Торги 11 августа на американских фондовых площадках продемонстрировали слабовыраженную разнонаправленную динамику. S&P 500 потерял 0,11%, закрепившись на отметке 4464 пункта, Nasdaq снизился на 0,68%, Russell 2000 прибавил 0,13%. Четыре сектора закрылись в минусе, семь вышли в плюс.
Наиболее значимое снижение показали сектора ИТ (-0,88%) и коммуникаций (-0,48%), положительную динамику продемонстрировали энергетика (+1,56%), здравоохранение (+0,57%) и коммунальные услуги (+0,51%).
Акции «роста» снизились на 0,42%, акции «стоимости» прибавили 0,28%. Эта динамика объясняется опубликованной в пятницу статистикой цен производителей в США, продемонстрировавших более высокие, чем ожидалось, темпы роста: июньский PPI повысился на 0,3% месяц к месяцу (консенсус: +0,2%) и на 0,8% год к году (консенсус: +0,7%). Базовый показатель поднялся на максимальные с ноября 2022 года 0,3% месяц к месяцу после снижения на 0,1% в июне.
На фоне данной макростатистики, способствующей потенциальному ужесточению риторики ФРС, доходности двух- и десятилетних гособлигаций выросли на 6 и 4 б.п. соответственно. Цены на нефть поднялись на 0,47%, что оказало поддержку акциям энергетического сектора.
- MercadoLibre (MELI: -4,1%) объявила назначении нового CFO. Мартин де Лос Сантос ранее был главой кредитного подразделения компании. Его предшественник Педро Арнт покинет компанию.
- SEC ведет расследование в отношении Illumina (ILMN: -2,5%) касательно поглощения изготовителя тестов на рак Grail. Ранее Еврокомиссия наложила на компанию штраф, так как решила, что эта сделка создает угрозу конкуренции.
- Zeekr, конкурент Tesla (TSLA: -1,1%), объявил о снижении цен на ряд своих электромобилей в Китае. Наиболее близким подешевевшим аналогом из линейки компании в ассортименте Tesla является Model Y.
Несмотря на негативную динамику рынка в пятницу, обусловленную реакцией биржевых игроков на публикацию июльского PPI, мы не ожидаем значительной волатильности на предстоящей сессии. Учитывая отсутствие значимых макрорелизов по США, а также подходящий к концу сезон отчетности, мы не видим фундаментальных факторов, способных вызвать волатильность на рынках. Об этом сигнализирует и находящийся на нейтральной отметке 14,8 пункта «индекс страха» VIX.
Также мы ожидаем, что рынок выйдет в плюс по итогам торгов: в целом инфляционная картина продолжает оставаться как минимум смешанной. Последние данные Мичиганского университета, которые также были опубликованы в минувшую пятницу, указали на снижение долгосрочных инфляционных ожиданий потребителей с 3% до 2,9%. В ходе текущей торговой сессии инвесторы могут обратить внимание на оценку инфляционных ожиданий от ФРБ Нью-Йорка, что может способствовать улучшению рыночного сентимента.
Таким образом, предполагаем, что в течение предстоящей торговой сессии рынок попытается отыграть негатив пятницы и баланс рисков сместится в положительную сторону.
- Недавно назначенный CEO Unilever Хайн Шумахер в ответе на обращение украинского ветерана заявил, что компания оценит перспективы продолжения бизнеса в России.
- Голландская инвестиционная компания Exor N.V. объявила о приобретении 15% в сегменте Philips, специализирующемся на медицинской технике, за $2,8 млрд.
- Tesla снижает цены на Model Y для Китая на 4-5% начиная с 14 августа.
16 августа на постмаркете квартальные результаты представит Cisco Systems (CSCO). В консенсус FactSet закладывается рост выручки на 14,9% год к году, до $15,1 млрд, при повышении EPS на 27,4% од к году, до $1,06. На фоне комментариев менеджмента Juniper Networks (JNPR) и Arista Networks (ANET) можно ожидать сильных результатов в сегменте Secure, Agile Networks, на который приходится более половины выручки компании. Неуверенная динамика доходов от классического серверного оборудования окажет ограниченный эффект на Cisco, как и бум в сегменте ИИ-мощностей. Мы ожидаем, что сегменты Collaboration и End-to-End Security также могут показать более слабую динамику. Тем не менее в последние кварталы корпорация активно покупает малые компании со специализацией в перспективных направлениях, к примеру кибербезопасности, что может обусловить более оптимистичный гайденс на 2024 финансовый год. Мы также позитивно настроены в отношении динамики реализации портфеля заказов и темпов роста рентабельности, что усилит основное позиционирование CSCO как акций «стоимости». В целом рассчитываем, что показатели Cisco будут соответствовать прогнозам рынка в отношении гайденса менеджмента, но ждем большего позитива от ожиданий на 2024 фингод.
18 августа перед открытием рынка отчитается один из ведущих производителей сельхозтехники в мире Deere & Company (DE). В прогнозы закладывается увеличение выручки эмитента на 17,3% год к году, до $14,1 млрд, при повышении EPS на 20%, до $8,17. Мы ожидаем нейтральную отчетность учитывая умеренно позитивные показатели аналогов. Статистика продаж тракторов в США находится на приемлемом уровне, хотя и немного ниже пятилетнего среднего показателя. Однако лидерские позиции эмитента дают ему возможность поддерживать ценообразование на оптимальном уровне даже с учетом потенциального замедления роста заказов. С учетом реакции инвесторов в акции конкурентов Deere мы не ожидаем активной динамики ее котировок на фоне релиза.
16 августа до открытия рынка отчитается Target (TGT). Выручка ретейлера, согласно консенсусу, составит $25,3 млн (+2,4% год к году), EPS вырастет с прошлогодних $0,4 до $1,4, что соответствует нашим ожиданиям. Слабые результаты обусловлены изменениями потребительского поведения в сторону экономии на товарах длительного пользования. Продажи в сопоставимых магазинах, скорее всего, не покажут выраженной динамики, снизившись на 1-2%. Небольшой рост общей выручки обеспечат новые магазины. Предположительно сеть расширится на 5-6 точек, что укладывается в ориентиры компании по капитальным затратам, которые должны составить $4-5 млрд в 2023 году. Мы ожидаем небольшое снижение валовой маржи в поквартальном сопоставлении пр сохранении доли коммерческих и административных расходов от общей выручки на уровне первого квартала. Долговая нагрузка, вероятно, останется на уровне первого квартала либо снизится до 2,4х NetDebt/EBITDA. Мы считаем, что акции Target торгуются вблизи их справедливой стоимости и не исключаем негативной реакции инвесторов на публикацию результатов второго квартала.
Инфляция в США оказалась ниже прогноза: стоит ли ждать снижения ставки ФРС
Свежие данные по индексу потребительских цен в США и реакцию рынка обсудил Пол Габраил, соавтор YouTube-канала «Everything Money».Американский индекс потребительских цен (ИПЦ) в июле вырос на 3,2% по сравнению с показателем годичной давности. Это свидетельствует о том, что инфляция, по крайней мере, частично утратила свою власть над экономикой США.
Цены за месяц выросли на 0,2% с учетом сезонной корректировки, что совпало с прогнозом Dow Jones, сообщило в четверг Бюро статистики труда. Однако годовой показатель оказался несколько ниже прогноза в 3,3%, хотя и превысил июньский уровень.