Результаты Coinbase (COIN) за II кв. 2026 г. оказались слабее консенсус-прогноза по выручке и базовой прибыли, при этом перспективы выручки на предстоящие периоды ухудшились существеннее, чем показатели самого отчётного квартала.
Coinbase отчиталась о разводнённом убытке на акцию по GAAP в размере −$1,36 (скорр. −$0,40) против консенсус-прогноза по GAAP −$0,44 (скорр. +$0,12). Совокупная выручка составила $1,22 млрд, снизившись на 14% кв/кв и оказавшись примерно на 5% ниже ожиданий рынка ($1,29 млрд). Ключевой негатив — вводные на III кв.: $130 млн транзакционной выручки, полученной по состоянию на 26 июля, в пересчёте на полный квартал дают около $460 млн — примерно на 39% ниже прежнего консенсус-прогноза, а середина прогнозного диапазона выручки от подписок и сервисов (S&S) ($500–580 млн) примерно на 15% ниже ожиданий рынка.
Тем не менее квартал содержал ряд стратегически позитивных сигналов. Доля Coinbase в объёме торгов криптовалютами достигла исторического максимума 10,3% (против 9,1% в I кв. 2026 г.), несмотря на снижение рыночных спотовых объёмов на 25% кв/кв. Самым сильным элементом отчёта стала дисциплина в расходах. Скорректированные расходы снизились на 9% кв/кв до $1,035 млрд, а менеджмент понизил и сузил прогноз скорректированных расходов на 2026 год до $4,20–4,45 млрд. Середина прогнозного диапазона на III кв. 2026 г. ($1,03 млрд) примерно на 4% ниже консенсуса, что отражает эффект полного квартала от сокращения штата на 14% и других мер по снижению затрат. Это частично смягчает влияние падения выручки на прибыль, однако не компенсирует его полностью.
«Мы понизили прогнозы прибыли на период до 2028 ФГ включительно, в результате чего 12-месячная целевая цена снижена до $185. Мы подтверждаем рекомендацию “Покупать”», – отметила аналитик Freedom Global Анна Доре.
Coinbase – крупная американская криптовалютная платформа, которая позволяет пользователям покупать, продавать, обменивать и хранить цифровые активы.
(не ИИР)
