80 рублей за доллар и нефть по $50 – прогноз на 2019 год от «БКС Премьер»

Фото: facebook.com
Автор: Антон Покатович, главный аналитик «БКС Премьер» 21.12.2018 17:30
6976

К завершению недели курс рубля вернулся к значениям уровня середины сентября вблизи 68,5. В настоящее время для рублевого актива сложилась преимущественно негативная конъюнктура. 

В ситуации глубокой коррекции на рынке нефти, с начала декабря провалившейся на 13%, российской валюте трудно удерживать позиции. Рубль снижается к USD, даже несмотря на резкое ослабление Индекса доллара DXY, который за минувшую неделю потерял более 1%. Едва ли не единственным поддерживающим фактором для рубля выступает подготовка к пику налогового периода декабря, хотя и этот традиционный позитив на этот раз ослаблен значительными объемами встречной конвертации в целях выплаты долгов в валюте.

Существенный негативный сантимент в отношении рублевых активов продолжает формироваться перманентным присутствием санкционной риторики в новостном фоне по РФ. Истеблишмент США постоянно напоминает об уже готовых санкционных пакетах и продолжает угрожать формированием новых санкций.  Таким образом, по нашим оценкам, рубль завершит последнюю торговую неделю года в диапазоне 66,2-68,7.

С начала 2018 года рубль потерял порядка 15%. Начиная с середины весны, он оставался под давлением множества факторов. Наиболее негативным из них стали санкционные риски. Несмотря на то, что многие санкции остаются  на бумаге, сама риторика западного истеблишмента в отношении усиления санкционного давления на Россию значительно ухудшает настроения инвесторов.

В целом в уходящем году почти все развивающиеся рынки оказались под огромным давлением. По нашему мнению, текущие риски в отношении развивающихся рынков главным образом формируются двумя факторами: ужесточением монетарной политики в развитых странах и торговым конфликтом между США и Китаем. Угроза перерастания торгового конфликта в торговую войну – это серьезный дестабилизирующий фактор для всей мировой экономики.

Также важно отметить тенденции в монетарной политике мировых центробанков. Рынки понимают, что процесс «количественного ужесточения» продолжится – ФРС, продолжая сокращать свой баланс, изымет из системы в следующем году еще $600 млрд, что приведет к дальнейшему сужению объемов долларовой ликвидности.

Мы считаем, что в 2019 году российский рубль столкнется с еще большим количеством вызовов. В марте-апреле, после окончания периода «санкционной отсрочки», внимание инвесторов будет приковано к риторике Конгресса США. Считаем, что санкционный риск является для инвесторов доминирующим, так как он не поддается анализу и прогнозированию – де-факто риторика западных властей является инструментом манипуляции курсом российской валюты.

Не менее важным для рубля станет и динамика цен на нефть, которые, по нашим оценкам, могут вернуться к уровням $70 по мере появления информации о реальном сокращении добычи странами ОПЕК+.

Мы видим два основных возможных сценария развития событий для рубля в 2019 году. Наш базовый – умеренно-оптимистичный – сценарий предполагает, что реализация санкционных рисков окажет умеренное негативное влияние на курс рубля, если российская валюта будет получать поддержку от восстановления нефтяных котировок в диапазон $65-75, а также продолжения диалога между США и Китаем на пути к снятию взаимных торговых ограничений. При реализации данного сценария мы видим среднегодовой курс рубля на уровнях 65-67, и в диапазоне 65,8-68,2 – к концу года.

В рамках нашего пессимистичного сценария мы рассматриваем возможность реализации санкционных пакетов к РФ, а также значительное ужесточение санкционной риторики. Кроме того, в этом сценарии мы в 60-70%. оцениваем вероятность возвращения США и Китая к реализации новых тарифных ограничений.

Также мы не исключаем вероятности продолжения снижения нефтяных ниже $50. При таких условиях среднегодовой курс рубля в 2019 году может составить порядка 73-75, а в течение года возможны локальные ослабления курса до отметки 80 рублей за доллар.

Как Илон Маск жил на $1 в день и другие удивительные факты из жизни предпринимателя

 







Куда вложить деньги в 2018 году, или криптовалюту не предлагать

Осторожно, мошенники! Какие документы нельзя доверять посторонним

Как выбрать негосударственный пенсионный фонд. Пошаговая инструкция

Загрузка...

Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Топ-менеджеры в очередной раз покинули Facebook, акции соцсети упали
    Автор: Яна Кудрявцева 18.03.2019 18:25
    149

    На прошлой неделе акции Facebook упали на 2,46% до $165,98 за штуку. Причиной послужила новость о том, что директор по развитию продукта Facebook Крис Кокс и вице-президент WhatsApp Крис Дэниелс решили покинуть компанию.more

  • Сложный выбор между Netflix и Amazon
    Автор: Яна Кудрявцева 18.03.2019 17:01
    175

    Аналитик BMG Capital Markets Даниэль Сэлмон поднял свою оценку в отношении акций Netflix выше могущественного интернет-ритейлера Amazon. Но дело не в финансовых проблемах фирмы, а, скорее, в политических.more

  • Как избежать финансовых ошибок – 3 совета
    Автор: Яна Кудрявцева 18.03.2019 16:06
    377

    Даже самые богатые и успешные иногда совершают ошибки в управлении своими финансами. Так что, если вы когда-либо сталкивались с трудностями в этом вопросе, не беспокойтесь, вы не одиноки.more

  • Сегодня ожидается пауза в росте – американский премаркет
    Автор: Павел Пахомов, Санкт-Петербургская биржа 18.03.2019 15:12
    138

    Сегодня – около ноля и даже может быть в небольшом (ну совсем небольшом!) минусе, но это не должно пугать. Просто пауза в росте и не более того.more

  • 8 нововведений в сервисе «Тинькофф инвестиции»
    Автор: Financial One 18.03.2019 10:20
    464

    Брокерская платформа «Тинькофф инвестиции» объявила о масштабном обновлении и запуске целого ряда новых функций и возможностей для клиентов сервиса, которые станут доступны в течение недели.more