Рубль из-за валютного дисбаланса взлетел на уровни первой половины 2015 года

21.06.2022 22:11

136

Tweet

(Рейтер) Рубль значительно подорожал на биржевых торгах вторника за счет дисбаланса внутренних потоков в пользу продавцов валюты при относительно низком спросе на нее со стороны импортеров и населения.

В паре с долларом во вторник был достигнут уровень 53,72 впервые с 24 июня 2015 года, в паре с евро российская валюта достигла максимума с 27 мая того же года, 56,26, непосредственно при биржевом закрытии.

Последней биржевой котировкой пары доллар/рубль расчетами "завтра" стала отметка 53,78, и рубль по итогам вторника вырос к доллару на 3,33%.

К евро рубль укрепился на 4,40%.

МОРЕ ВАЛЮТЫ

В условиях притока экспортной выручки, сохраняющихся в РФ капитальных ограничений и с учетом относительно высоких мировых цен на углеводороды, не компенсируемых, как ранее, покупкой валюты в рамках бюджетного правила, рубль является безоговорочным лидером рынка форекс http://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/rngs/GLOBAL-CURRENCIES-PERFORMANCE/0100301V041/index.html по темпам укрепления с начала текущего года. "Россиянин" значительно опережает прочие валюты, большинство из которых за этот же период подешевело на фоне роста стоимости долларового фондирования и рисков глобальной рецессии.

При этом валютное предложение на локальном рынке может усилиться в ближайшее время к пику российского фискального периода 27-28 июня, что предполагает расширение спекулятивного позиционирования в длинном рубле и его дальнейшее укрепление.

Согласно опросу Рейтер, сумма уплачиваемого 27 июня майского налога на добычу полезных ископаемых может составить 700 миллиардов рублей, разброс оценок уплачиваемого днем позже налога на прибыль - 104-410 миллиардов рублей.

"Укрепление рубля стимулирует продажа экспортной валютной выручки, которая предназначена для уплаты налогов на следующей неделе. Частные трейдеры поддерживают продажу долларов за рубли, реагируя на предложение Минфина не вводить новое бюджетное правило до 2024 года", - отметили аналитики компании Фридом Финанс.

Дополнительная поддержка российской валюте может приходить и от операций по 100-процентной конвертации выручки за продаваемый в "недружественные страны" ЕС российский газ.

Эти потоки в основном оказывают влияние на динамику пары евро/рубль, из-за чего курс единой европейской валюты на локальном рынке сильно отклоняется от котировок рынка форекс. В частности, сегодня евро дорожает против доллара (сейчас на 0,4%) в ожидании скорого повышения ставок ЕЦБ.

Позитивным фактором для рубля в течение лета может оказаться и сезон дивидендных выплат, к которому экспортные и сырьевые корпорации обычно создают запас рублевой ликвидности, продавая выручку. Обратный же процесс (покупка валюты на полученные иностранными держателями акций рублевые дивиденды с последующим выводом ее за рубеж) ограничен введенными после начала "спецоперации" России в Украине капитальными ограничениями.

При этом дивиденды лидеров нефтегазовой отрасли, Газпрома и Роснефти, могут оказаться рекордными за прошлый год, 1,24 триллиона и 442 миллиарда рублей соответственно, согласно рекомендациям советов директоров этих корпораций.

На таком фоне многие участники рынка допускают укрепление рубля в ближайшее время до уровня 50 за доллар, а также выхода курса евро близко к этой же отметке.

ДЕВАЛЮТИЗАЦИЯ

В попытках сдерживать укрепление рубля Минфин отменил обязательную продажу экспортной выручки, а Центробанк снизил ключевую ставку до 9,5%, но ограничения на вывоз капитала и покупку наличной валюты сохраняются.

Импорт же пока полноценно не восстановился, пострадав от санкций Запада, а также прекращения деятельности западных компаний в РФ и сотрудничества их с российскими контрагентами.

Параллельно упал спрос населения на валюту из-за сокращения турпотока за границу, проблем с покупкой наличности в долларах и евро из-за запретов США и еврозоны на ввоз банкнот в Россию и внутренних ограничений, а также вынужденной девалютизации вкладов и операций для физлиц в российских банках. В частности, РИА сообщило https://ria.ru/20220621/perevody-1796987964.html, что крупнейшие кредитные организации РФ, Сбербанк и ВТБ, перестали предоставлять возможность валютных переводов между российскими банками.

