Предстоящее заседание ЦБ, будущее ключевой ставки, интересные активы для инвестиций и многое другое обсудили с трейдером Романом Андреевым.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Заседание Центрального банка, которое состоится в пятницу на этой неделе, не опорное, поэтому его нельзя назвать очень важным. Но, конечно, большинство трейдеров любит надеяться на какую-то дату, фиксированную точку времени или статистику, не понимая, что 90% этих событий заканчиваются ничем. Вот и сейчас все сидят и ждут, что Центробанк выскажет свое мнение относительно дальнейшей судьбы нашей ставки.
Последние пару недель мы получаем данные по инфляции, которые показывают дефляцию. То есть темпы не просто замедлились: они сошли на нет и ушли в отрицательную зону. Поэтому у людей появились надежды на то, что Центробанк больше не будет повышать ставку или даже возьмет курс на снижение. Такие ожидания очень хорошо видны в индексе RGBI. Но, правда, дальше ближайшего сопротивления котировки ОФЗ не уходят.
К слову, «Сбер» поднял ставки по вкладам. То есть, если судить по «Сберу», банк особо ни на что не надеется в плане решения ЦБ по ставке. Я тоже думаю, что вряд ли на ближайшем заседании будет сказано что-то помимо принятия регулятором во внимание текущей дефляции и намерения и дальше внимательно следить за выходящими данными.
Но тем не менее, если вдруг случится чудо, и Центробанк действительно даст глубинные комментарии по ставке, вполне возможно, это будет очень позитивно воспринято на рынке ОФЗ. Дальнейший рост продолжится, и, может быть, мы получим разворот тренда. Для рынка акций такие новости тоже будут положительными.
Банковские вклады vs фонды денежного рынка
На самом деле вклады – это не самый доходный инструмент. Самый доходный инструмент на текущий момент – это фонды денежного рынка, а вклады на втором месте. Фонды денежного рынка здесь выигрывают из-за отсутствия срочности, тогда как по вкладу инвестор обязан вложиться на три месяца, полгода или год. Если снять деньги раньше, процент потеряется или существенно снизится.
Но в принципе фонды денежного рынка и вклады – это два самых популярных инструмента, которые сейчас наиболее востребованы. Поэтому деньги особо не идут ни на рынок и акций, ни на рынок облигаций, хотя в дальних ОФЗ рост определенно есть, особенно в ОФЗ с маленьким купоном.
Тем не менее дальше ничего не идет. Все смотрят на заседание ЦБ, мониторят данные по банковским вкладам. Как уже было отмечено выше, «Сбер» поднял ставку. Возможно, так же поступят и другие банки, хотя бы в целях конкуренции. Но все это убивает надежду на то, что Центробанк скажет что-то хорошее, поэтому, видимо, еще какое-то время вклады и фонды денежного рынка будут наиболее более популярны. На втором месте будут краткосрочные ОФЗ и корпоративные облигации, а дальше уже акции дивидендных аристократов, спрос, на которые тоже достаточно активно растет.
Причины обвала российского рынка
На самом деле высокая ключевая ставка просто не дает игрокам возможности зайти в рынок, потому что в этом нет никакого смысла. Естественно, приток денег на рынок акций есть, но только за счет долгосрочных инвесторов.
Я думаю, российский рынок акций падает исключительно на продажах нерезидентов. Все почему-то забыли, что у нерезидентов зависло очень много денег в российских активах. Нерезиденты традиционно были самым основным держателем free-float наших акций. С весны 2022 года осталось несколько лазеек продаж, в том числе через доверительное управление. ЦБ недавно прикрыл лазейку с УК, но по-прежнему остаются лазейки, по которым можно продолжать продавать акции. Единственное, мне кажется, что те, кто хотел продать, уже сделали это. Те, кто хотел и не успел, пока не будут продавать, поскольку цены уже достаточно низкие.
Поэтому продажи на рынке акции, скорее всего, закончились. Возможно, будет еще какая-то новость – черный лебедь, который приведет к финальному аккорду распродаж на нашем рынке. Затем котировки, скорее всего, начнут расти. Либо рынок уже начал расти, и сигналом к этому будет проход ключевых сопротивлений в зоне 2730-2760. Если эта волна сопротивлений будет пройдена, скорее всего, волны вниз не будет, и рынок начнет разворот к максимуму текущего года, а затем к историческим максимумам.
Три причины падения российского рынка акций от Олега Абелева
Политику ЦБ, динамику российских акций, действия ФРС и многое другое обсудили с руководителем аналитического отдела ИК «Риком-траст» Олегом Абелевым.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Впервые за полтора года мы стали свидетелями дефляции – оказывается, в России такое бывает. Если данные 11 сентября покажут продолжение дефляционного тренда или хотя бы отсутствие роста инфляционного тренда (то есть ноль), тогда монетарная пауза более чем вероятна, и, скорее всего, регулятор оставит ставку без изменений. Тем более мы видим, что на долговом рынке индекс RGBI уже идет в сторону августовских значений 107,5 пунктов, доходности снижаются, а это значит, что участники на долговом рынке закладывают неповышение ключевой ставки.