулировать рублевую ликвидность. Базовый сценарий на начало 2026 года включает в себя умеренный прирост корпоративных остатков в диапазоне 1–2% в месяц с постепенным снижением по мере смягчения денежно-кредитных условий ЦБ РФ.