Россия одновременно развивает цифровой рубль и допускает ограниченное использование криптовалют. На первый взгляд эти процессы могут выглядеть похожими: и там, и там речь идет о цифровых формах денег или активов. Однако, по словам Олега Абелева, руководителя аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», цифровой рубль и криптовалюты устроены по-разному, имеют разный правовой статус и решают разные задачи.
Цифровой рубль – это форма национальной валюты, такая же законная, как наличные деньги или безналичные средства на банковском счете. Его выпускает Банк России, а все операции проходят через централизованную платформу регулятора. Криптовалюта, напротив, признается цифровым имуществом и выпускается децентрализованно: ее эмиссия не привязана к государству или центральному банку.
Цифровой рубль – деньги, криптовалюта – актив
Ключевое различие между цифровым рублем и криптовалютой связано с их статусом. Цифровой рубль является законным платежным средством внутри страны. Это еще одна форма рубля наряду с банкнотами, монетами и записями на банковских счетах. Поэтому его задача – обслуживать расчеты в национальной экономике.
Криптовалюта выполняет другую роль. Абелев рассматривает ее прежде всего как инвестиционный актив и инструмент для трансграничных расчетов в специальных режимах. Важно понимать: речь не идет о том, что криптовалютой можно будет свободно расплачиваться внутри России. Ее использование предполагается прежде всего для внешних расчетов и инвестиций.
Различается и технологическая основа. Цифровой рубль будет работать на централизованной платформе Банка России: информация о кошельках и транзакциях хранится у регулятора. Криптовалюты используют публичный блокчейн, где данные распределены между участниками сети. Это принципиально разные модели денежного обращения и контроля.
Зачем нужен цифровой рубль?
По мнению Абелева, цифровой рубль в первую очередь нужен для внутренних расчетов и контроля за движением государственных средств. Каждой цифровой денежной единице можно присвоить уникальный цифровой след, что позволит отслеживать, как именно движутся бюджетные и целевые деньги, и снижать риск их нецелевого использования.
Еще одна задача – удешевление и ускорение расчетов. Абелев обращает внимание, что комиссии за эквайринг сейчас могут составлять от 1,5% до 3,5%, тогда как расчеты в цифровых рублях для бизнеса потенциально могут быть дешевле. Для бизнеса это означает сокращение транзакционных расходов, а для государства – более прозрачную систему платежной инфраструктуры.
В большей степени цифровой рубль будет использоваться для внутренних операций: налоговых, бюджетных, казначейских и иных расчетов. Возможность трансграничного применения теоретически существует, но для этого нужны соглашения между центральными банками и совместимая инфраструктура с цифровыми валютами других стран. Поэтому Абелев считает такие сценарии скорее исключением, чем базовым вариантом.
Криптовалюта – инструмент внешних расчетов
Криптовалюта, по оценке Абелева, нужна прежде всего для внешнеэкономических операций. Ее могут использовать в трансграничных расчетах, при оплате импорта и во взаимодействии с иностранными контрагентами, когда традиционные банковские каналы, включая SWIFT, ограничены или недоступны.
Внутри России криптовалюта не будет полноценным платежным средством. Граждане не смогут свободно расплачиваться ей за товары и услуги: ее применение будет ограничено контролируемыми расчетами с внешними контрагентами и инвестиционными операциями.
На практике такая схема может работать через экспериментальный правовой режим. Российская компания переводит рубли уполномоченному оператору, оператор конвертирует их в криптовалюту и направляет средства иностранному поставщику. В качестве расчетного инструмента могут использоваться криптоактивы, привязанные к резервным валютам, например USDT.
Доступ инвесторов к криптовалюте будет ограниченным
Отдельный вопрос – доступ частных инвесторов к криптовалютному рынку. Абелев считает, что лимит в 300 тысяч рублей в год для неквалифицированных инвесторов может быть достаточным для знакомства с этим рынком. По его словам, криптовалюты отличаются высокой волатильностью, поэтому ограничение защищает неопытного инвестора от слишком крупных потерь.
При этом эксперт обращает внимание на возможные лазейки. Пока лимит учитывается отдельно по каждому посреднику: если у человека открыты счета у трех брокеров, формально он может приобрести криптовалюту на большую сумму. Но, поскольку речь идет об экспериментальном правовом режиме, Абелев ожидает, что такие вопросы со временем будут дополнительно регулироваться.
Массового притока институциональных денег в российский крипторынок эксперт пока не ждет. Осторожное участие квалифицированных инвесторов возможно, особенно через расчетные деривативы на криптовалюту. Но включение самой криптовалюты в состав паевых инвестиционных фондов, по его оценке, потребовало бы отдельного закона и заметно повысило бы риски.