ЦБР задумался над упрощением процедуры листинга облигаций в России

05.04.2018 20:37

1177

Tweet

(Рейтер) Московская биржа продолжает использовать международные рейтинги для целей листинга облигаций и в течение 2018 года обсудит с Центробанком и участниками рынка новые подходы ко включению ценных бумаг в котировальные списки. Первый зампред ЦБР Сергей Швецов допустил, что листинг облигаций может быть упрощен.

Московская биржа в прошлом году ввела новую редакцию правил листинга, где условием для включения облигаций в высший список, остались международные рейтинги "большой тройки", несмотря на провозглашенный в России переход на локальные рейтинги .

НПФ и страховые компании могли, согласно регулированию, до 1 января 2018 года покупать облигации не только по критерию национального рейтинга, но и по критерию высшего листинга биржи.

С начала 2018 года критерий для приобретения новых бумаг в портфели фондов и страховщиков остался только один - рейтинг национального агентства.

Центробанк разработал проект указания, в котором предусматривается, что облигации, включенные в котировальный список высшего уровня хотя бы одной из российских бирж, и приобретенные в период с 14 июля 2017 года по 31 декабря 2017 года, могут удерживаться в инвестиционном портфеле НПФ до их погашения.

"Биржа пока продолжает использовать международные рейтинги для целей листинга облигаций. Новые возможные подходы – в процессе обсуждения с участниками рынка и регулятором", - сообщила пресс-служба биржи в ответ на запрос Рейтер.

СУЩНОСТЬ ЛИСТИНГА

Поскольку в России был принят закон о фидуциарной ответственности, Центробанк готов постепенно допускать большую свободу в инвестировании средств пенсионных фондов, сказал Швецов на конференции в четверг, и предложил полностью переосмыслить правила листинга ценных бумаг.

"Да, на российском рынке мало акций, потому что рынок облигаций приносит больший доход. Доход по облигациям будет снижаться. Мы видим перспективы вложений в акции, но здесь чрезвычайно важна роль биржи с ее листингом", - сказал он.

По мнению Центробанка - основного акционера Мосбиржи, торговая площадка несет фидуциарную ответственность за то, какие компании биржа относит в тот или иной уровень листинга.

"Если бирже мешает что-то применять мотивированное суждение, то сядем, посмотрим", - сказал Швецов.

Он договорился с Анной Кузнецовой, управляющим директором Мосбиржи, в этом году "прошерстить" листинг облигаций и акций.

"Вот поймем, что такое листинг по облигациям, чем он отличается от рейтинга, может быть его упростим", - сказал Швецов.

К концу апреля Центробанк обещает выпустить новый консультативный доклад по этому поводу и на форуме в Санк-Петербурге обсудить его с профсообществом.

ПРЕТЕНЗИИ ЦБР К ЛИСТИНГУ

У регулятора есть сомнения, что нынешний листинг облигаций является источником дополнительной информации для инвесторов, и ЦБР намерен это исправить.

"Есть рейтинг, с ним все понятно - кредитное качество, а что такое листинг? Он кроме рейтинга что еще? Нужно поговорить с инвесторами, поговорить с эмитентами, следует ли как-то отражать (при листинговании) историю эмитента по поддержанию рынка облигаций", - сказал Швецов позднее журналистам.

Есть эмитенты, которые время от времени выпускают облигации, а есть компании, которые сознательно, даже когда им не нужна ликвидность, тем не менее, поддерживают свой рынок облигаций новыми займами.

"Если есть сущность под названием листинг, за этой сущностью должно стоять какое-то наполнение. Мы хотим сделать переосмысление, может быть, мы вернемся к тому же, что есть сегодня, я еще раз - не хочу предрекать результат этого обсуждения, но очень важно поговорить о том, какая сущность листинга облигаций должна быть в Российской Федерации", - сказал Швецов.

