Замедление роста в гражданских отраслях заставит ЦБР резко снизить ставку - Эксперт РА

05.10.2023 16:46

364

Tweet

(Рейтер) Замедление роста в гражданских отраслях в 2024 году заставит ЦБР резко снизить ключевую ставку, ожидает главный экономист рейтингового агентства Эксперт РА Антон Табах.

ЦБР в сентябре повысил ключевую ставку на 100 базисных пунктов до 13% после того, как на экстренном заседании в августе поднял ее сразу на 350 базисных пунктов до 12%.

"Ждем результатов радикального ужесточения денежно-кредитной политики, пока оно сказалось на рынке госдолга, на ожиданиях в промышленности, но при этом потребление и кредитование продолжают двигаться быстрыми темпами", - сказал Табах, выступая на Межрегиональном инвестиционно-финансовом форуме в Ставрополье.

В базовом сценарии экономист закладывает ставку 14% в конце октября (следующее заседание ЦБР пройдет 27 октября) и такой она останется до конца года, к концу 2024 года ставка будет снижена до 10,5%, в 2025 - до 8,5%.

Но при этом правительство внесло в Госдуму "очень амбициозный" бюджет на следующий год.

Табах сказал, что такой бюджет реализуем при сценариях высокой инфляции и слабого рубля, что противоречит повышенным ставкам, поэтому бюджетные прогнозы будут скорректированы или бюджет в течение года может быть переформатирован.

Экономист ожидает рост ВВП в 2023 году на 2,7%, в 2024 - замедления роста до 1,8%. Инфляция в его базовом сценарии замедлится с 7,1% в 2023 году до 4,0% в 2024 году.

Но вероятность базового сценария снизилась за последний месяц.

"Вероятность рискового стагфляционного сценария быстро набирает рост", - сказал Табах.

"В первом полугодии мы можем увидеть, что приоритетные для государства отрасли будут хорошо профинансированы, а в гражданских секторах будет спад при достаточно высокой инфляции, соответственно, получается стагфляция. Все это в среднем... спад неравномерно будет идти по экономике", - добавил он.

Директор по стратегии Финама Ярослав Кабаков тоже сказал, что военно-промышленный комплекс будет потреблять даже при высоких ставках, повышение ставки никак не отразится на поставках военным, а "потребительский сектор умрет".

Центробанк считает, что для возвращения инфляции к цели 4% потребуется жесткая денежно-кредитная политика на протяжении всего 2024 года.

Базовый прогноз ЦБ предполагает диапазон средней ключевой ставки на 2024 год 11,5-12,5%, по мере снижения инфляции ключевая ставка будет возвращаться в нейтральный диапазон 5,5-6,5% к 2026 году.

(Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Российский рынок акций демонстрирует уверенный рост

  Дмитрий Лозовой, аналитик ФГ «Финам» 27.07.2026 20:15

  522

  Сегодня российский рынок продолжил рост, окончательно подтвердив смену краткосрочного тренда. Прошлую неделю индекс завершил формированием бычьего поглощения, а в понедельник открылся выше 2200 пунктов и на протяжении сессии удерживается над этим уровнем, который теперь выступает важной поддержкой. Пока текущее движение по-прежнему во многом носит технический характер: накопленная за предыдущие недели перепроданность должна была быть выкуплена.more

• Российский рынок пытается развить краткосрочное повышение

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 27.07.2026 19:53

  514

  Российский рынок акций к окончанию основной сессии оставался в уверенном плюсе, продолжая восходящую коррекцию после пятничного снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Индекс Мосбиржи к 18:55 мск вырос на 2,18%, до 2212,81 пункта. Индекс РТС увеличился на 2,20%, до 893,50 пункта.more

• Российский фондовый сумел выбраться в зеленый сектор

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 27.07.2026 19:35

  474

  Торги 27 июля открылись в небольшом минусе и до середины дня проходили в боковике без единой динамики. Во второй половине дня котировки уверенно развернулись вверх.more

• Рубль снижается на фоне смягчения ДКП

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 27.07.2026 19:20

  602

  С начала торгов 27 июля юань на Мосбирже колеблется в районе 11,5 рубля. Доллар США укрепляется до 78 рублей, а евро торгуется выше 88,7 рубля.more

• Обзор рынка акций, облигаций и валюты на 27.07.26. Комментарий аналитиков УК «Первая»

  аналитики УК «Первая» 27.07.2026 18:57

  646

  По итогам прошлой недели снижение российского рынка акций, длившееся 19 недель, приостановилось. Рынок был экстремально перепродан относительно справедливых уровней, что дало стимул к развороту. В начале недели индекс опускался ниже 1900 пунктов, минимума с октября 2022 года, после чего началось закрытие коротких позиций и восстановление наиболее перепроданных бумаг. more