Оптимизм на рынке ОФЗ пошел на убыль – индекс RGBI, находившейся выше отметки 115 пунктов с конца июля, вчера опустился до 114,7 п. Активность торгов на рынке госбумаг остается сниженной – вчера оборот вырос до 25 млрд руб. с 15 млрд руб. накануне, однако остался вдвое ниже по сравнению с предыдущими месяцами.
Как мы отмечали накануне, данные по инфляции за июль и на 10 августа подтверждают высокую вероятность паузы на ближайших заседаниях ЦБ (по итогам года ожидаем инфляцию у верхней границы прогноза ЦБ на уровне 7%). Также постепенно иссякают позитивные ожидания инвесторов относительно подвижек в геополитике.
Рынок остается «новостным»; до сентябрьского заседания ЦБ остается еще много времени (4 недели), и при сохранении новостного вакуума сползание вниз индекса RGBI вполне может продолжиться на горизонте ближайших недель.
При текущем высоком уровне рыночной неопределенности рекомендуем придерживаться консервативной стратегии: фокус на флоатеры, короткую срочность (до 2 лет) и высокое кредитное качество эмитентов.