Большинство мировых фондовых рынков продолжили подъем на прошлой неделе, при этом американские индексы S&P 500 и Nasdaq обновили исторические максимумы.
Поддержку акциям оказало весьма удачное начало сезона корпоративной отчетности в Штатах за II квартал, в ходе которого ведущие американские банки превзошли прогнозы по выручке и прибыли на фоне сохраняющейся устойчивости потребительских расходов. Инвесторы также положительно восприняли сильную июньскую статистику по розничным продажам и промпроизводству в США, показавшую, что торговая политика администрации Дональда Трампа пока не оказывает существенного негативного влияния на экономику страны, чего опасались ранее. Между тем данные о некотором ускорении инфляции в Штатах упрочили ожидания, что Федрезерв не станет менять ключевую ставку на заседании в конце июля.
Отметим, что в середине недели на американском рынке произошел локальный всплеск волатильности на очередных слухах о том, что Трамп может вскоре уволить Джерома Пауэлла с поста председателя ФРС. Однако американский президент вновь заявил, что не собирается предпринимать такой шаг в настоящее время, и ситуация быстро успокоилась. При этом Трамп в очередной раз подверг Пауэлла критике за то, что ФРС не спешит снижать ключевую ставку. По его словам, глава ЦБ «ужасно выполняет свою работу». Между тем для рынка акций КНР позитивом стали лучшие, чем предполагалось, данные по динамике ВВП во II квартале, усилившие ожидания, что властям Поднебесной удастся выполнить цель по росту экономики в этом году на 5%.
На наступившей неделе календарь важной макростатистики будет довольно скудным, поэтому внимание инвесторов будет направлено на многочисленные корпоративные отчетности, прежде всего на результаты двух представителей «великолепной семерки» американских технологических компаний – Alphabet и Tesla. Кроме того, участники торгов будут ждать итогов июльского заседания ЕЦБ, а также внимательно следить за новостями из торговой сферы, учитывая приближающееся окончание второй отсрочки по введению Штатами жестких импортных пошлин против своих торговых партнеров.
Потребительские цены в США в июне увеличились на 2,7% год к году, сообщило Министерство труда страны. Таким образом, годовая инфляция ускорилась с 2,4% в мае и совпала с прогнозами. При этом рост потребительских цен без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей (индекс Core CPI) также несколько усилился − до 2,9% год к году с 2,8%. Тем временем цены производителей в Штатах (индекс PPI) в июне увеличились на 2,3% год к году минимальными темпами с сентября 2024 года, после повышения на 2,7% в мае.
По данным Министерства торговли США, розничные продажи в стране в июне выросли на 0,6% месяц к месяцу, тогда как аналитики в среднем прогнозировали их повышение лишь на 0,1%. В годовом выражении показатель подскочил на 3,9%. Тем временем объем промышленного производства в США в прошлом месяце, согласно отчету ФРС, увеличился на 0,3% месяц к месяцу при ожидавшемся подъеме всего на 0,1%. В свою очередь Мичиганский университет сообщил, что индекс потребительского доверия в Штатах в июле, по предварительной оценке, повысился до 61,8 пункта с 60,7 пункта месяцем ранее. В том числе инфляционные ожидания американского населения на ближайший год упали до 4,4% с 5% в июне, а оценка инфляции в долгосрочной перспективе (5 лет) опустилась до 3,6% с 4%.
Экономика Китая во II квартале выросла на 5,2% год к году, сообщило Государственное статистическое управление (NBS) страны. Темпы роста замедлились с 5,4% в январе-марте, однако оказались выше консенсус-прогноза на уровне 5,1%. По итогам I полугодия в целом ВВП Поднебесной вырос на 5,3% год к году. Отметим также, что сегодня Народный банк КНР ожидаемо сохранил базовые ставки по кредитам (LPR) сроком на один год и 5 лет на уровнях 3% и 3,5% годовых, соответственно. Обе ставки остаются на текущем уровне, минимальном в истории, второй месяц подряд. На заседании в мае НБК снизил их на 10 б.п.
Важные события предстоящей недели
- В предстоящие дни в мире продолжит разворачиваться сезон корпоративных отчетностей за II квартал, в том числе в США свои финансовые показатели представят более 100 компаний из S&P 500. Наибольшее внимание привлекут результаты двух компаний из состава так называемой «великолепной семерки» – Alphabet и Tesla. Кроме того, интерес будут представлять отчеты таких крупных эмитентов, как Verizon, Coca-Cola, IBM, Intel, AT&T и другие.
- Календарь макростатистики на эту неделю довольно скудный. Можно выделить лишь предварительные июльские индексы деловой активности PMI по США, Японии и ведущим странам Европы, а также данные по продажам домов на первичном и вторичном рынках жилья Штатов за июнь.
- В Европе главным экономическим событием станет заседание ЕЦБ. Как ожидается, регулятор сохранит все три ключевые ставки на прежнем уровне, при этом внимание инвесторов будет направлено на комментарии его главы Кристин Лагард по поводу возможности еще одного снижения ставок, по-видимому, последнего, позднее в этом году.
- В связи с наступившим «периодом тишины» перед приближающимся заседанием ФРС в самом конце текущего месяца комментариев представителей американского ЦБ на тему монетарной политики в предстоящие дни не ожидается.
- В США на текущей неделе ожидаются сразу несколько крупных IPO. В частности, ведущая мировая компании из сферы анализа потребительских данных NIQ Global Intelligence планирует 23 июля разместить на NYSE 50 млн акций по цене $20-24. Объем размещения может составить порядка $1,1 млрд, а капитализация компании по итогам IPO оценивается в $6,5 млрд.
S&P 500
На дневном графике S&P 500, находясь в районе исторического максимума, протестировал на предмет пробития нижнюю границу локального восходящего клина. В случае успеха ближайшей целью коррекции станет уровень поддержки 6150 пунктов.
МЭА против ОПЕК: расхождение взглядов на будущее нефтяного рынка
На глобальном нефтяном рынке разгорается спор между Международным энергетическим агентством (МЭА) и Организацией стран-экспортеров нефти (ОПЕК). Предмет разногласий – оценка текущего и будущего спроса на нефть.
В июне МЭА опубликовало свежий прогноз, согласно которому глобальный спрос в 2025 году увеличится всего на 700 тысяч баррелей в сутки. Это самый медленный рост с 2009 года, за исключением пандемийного 2020-го. Более того, по сравнению с первым кварталом 2025 года, когда рост составлял 1,1 млн баррелей в сутки, во втором квартале он замедлился вдвое – до 550 тысяч баррелей в сутки.