Ведущие мировые фондовые рынки закрылись разнонаправленно на прошлой неделе, при этом основные американские индексы возобновили снижение. Давление на акции в Штатах оказывал рост неопределенности в отношении торговой политики администрации страны после того, как Верховный суд США признал незаконными большую часть импортных пошлин, введенных Дональдом Трампом в 2025 г., а в ответ президент принял решение поднять уровень тарифов на импорт из всех стран сначала до 10%, а затем до 15%, опираясь на закон о торговле 1974 г. В частности, остается неясной перспектива двухсторонних торговых соглашений, заключенных ранее США с рядом других стран. Кроме того, заметную напряженность на рынках создавало повышение геополитической напряженности на Ближнем Востоке на фоне наращивания Штатами своей военной группировки в регионе для давления на Тегеран. Отметим также, что лидерами снижения в США вновь стали акции крупных технологических компаний на опасениях по поводу устойчивости и окупаемости их масштабных вложений в ИИ-инфраструктуру. Причем очень сильные финансовые результаты и прогноз бигтеха NVIDIA не смогли сгладить эти опасения. На этой неделе все внимание инвесторов будет направлено на развитие ситуации на Ближнем Востоке после того, как в выходные США и Израиль нанесли военные удары по Ирану, в ходе которых погибли несколько представителей руководства исламской республики, а Тегеран нанес ответные удары по Израилю и союзникам Штатов в регионе. Рынки на это уже отреагировали существенным ростом цен на нефть и драгметаллы. Главный вопрос сейчас − перерастет ли конфликт в большую ближневосточную войну. Помимо этого, инвесторы будут ждать официальных данных по занятости в США за февраль, изучать отдельные корпоративные отчетности, оценивать комментарии представителей ФРС, а также следить за новостями со Всекитайского собрания народных представителей.
Индекс потребительского доверия в США в феврале повысился до 91,2 пункта с 89 пунктов в предыдущем месяце, говорится в отчете Conference Board. Как отметили в организации, доверие немного подросло после январского падения, однако индекс остается сильно ниже четырехлетнего максимума 112,8 пункта, достигнутого в ноябре 2024 г. Тем временем цены производителей в Штатах (индекс PPI) в январе, по данным Минтруда страны, выросли на 0,5% (м/м), хотя аналитики в среднем предполагали подъем на 0,3%.
По предварительным данным Федерального статистического управления Германии (Destatis), потребительские цены в стране, рассчитанные по национальным стандартам, в феврале увеличились на 1,9% (г/г). Таким образом, годовая инфляция замедлилась с 2,1% в январе. При этом базовая инфляция (без учета продуктов питания и энергоносителей) составила 2,5% (г/г), как и месяцем ранее. Также стало известно, что безработица в ФРГ в феврале составила 6,3%, как и в предыдущем месяце.
Согласно докладу Института международных финансов (IIF), объем мирового долга, включая обязательства государств, домохозяйств, финансовых и нефинансовых компаний, в 2025 г. увеличился на $29 трлн и достиг рекордных $348,3 трлн 308% ВВП). Это было обусловлено в первую очередь повышением объемов суверенных обязательств, на долю которых пришлось более $10 трлн. Причем на долю США, Китая и стран еврозоны пришлось примерно три четверти этого прироста.
Важные события предстоящей недели:
- На этой неделе инвесторы будут ждать публикации официального отчета по занятости в США за февраль, который может повлиять на будущие решения ФРС по монетарной политике. Аналитики в среднем полагают, что прирост числа рабочих мест в стране замедлился до 60 тыс. со 130 тыс. в январе, а безработица осталась на уровне 4,3%.
- Из прочей запланированной к публикации макростатистики можно выделить февральские индексы активности в промышленности и сфере услуг США от ISM, данные по розничным продажам в Штатах за январь, индексы PMI в промышленности и сфере услуг Китая за прошлый месяц от NBS, а также предварительные данные по инфляции в Еврозоне в феврале.
- Сезон корпоративных отчетов в мире идет на спад. Тем не менее в США свои отчетности представят такие значимые эмитенты, как Broadcom, Costco Wholesale, Target, Best Buy, Ross Stores.
- В предстоящие дни ожидаются выступления нескольких представителей ФРС, включая Джона Уильямса, Нила Кашкари, Бет Хаммак и др. В Европе запланировано выступление президента ЕЦБ Кристин Лагард.
- На этой неделе в Китае стартует ежегодная сессия Всекитайского собрания народных представителей, от которого инвесторы будут ждать ясности относительно технологических приоритетов Пекина и мер по поддержке внутреннего спроса. По информации СМИ, власти КНР установят целевой уровень роста ВВП на 2026 г. на уровне 4,5-5%, то есть ниже прежней планки, и обозначат направления новой пятилетней стратегии.
- В США после некоторого перерыва ожидается довольно крупное IPO. Медтех-компания MiniMed Group, специализирующаяся на решениях для лечения диабета, планирует 5 марта разместить на Nasdaq 28 млн акций по цене $25-28. Объем размещения может составить порядка $740 млн, а капитализация компании по итогам IPO оценивается в $7,4 млрд.
S&P 500
На дневном графике S&P 500 вновь опустился ниже 50-дневной скользящей средней, а также в очередной раз протестировал нижнюю границу локального восходящего канала. В случае выхода из фигуры вниз целью дальнейшего снижения станет поддержка 6540 пунктов.
DAX
На дневном графике немецкий DAX движется в рамках среднесрочного восходящего канала, выше 50-дневной скользящей средней. В ближайшее время вероятно тестирование уровня сопротивления 25 500 пунктов, и в случае его пробития целью дальнейшего повышения станет верхняя граница фигуры в районе 26 450 пунктов.
CSI 300
На дневном графике CSI 300 движется в рамках среднесрочного восходящего клина, выше 50-дневной скользящей средней. Ожидаем продолжения подъема к верхней границе фигуры, в район 4830 пунктов.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest
Настоящий материал отражает профессиональное мнение экспертов ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».