Инфляцию, активы в юанях и возможность появления инструментов дружественных стран обсудили с президентом предправления ИХ «Финам» Владиславом Кочетковым.
Совет директоров Банка России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5% годовых, об этом сообщается в пресс-релизе на сайте регулятора. По словам Кочеткова, инфляция находится на приемлемом уровне. По данным Минэкономразвития, с 30 мая по 5 июня годовая инфляция выросла до 2,68%, неделю ранее (с 23 по 29 мая) показатель составлял 2,41%.
Скоро состоятся 2 события: с 14 по 17 июня пройдет Петербургский международный экономический форум, 6 и 7 июля – Финансовый конгресс Банка России. Ожидается, что на мероприятиях будет широко обсуждаться внедрение инвестиционного счета третьего типа, подходы к квалификации инвесторов и появление криптобирж.
Разворот на Китай
По словам эксперта, ждать новых ограничений в отношении иностранных валют не стоит. «Мы видим определенную юанизацию российской экономики, прежде всего во внешнеэкономической деятельности. Хотя инструментом сбережения юань так и не стал, но все-таки сейчас это самая торгуемая валюта, которая находится у нас в резервах. Например, если взять наш банковский бизнес, то около 60% внешнеэкономических расчетов клиенты проводят в юанях через наши китайские банки-корреспонденты», – рассказывает Кочетков. Тем не менее, крупный бизнес по-прежнему имеет большой денежный поток в евро и долларах.
Эксперт считает, что китайские юаневые инструменты могут появиться на российском рынке. Некоторые китайские компании с первичным листингом на локальных биржах планируют повысить свою ликвидность, сделав бумаги доступными на российских площадках, или получить в РФ полноценный листинг.
Кочетков подчеркивает рост интереса клиентов «Финама» к юаневым облигациям китайских эмитентов с доходностью 4–7%. Доходность юаневых облигаций российских эмитентов обычно не превышает 3–4%.
Инструменты дружественных стран
Говоря о появлении бумаг других дружественных стран, эксперт отмечает: «Маловероятно, что эмитенты из Турции или из Индии устремятся в Россию. На первом этапе вероятен обратный поток, правда, не эмитентов, а, скорее, инвесторов. Турецкий рынок в силу высокой волатильности, высокой инфляции сложнее, хотя российский трейдер традиционно любит торговать там, где погорячее и где есть сильные движения. В Индии рынок большой: много эмитентов, которые по профилю похожи на российских».
На индийском рынке обращается много акций нефтяных компаний с государственным участием, акций банков. В данный момент индийские компании по мультипликаторам оценены выше российских компаний. Торговля бумагами Индии осложнена проблемами с местным регулированием и обеспечением рупии ликвидностью.
Перспективы IPO
Эксперт замечает, что на российском рынке есть большой спрос на IPO, инвесторы ощущают нехватку инвестидей. Сейчас по оптимистичным оценкам на рынке торгуется 5 голубых фишек и много акций второго эшелона. Компании многих секторов на рынке не представлены. Выход на IPO компании с развивающимся бизнесом и понятной бизнес-моделью будет радостно воспринят участниками рынка, есть высокие шансы на успешное размещение акций.
«Спрос есть, с предложением пока проблемы. Если говорить о рыночных IPO, то в этом году, по-моему, никто, кроме Selectel, серьезно не заявлялся. Может быть, на этот год 5 IPO – это оптимистично, а вот следующий год обещает быть интереснее, только мы готовим 4 компании к размещению. Я думаю, количество сделок на бирже вполне может перевалить за два десятка», – полагает Кочетков.
В текущем году компаниям проще брать кредиты на льготных условиях в государственных банках, чем выходить на IPO. Размещение акций на бирже предполагает следование определенным стандартам корпоративного управления и раскрытие информации о бизнесе.
Какие драйверы роста бизнеса есть у Positive Technologies
Размещение акций и облигаций в России обсудили с IR-директором Positive Technologies Юрием Мариничевым.
Мариничев отмечает, что бумаги многих IT-компаний на российском рынке представлены в виде депозитарных расписок, так как первичный листинг акций произведен на иностранных биржах. До выхода на IPO Positive Technologies работала в течение 19 лет, размещение акций стало «закономерным шагом» для дальнейшего развития бизнеса. В декабре 2021 года компания вышла на рынок посредством прямого листинга.