Опасный конкурент гигантов
BATS расшифровывается как Вetter Alternative Trading System, что означает «Лучшая альтернативная система трейдинга». Компания представляет собой площадку, которая является конкурентом других бирж, в первую очередь торговых систем NYSE и NASDAQ. Биржевая площадка BATS была запущена в январе 2006 года. На данный момент это третья по размерам биржа в США, ее оборот составляет 12% от общего оборота страны. Уже через два года после основания BATS Global Markets вышла на самоокупаемость. Около трехсот брокерско-дилерских контор из разных стран мира на данный момент сотрудничают с данной биржей. Со временем в число совладельцев компании вошли такие гиганты, как Bank of America, Merrill Lynch, Citi, Credit Suisse, Deutsche Bank и другие. Основным отличием BATS от других площадок является создание благоприятных условий для трейдинга: очень низкие комиссии по сравнению с другими биржами. Биржевая площадка BATS является неким дискаунтером для трейдеров, таким как магазин WalMart в США. Тем не менее, амбиции BATS впечатляют. В планах у биржи создание альтернативных листингов и проведение IPO.

Европейский поход BATS
Алгоритм-убийца
Подписка на акции не вызвала особого ажиотажа и прошла по нижней границе ценового диапазона. Это можно объяснить тем, что при данном ценовом диапазоне P/E компании равнялся 16, что в полтора-два раза больше того же соотношения ее конкурентов. Тем не менее размещение было объявлено состоявшимся, а в пятницу, 23 марта 2012 года, должно было начаться обращение новых акций на площадках самой BATS и на бирже NASDAQ.
Торги начались в тот день в 11 часов 14 минут и 18 секунд. Но продлились они недолго, всего 9 секунд. Первая сделка прошла по цене $15,25 за акцию, что ниже цены размещения на 5%. Чуть меньше чем через секунду цена акций упала до $0,2848, а через 1,5 секунды после начала торгов акции BATS стоили уже $0,0002 за штуку. При такой курсовой стоимости акций компания оценивалась менее чем в $10 тыс. После такого падения цена выросла примерно до 4 центов за акцию, но дальнейшее ее движение уже было невозможно — торги были приостановлены. В течение дня поступала разная информация о причинах случившегося. В том, что падение цены акций не было естественным, никто не сомневался. Основной причиной назывался сбой программного обеспечения, что подтвердили позже представители компании, взяв всю вину на себя. Обычно при сбоях отменяются все сделки, проведенные во время форс-мажорной ситуации, а деньги с акциями возвращаются к изначальным владельцам. BATS же пошла дальше и приняла крайне редкое решение, отменив не только все сделки, но и само IPO, вернув все деньги инвесторам.
В конце той же злополучной для BATS недели директор компании Джо Раттерман опубликовал письмо с извинениями в адрес инвесторов и клиентов площадки. Всю вину за произошедшее он возложил на компанию, заметив, что имел место несчастный случай, который не должен перечеркнуть репутацию площадки и снизить доверие к ней. Спустя год настоящая причина сбоя так и не стала известна. Но даже частные трейдеры не очень верят в обычную техническую ошибку программного обеспечения биржи, которая считалась до этого достаточно устойчивой к различным техническим потрясениям. Однако Nanex, крупнейший поставщик высокочастотных данных на американском рынке, проанализировал сделки IPO BATS и пришел к сенсационному выводу: загадочные сбои произошли из‑за компьютерного алгоритма-убийцы. Так, за 15 минут до провального IPO в сетях BATS произошел другой сбой, обрушивший котировки самой торгуемой бумаги на биржах США — акций компании Apple.
В результате этого сбоя пришлось приостановить торговлю этой бумагой на всех площадках страны. За три дня до происшествия акции Apple на BATS также упали на $20, после чего снова последовала остановка торгов этими бумагами. И, наконец, во время несчастного IPO BATS также была зафиксирована сделка по Apple на $54 ниже текущих котировок, что также было причиной стоп-торгов. Выбор акций Apple, как кажется экспертам, не случаен: кто‑то пытается показать, что BATS не может контролировать ситуацию на собственной площадке. Никто не захочет торговать на площадке, на которой ни с того ни с сего обваливаются не только свои акции, но и самые расторгованные бумаги в США.

Открытость и признание ошибок
hgfhНесмотря на трудности, компания остается очень открытой для общественности, ее руководители лишены снобизма и прочих замашек топ-менеджеров. Глава BATS Джо Раттерман также необычная фигура. В свои 46 лет он ходит с бритой головой, носит очки в квадратной оправе и спортивную одежду. На работе его внешний вид напоминает прикид программиста: рубашка поло, джинсы и обычные кроссовки. Он также является набожным христианином и проводит свое свободное время, помогая людям: г-н Раттерман ездит вокруг Канзас-Сити, раздавая еду и одеяла бездомным людям.
У него есть частный самолет, но он управляет им сам. Летает Джо на нем не в Канны, а к себе домой, в штат Вайоминг. Характер Раттермана помогает компании держать удар. После очередной ошибки системы 7 января 2013 года, меньше чем через год после неудачного IPO, Раттерман немедленно сообщил о случившемся. Он подробно описал ошибку и объяснил, что нужно сделать для ее исправления. Проблема заключалась в ошибке программного кода. Система часто исполняла сделки, игнорируя лучшие bid и ask. С октября 2008 года по январь 2013-го это случилось 433 тысячи раз, в среднем по 410 раз в день.
| ![]() Главе BATS Джозефу Раттерману пришлось понервничать из-за неудачного размещения
|