Финансовые результаты Cisco и стоимость акций компании обсудили Пол Габраил и Мо Хуссейн, авторы YouTube-канала «Everything Money».
На прошлой неделе акции Cisco Systems (CSCO) начали расти после того, как компания продемонстрировала признаки улучшения ситуации с заказами на свою продукцию.
Прогноз Cisco на 2024 финансовый год оказался ниже оценок Уолл-стрит, однако результаты четвертого финансового квартала превзошли прогнозы как по выручке, так и по прибыли.
Акции Cisco перешли к ралли в среду на прошлой неделе, и с 16 по 23 августа увеличились в стоимости на 5,7%. Тем не менее в ходе вчерашней торговой сессии бумаги немного откатились, потеряв 1,32%, на фоне общей рыночной волатильности.
В четвертом финансовом квартале, завершившемся 29 июля, Cisco удалось сгенерировать выручку на уровне $15,2 млрд, что на 16% больше, чем год назад. Результат превысил прогноз Уолл-стрит в $15,1 млрд. Прибыль компании составила $1,14 на акцию, также оказавшись выше прогнозов на уровне $1,05-$1,07 на акцию.
По данным компании, операционный денежный поток составил $6 млрд, что на 62% больше, чем в квартале прошлого года. Валовая маржа увеличилась на 2,6 процентных пункта и достигла 65,9%.
Непризнанный герой
В целом с начала года акции Cisco выросли на 15%. Конечно, динамика радует, если не принимать во внимание следующий факт: компании так и не удалось вновь достигнуть максимума на уровне $82 за штуку, установленного в марте 2000 года, – то есть аж 23 года назад. Вчерашнюю торговую сессию Cisco завершила на отметке $55,24.
В начале нового столетия Cisco блистала в заголовках мировых СМИ. Аналитики задавались вопросом о том, удастся ли компании стать первым игроком, капитализация которого превысит триллион долларов, а инвесторы без сомнений вливали средства в акции. Но яркие прогнозы так и остались лишь на бумаге.
«Если бы вы сказали инвестору Cisco в 2000 году, что спустя 23 года акции компании будут стоить значительно дешевле, он бы вам не поверил. Но именно это и произошло. В чем же дело? Скорее всего, вы подумали, что бизнес компании резко ухудшился. Тем не менее это не так», – прокомментировал ситуацию Пол Габраил.
За прошедшие 12 месяцев Cisco сгенерировала $57 млрд выручки и $12,6 млрд прибыли. В 2000 году выручка компании находилась на уровне $18,9, а прибыль составляла всего $2,67. Таким образом, за 23 года выручка Cisco увеличилась почти в три раза, а прибыль – в пять раз. При этом акции за указанный промежуток времени не просто не выросли, а упали, причем значительно. В чем же причина?
Можно подумать, что компания просто недооценена, но соотношение P/E говорит об обратном: текущий коэффициент цена/прибыль Cisco находится на уровне 17,76, а пятилетний составляет 19,37. Это довольно высокие результаты, поэтому вряд ли можно утверждать, что акции Cisco стоят слишком мало.
«Вы должны понимать, что на первом месте находятся фундаментальные показатели бизнеса. Так было и так будет всегда. Если вы в моменте на волне всеобщего ажиотажа переплачиваете за акции, в долгосрочной перспективе обязательно столкнетесь с негативными результатами в виде потерь», – объясняет Габраил.
Медленно, но верно
В 2020 финансовом году (который закончился в июле 2020 года) выручка Cisco упала на 5%, поскольку пандемия коронавируса привела к перебоям в продажах сетевого оборудования и программного обеспечения. Однако в 2021 финансовом году выручка компании выросла на 1% по мере стабилизации ситуации, а затем увеличилась на 3% в 2022 финансовом году – даже несмотря на то, что рост ее аппаратного бизнеса замедлился из-за ограничений в цепочке поставок.
В 2023 финансовом году выручка Cisco выросла на 11%, поскольку компания решила проблемы с цепочкой поставок и наконец удовлетворила отложенный спрос рынка на новые коммутаторы, маршрутизаторы и беспроводные устройства. Судя по прогнозам, в 2024 финансовом году выручка компании увеличится на 0-2%.
Скорректированная прибыль на акцию Cisco выросла на 4% в 2020 финансовом году, не изменилась в 2021 финансовом году и выросла на 4% в 2022 финансовом году, несмотря на то что ограничения в цепочке поставок привели к снижению валовой маржи. В 2023 финансовом году скорректированная прибыль на акцию выросла на 16%. В 2024 финансовом году ожидается рост на 3-5%. Компания продолжает сокращать расходы (после увольнения около 5% сотрудников в конце 2022 года) и выкупать больше акций. За последнее десятилетие Cisco уже выкупила почти четверть своих акций.
Да, Cisco не является быстрорастущей компанией. Хотя ее бизнес растет сравнительно медленными темпами, финансовые показатели уверенно улучшаются уже на протяжении многих лет. Кроме того, Cisco выплачивает стабильные дивиденды: в настоящее время доходность находится на уровне 2,8%.
Также обратите внимание на следующий показатель: пятилетняя доходность на инвестированный капитал Cisco находится на уровне 17,73%. Это отличный результат, учитывая, что среднее значение составляет порядка 10%.
Источники: видео «CISCO STOCK IS RISING AND COULD BE A STOCK TO BUY NOW !?!», The Motley Fool
Рынок акций США падает на позитивных новостях: в чем причина
Динамику акций Nvidia и американского рынка обсудил автор YouTube-канала «Stock Moe».
В среду Nvidia (NVDA) опубликовала финансовый отчет, а также поделилась планами и прогнозами на будущее. Результаты чипмейкера оказались лучше ожиданий аналитиков: выручка составила $13,51 млрд по сравнению с прогнозом в $11,29, прибыль на акцию достигла $2,7, в то время как аналитики ожидали увидеть $2,1.