Экспертиза / Financial One

«ВТБ сможет выполнить свой прогноз по прибыли на 2021 год»

«ВТБ сможет выполнить свой прогноз по прибыли на 2021 год»
5219

ВТБ: финансовые результаты за 1 квартал 2021 по МСФО

ВТБ вчера представил основные финансовые показатели за 1 квартал 2021 по МСФО (аудированную отчетность по МСФО банк представит 30 апреля). Чистая прибыль выросла на 114% год к году (19,2% ROAE), восстановившись с низкой базы 2020 на фоне нормализации уровня отчислений в резервы. Опережение нашего прогноза и консенсус-прогноза на 10-11% было вызвано в основном более сильным в сравнении с ожиданиями комиссионным доходом и прочими доходами, а также более низкими в сравнении с ожиданиями операционными расходами. 

В целом цифры добавляют рынку уверенность в том, что ВТБ сможет выполнить свой прогноз по прибыли на 2021 (250-270 млрд рублей), что позитивно для акций банка. Тем не менее, акции подскочили в цене на 17% после объявления финансовых результатов за 2 месяца 2021 по МСФО 31 марта (против снижения акций Сбербанка на 2% и роста индекса Московской биржи на 2%). 

Таким образом, отчетность за 1 квартал 2021 вряд ли стала большим сюрпризом для рынка. Дивидендная доходность ВТБ составляет примерно 3% по итогам 2020 – это меньше чем у Сбербанка (~6,5%/6,8% по обыкновенным и привилегированным бумагам соответственно) и Банка «Санкт-Петербург» (~6,8%). В то же время дивидендная доходность ВТБ на 2021 и более отдаленную перспективу может быть двузначной, если банк сможет выполнить свои стратегические цели по рентабельности и позиции по капиталу. Тем не менее, краткосрочная динамика акций, вероятно, будет определяться геополитическими факторами, а также потенциальным размещением акций (~9% акций ВТБ, принадлежащие банку «Траст», потенциально будут проданы в рынок).

  • Чистый процентный доход вырос на 22% год к году и на 1% квартал к кварталу в 1 квартале 2021, почти совпав с ожиданиями на фоне роста кредитов (+7% год к году и -2% квартал к кварталу в корпоративном сегменте; +15% год к году и +4% квартал к кварталу в розничном сегменте), а также поддержки от снижения стоимости фондирования и сокращения отчислений в АСВ год к году. В итоге, чистая процентная маржа выросла на 0,1 п.п. год к году, однако оказалась на 0,1 п. п. ниже квартал к кварталу.
  • Чистый комиссионный доход вырос на 19% год к году в 1 квартале 2021, что на 5-7% выше ожиданий на фоне транзакционной активности и роста комиссий за распространение страховых продуктов и комиссий брокерского бизнеса.
  • Операционные расходы выросли всего на 1% год к году в 1 квартале 2021, что на 4% ниже нашего прогноза и консенсус-прогноза рынка, а также ниже прогноза менеджмента на 2021 г. (выше инфляции, но ниже 10% год к году), однако свидетельствуют о некотором ускорении роста в марте в сравнении с январем-февралем 2021 га (когда они снизились на 5% год к году).
  • В итоге операционная прибыль до отчислений в резервы за 1 квартал 2021 составила 128,7 млрд рублей (+31% год к году и +76% квартал к кварталу). Прибыль от основной деятельности до отчислений в резервы составила 119,3 млрд рублей, что на 36% выше год к году и на 11% выше квартал к кварталу.
  • Отчисления в резервы снизились на 48% год к году и на 62% квартал к кварталу в 1 квартале 2021, что на 10% ниже нашей оценки и на 4% ниже консенсус-прогноза. Стоимость риска составила примерно 0,7% (-0,8 п. п. год к году и -1,2 п. п. квартал к кварталу), что ниже прогноза менеджмента на 2021 год (<1%), однако она увеличилась в марте в сравнении с показателем за 2 месяца 2021 (0,4%).
  • В результате чистая прибыль за 1 квартал 2021 выросла на 114% год к году (+456% квартал к кварталу) до 85,1 млрд рублей (при ROAE на уровне 19,2%), что на 10-11% выше оценок.

ВТБ: на уровне рынка, цель – 0,04 рубля за акцию. 

Топ-3 грошовых акций, популярных среди инвесторов Robinhood

Фавориты Robinhood имеют две общие черты: низкие цены и высокий риск.

Когда-то стоимость грошовых акций составляла всего несколько центов. Позже Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) изменила определение грошовых акций, и так стали именовать бумаги, которые торгуются по цене менее $5.

Одними из главных поклонников грошовых акций являются инвесторы Robinhood. 15 из 100 самых популярных акций на торговой платформе в настоящее время торгуются по цене менее $5 за одну ценную бумагу. Некоторые из них даже соответствуют первоначальному определению грошовых акций, согласно которому цена акции должна составлять менее $1.

Далее расскажем про тройку грошовых акций, которые особенно нравятся инвесторам Robinhood.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Что важного сказал Путин на ПМЭФ – ключевые тезисы
    Автор: Яна Кудрявцева 20.06.2025 18:08
    1167

    Президент Владимир Путин заявил, что российская экономика демонстрирует устойчивый и качественный рост. Он сообщил об этом в ходе выступления на пленарном заседании Петербургского международного экономического форума.more

  • Какие компании заменят «Селигдар» и «Мечел» в индексе Мосбиржи
    Автор: Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 20.06.2025 17:53
    1114

    На Московской бирже 20 июня вступают в силу изменения в составе фондовых индексов в рамках плановой квартальной ребалансировки.more

  • Сбудется ли прогноз Романа Андреева про укрепление рубля
    Автор: Елена Болотина 20.06.2025 16:13
    1173

    Финансовый аналитик и опытный трейдер Роман Андреев в интервью на своем канале «Vernikov100 – инвестирование» дал обстоятельный комментарий по ситуации на фондовых и сырьевых рынках, а также поделился взглядом на перспективы рубля и американского рынка. В центре обсуждения оказались нефтяные бумаги, движение индекса Мосбиржи, возможное поведение нефти до конца года и долгосрочные сценарии по доллару.more

  • Что конфликт между Израилем и Ираном означает для рынка США
    Автор: Яна Кудрявцева 20.06.2025 15:50
    1175

    На фоне растущей геополитической напряженности инвесторы заняли оборонительные позиции. Риски эскалации конфликта на Ближнем Востоке привели к снижению основных фондовых индексов американского рынка, умеренному росту цен на нефть и золото, а также к повышенному спросу на защитные активы, включая доллар и гособлигации.more

  • Удастся ли iOS 26 спасти акции Apple
    Автор: Яна Кудрявцева 20.06.2025 15:40
    1143

    Apple представила ряд новых функций для iPhone, Mac и других устройств на ежегодной конференции разработчиков WWDC. Однако инвесторы остались равнодушны: акции компании снизились более чем на 1% сразу после мероприятия.more