Золото впервые в истории превысило отметку в $4 тысячи за унцию. Рекордный рост стал отражением тревожных процессов в мировой экономике.
Как отмечает главный экономический обозреватель Wall Street Journal Грег Ип в интервью CNBC, на этот раз ситуация выглядит необычно: золото дорожает не на фоне падения доллара или фондовых рынков, а наоборот, при стабильном долларе и растущих акциях.
Инвесторы теряют доверие к центральным банкам
По словам Грега Ипа, часть роста можно объяснить спекулятивными настроениями. Они сегодня заметны во многих сегментах – от криптовалют до акций технологических компаний, связанных с искусственным интеллектом. Но за всплеском интереса к золоту стоят и фундаментальные причины. Металл вновь становится символом защиты от системных рисков и неопределенности. Если раньше инвесторы обращались к нему как к страховке от слабого доллара или инфляции, то теперь они покупают золото из-за сомнений в способности центральных банков удерживать стабильность валют и финансовых рынков.
«В этом году появилось много причин для беспокойства по поводу доллара – от торговой войны Трампа до нападок на ФРС, что означает более мягкую денежную политику и, вероятно, более высокую инфляцию в будущем. Но в последнее время доллар остается относительно стабильным, – говорит эксперт. – Посмотрите на Японию: новый премьер-министр звучит во многом по-трамповски в своей критике центрального банка. Поэтому рост цен на золото можно рассматривать не только как защиту от доллара, но и как защиту от других фиатных валют, таких как иена».
По оценке Ипа, корень проблемы лежит в чрезмерной долговой нагрузке. В Японии долг превышает 200% ВВП, в США составляет более 100%. Несмотря на тревожные показатели, правительства не стремятся к сокращению дефицитов. Новые заимствования продолжают расти, а вместе с ними – опасения инвесторов, что устойчивость национальных валют под вопросом.
Давление на центральные банки усиливается. Политики все чаще требуют мягкой денежно-кредитной политики, низких ставок и поддержки госрасходов. Монетизация долга становится негласным инструментом управления экономикой. Даже те меры, которые могли бы снизить дефицит бюджета, используются иначе. Ип приводит пример тарифной политики США: доходы от тарифов можно было бы направить на сокращение долга, но власти предпочитают расходовать их на социальные программы, субсидии и прямые выплаты.
«Думаю, если посмотреть на фундаментальные факторы – высокий уровень долга, низкие темпы роста и усиление популизма, охватывающее все крупнейшие развитые экономики, – становится ясно, что есть повод беспокоиться за внутреннюю устойчивость валют и за центральные банки, которые за ними стоят. Все это хорошо объясняет, почему золото продолжает расти в цене», – делится мнением Ип.
Символичным событием стало недавнее смещение евро с позиции второй по значимости резервной валюты мира. Золото заняло это место, уступая теперь только доллару. Не только инвесторы, но и сами центральные банки разных стран активно пополняют золотые резервы, стремясь диверсифицировать риски и снизить зависимость от бумажных валют.