На фоне неконтролируемого укрепления рубля в высших эшелонах власти идет дискуссия по вопросам кардинального изменения ДКП и перехода к таргетированию курса рубля, а не инфляции, однако пока руководство Центробанка дает понять, что не намерено отказываться от политики таргетирования инфляции и плавающего курса рубля.

"Гипотетический возврат к таргетированию курса может затронуть намного больше аспектов, таких как механизм подстройки, правило пересмотра целевых уровней, выбор корзины валют и/или бенчмарковой валюты, горизонт перехода и оценка последствий роста волатильности процентных ставок и инфляции и т.д., чем просто принудительное смещение курса к "оптимальному" уровню 70-80 против доллара США", - говорится в аналитическом обзоре Росбанка.

Популярное

Вернуться в список новостей

• ВУШ Холдинг добился больших успехов в Латинской Америке

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 06.03.2026 18:02

  587

  Сегодня на фоне небольшого роста российского фондового рынка акции кикшеринговой компании ВУШ Холдинг снижаются на 1,85%, до 98,83 руб.
  Эмитент отчитался по МСФО за 2025 год, и на его результаты рынок отреагировал негативно. Выручка компании упала на 13% в годовом выражении (г/г), до 12,46 млрд руб. Эта динамика связана с сезонными колебаниями спроса. При этом общее количество поездок на электросамокатах ВУШ Холдинга сократилось за год на 4% г/г. В то же время в Латинской Америке, компании удалось нарастить выручку на 104% г/г, до 1,8 млрд руб., что соответствует доле 14,4% в общем показателе.more

• Цена нефти и газа. Рост продолжается

  Андрей Мамонтов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 06.03.2026 17:25

  619

  Фьючерсы на нефть марки Brent в четверг закрылись на уровне плюс 4,93%. Напряженность на Ближнем Востоке сохраняется, эскалация медленно усиливается. Для продолжения роста нужно ее усиление, в противном случае возможна коррекция после локальных доработок роста. Учитываем, что с текущих уровней соотношение риск/прибыль для длинных позиций ухудшается.more

• Российская нефть впервые за долгое время торгуется дороже Brent

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 06.03.2026 16:47

  630

  Российская нефть Urals впервые за долгое время продается в Индию с премией $4–5 к Brent, которая до обострения американо-иранского конфликта поставлялась на азиатские рынки со скидкой примерно $12–13 за баррель. Разворот цены динамики вызывали перебои с поставками сырья из государств Ближнего Востока и усиление рисков для логистики в районе Ормузского пролива. Индийские НПЗ в такой ситуации начали активно искать альтернативные источники поставок, и российская нефть оказалась одним из немногих доступных вариантов.more

• HeadHunter направит на дивиденды 116% прибыли

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 06.03.2026 16:09

  704

  Финансовые результаты HeadHunter за 2025 год оказались сдержанными по динамике выручки. В то же время компания находится среди лидеров по рентабельности среди российских технологических платформ. Выручка группы за год выросла на 4% г/г , до 41,2 млрд руб., а за четвертый квартал — лишь на 0,4% г/г. Это отражает постепенное охлаждение рынка труда во второй половине года. После периода перегретого спроса на сотрудников компании начали осторожнее формировать бюджеты на привлечение рабочей силы и, соответственно, на HR-сервисы.more

• Банк Санкт-Петербург неоднозначно отчитался по МСФО

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 06.03.2026 15:43

  702

  Сегодня на фоне небольшого роста российского фондового рынка обыкновенные акции Банка Санкт-Петербург (БСП) снижаются на 0,1%, до 339,15 руб.
  Эмитент отчитался по МСФО за четвертый квартал и полный 2025 год. Квартальная прибыль БСП сократилась на 66% в годовом выражении (г/г), до 4,4 млрд руб., годовая упала на 25%, до 37,85 млрд руб. Это объясняется почти троекратным (до 15,5 млрд руб.) увеличением расходов на покрытие возможных кредитных убытков.more