Про экономику производства чипов, реалистичные бизнес-модели в микроэлектронике и международную конкуренцию за технологическое лидерство рассказали эксперты на канале «Вредный инвестор».
Финансист и автор проекта «Вредный инвестор» Назар Щетинин акцентировал внимание на искаженном восприятии микроэлектроники: технологическая сложность зачастую отождествляется с продвинутыми техпроцессами. Однако даже в современных гаджетах массово используются чипы, произведенные по устаревшим технологиям – например, 90-нм. Именно они формируют основу так называемой экономики «тракторных» чипов: дешевых в производстве, массовых и необходимых в промышленных решениях. При этом, как подчеркнул эксперт, в мире насчитывается всего 17 компаний, способных производить такие чипы – несмотря на их кажущуюся простоту.
«Проблема не в отсутствии спроса или желания инвесторов, а в колоссальных барьерах входа на рынок», – отметил Щетинин.
Инвестиции и глобальная конкуренция
Инвестиционный менеджер Kama Flow Алексей Павлюченко подтвердил, что рынок продукции на базе 90-нм техпроцессов стабильно занимает до 20% отрасли. В него входят системы реального времени, медицинское оборудование, промышленная автоматизация и транспорт. По его словам, строительство даже средней фабрики требует около $25 млрд инвестиций. Это объясняет, почему сегодня одновременно строится порядка 18 полупроводниковых заводов – мировые державы вступили в открытую гонку за суверенитет в электронике.
«Одна кремниевая пластина проходит до 400 технологических этапов – это исключительно сложный и автоматизированный процесс», – подчеркнул Павлюченко.
Почему 90 нм – это оптимум
Юлия Сухорослова, руководитель направления точного машиностроения группы компаний «Элемент», отметила, что современные технологии слишком дороги для массового применения: стоимость одной пластины на 5-7 нм может превышать десятки тысяч долларов. Напротив, техпроцессы 90-180 нм позволяют выпускать экономически эффективную продукцию, применимую в банкоматах, терминалах и промышленной электронике.
«Главная задача – создать полную производственную цепочку внутри страны и снизить себестоимость», – отметила Сухорослова.
Геополитика и поддержка государства
По словам Щетинина, российское правительство не только готово субсидировать запуск новых производств, но и гарантирует спрос на их продукцию. Это касается не флагманских решений, а именно базовых чипов, от которых зависит работа логистики, энергетики и транспорта. Он напомнил, что еще во время пандемии мировой автопром останавливался из-за нехватки элементарных микросхем.
После 2022 года, по его словам, ситуация изменилась: «Если раньше инвестиции в отрасль были как витамины – полезны, но не обязательны, то теперь это обезболивающее – без него нельзя».Сухорослова добавила, что объем господдержки после 2020 года вырос кратно, что позволило сформироваться новым производственным командам. Павлюченко также отметил, что мировой контекст стал фактором давления: США планируют вложить в микроэлектронику $300 млрд, Китай уже выделил 100 млрд через The Big Fund, а Япония и ЕС пересматривают стратегические приоритеты в технологической сфере.
Угроза Трампа заменить председателя ФРС привела к падению доллара
В конце прошлой недели американские рынки продемонстрировали волатильность на фоне резкой критики президента США Дональда Трампа в адрес председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.
В среду Трамп в очередной раз раскритиковал Джерома Пауэлла, публично назвав его «ужасным» и заявив, что рассматривает трех-четырех кандидатов на замену. Несмотря на то, что полномочия главы ФРС истекают лишь в мае 2026 года, заявления американского президента усилили опасения по поводу попыток Белого дома вмешаться в работу центрального банка.