На вопрос о том, останутся в критериях листинга уровни международных рейтингов, Швецов сказал:

"Это листинг биржи, это их решение. Мы должны это все обсудить. Потому что очень много правил в нормативных актах ЦБ, а нужны ли они в нормативных актах ЦБ? Может быть, стоит отдать это на откуп бирже".

"Может быть, каждая биржа для себя решит, что означает для нее листинг облигаций и на каких условиях в первый, второй уровень, она туда ценные бумаги включает".

"И то же самое по акциям - мы хотим понять, просто сверить часы с рынком, относительно того, как эта сущность у нас существует. У нас, как у регулятора, есть определенные претензии к тому, что попадает в эти сущности", - сказал Швецов.

По итогам обсуждения с биржей и рынком ЦБР поймет, как действовать дальше:

"Если мы договариваемся - мы все счастливы, если мы не договариваемся - мы, возможно, в определенных моментах регулирования откажемся от ссылок на листинг", - сказал Швецов.

Листинг по облигациям, акциям и регулирование маркет-мейкеров Швецов назвал тремя основными темами, которые ЦБР будет активно обсуждать с биржей в этом году.

(Редактор Дмитрий Антонов)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Российский рынок снимает перепроданность

  Дмитрий Лозовой, аналитик ФГ «Финам» 29.06.2026 19:18

  148

  Российский рынок в понедельник, 29 июня, вошел в фазу технического отскока после рекордных распродаж прошлой недели. Индекс МосБиржи к вечеру закреплялся сильно выше 2300 пунктов и прибавлял около 2%, снимая сильную перепроданность. Поддержку рынку оказали восстановление нефти Brent к $72–73 за баррель, а также попытки инвесторов выкупать наиболее просевшие бумаги после резкого снижения последних сессий. more

• Индекс Мосбиржи скорректировался наверх

  Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global 29.06.2026 18:55

  177

  В понедельник, 29 июня, российский фондовый рынок, открывшись падением более чем на процент, во второй половине дня резко сменил направление на растущее и закрепился к концу дня выше достигнутых временно 2330 пунктов. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру вырос на 2,25%, а долларовый РТС - на 2,26%. Рынок вырос в связи с остановкой обвала цен на нефть, чему послужило очередное обострение ситуации на Ближнем Востоке. Несмотря на то, что геополитические и санкционные риски для российского фондового рынка пока остаются на повестке дня, сильная перепроданность рынка и дешевизна перспективных активов приводят к тому, что у многих «быков» жадность побеждает страх, и они возобновляют покупки российских акций. more

• Курс рубля быстро восстанавливается

  Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 29.06.2026 18:43

  177

  Рубль после стартового ослабления резко укрепился к юаню и вышел в хороший плюс. Правда, затем российская валюта растеряла почти все дневные достижения, однако во второй половине сессии вернулась к подорожанию, обновив дневные вершины.more

• МФО придется строже выбирать заемщиков

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Global 29.06.2026 18:33

  163

  По данным ЦБ РФ, доля микрозаймов с просрочкой больше 90 дней в первом квартале выросла до 33,8%, а объем таких долгов достиг 269 млрд руб. Для рынка МФО это тревожный, но ожидаемый сигнал, потому что в 2025 году часть компаний активно наращивала выдачи более рискованным заемщикам, а теперь этот портфель начал генерировать просрочку.more

• Рынки в среднем завершили в минусе волатильную неделю

  Аналитики ФГ «Финам» 29.06.2026 17:38

  200

  Мировые рынки акции завершили разнонаправленно волатильную прошлую неделю, преимущественно с негативной составляющей. При этом существенно просели американские S&P 500 и Nasdaq. Лидерами снижения стали акции ведущих технологических компаний на фоне очередного всплеска опасений по поводу устойчивости текущего ИИ-бума в мире, которые «подогрела» новость о возможном переносе IPO ИИ-компании OpenAI на 2027 г. more