Тикер SPB: VLO
Торговый план
Целевой уровень: $110.
Ограничение убытка: нет.
Ожидаемая доходность: 30,4%.
Привлекательность идеи
Компания Valero Energy является крупнейшим нефтеперерабатывающим предприятием в Северной Америке. Она обладает большими производственными мощностями, которые позволяют перекрыть все потребности различных типов клиентов, как корпоративных, так и частных, в связи с чем имеет стабильный денежный поток.
Помимо этого, стоит отметить, что менеджмент Valero Energy ведет дружественную политику по отношению к инвесторам, ежегодно увеличивая дивидендные выплаты и проводя программы обратного выкупа акций. Так, дивидендная доходность продолжает находится на высоком для сектора уровня в размере 4%. В тоже время, капитальные расходы в 2019/2020 гг будут чуть ниже и составят порядка $2,5 млрд по сравнению с $2,7 млрд в 2018 году.
Плюсом для компании является географическая локация мощностей. Так, 2 основных нефтеперерабатывающих завода находятся на западном побережье между Лос-Анджелесом и Сан-Диего, где проживает более 25 млн жителей, причем регион является одним из крупнейших по потреблению топлива.
Также стоит отметить, что в США продолжает расти добыча нефти. При этом Международное энергетическое агентство (МЭА) ожидает, что в 2019 году США станет лидером по добыче нефти в 2019 году. Пока же в конце 2018 года США вышли на уровень добычи в среднем 11,7 млн баррелей в сутки, что является рекордом. Мы по-прежнему считаем, что рано или поздно избыточное предложение на рынке нефти негативно повлияет на динамику котировок нефти, что,в свою очередь, может стимулировать потребителей расходовать больше топлива, в частности, в сезон отпусков. В связи с этим спрос на нефтепродукты продолжит расти, что благоприятно отразится на финансовых показателях Valero Energy.
Стоит отметить, что компания Valero Energy находилась на протяжении 11 лет на первом месте по рыночной доле в США, которая составляет около 11,6%. Однако сейчас она уступила пальму первенства, что связано со слиянием Marathon Petroleum и Andeavor в первом квартале, рыночная доля которых теперь составляет около 16%.
В тоже время, исполнительный директор Valero Energy Джо Гордер благоприятно оценивает перспективы отрасли в 2019 году и считает, что спрос на сырую нефть и нефтехимию будет поддерживаться на высоком уровне несмотря на ожидаемое замедление темпов роста экономики США в текущем году.
Также в середине прошлого года Valero Energy заключила соглашение с Sunrise Pipeline (дочернее предприятие Plains All American Pipeline) на постройку трубопровода, что позволит ей увеличить пропускную способность еще на 100 тысяч баррелей в день.
Технический анализ
С технической точки зрения на месячном графике котировки акций Valero Energy торгуются в рамках восходящего клина с верхней границей, которая проходит в районе $140. Нижняя граница проходит в районе $80. На текущий момент стохастические линии зашли в благоприятное для покупки положение, а также уже достигли зоны перепроданности, поэтому ожидается продолжении восходящего движения в направлении $110-120.
Хотите быть в курсе самых важных инвестиционных событий и получить информацию о достижении целевой цены – подписывайтесь на наш telegram-канал t.me/financial_one
