С января по сентябрь число ликвидированных компаний из сферы общепита увеличилось на 15% год к году, до 28 тыс. компаний и ИП. В первую очередь это связано с ростом налоговой нагрузки, повышением затрат на продукты, зарплаты и аренду, а также с тем, что посетители сейчас тоже стали чаще экономить на ресторанах, из-за чего повышать цены без потери клиентов становится сложнее, поэтому владельцы и закрывают нерентабельные точки. Дорогие кредиты также мешают еще и открывать новые заведения.
При этом стоит также учитывать, что ликвидация юрлица не всегда означает закрытие ресторана, ведь часть бизнеса меняет структуру из-за борьбы с дроблением. Однако новых регистраций пока все еще больше, чем ликвидаций, поэтому оценивать состояние всего рынка только по числу закрытых компаний нельзя. Предполагаем, что покупатели продолжат выбирать более доступные форматы, а крупные сети будут увеличивать свою долю.
Среди публичных компаний главными бенефициарами считаем ИКС 5 и Магнит, которые развивают продажи собственной готовой еды. Переток покупателей из ресторанов может увеличить их выручку и прибыль, поддержав их акции. Среди потенциально пострадавших наиболее напрямую это затрагивает Росинтер. Снижение посещаемости при росте расходов может сократить прибыль и давить на котировки, хотя уход конкурентов позволит привлечь часть их клиентов. Для акций ритейлеров положительный эффект будет умеренным, поскольку готовая еда составляет лишь небольшую часть их бизнеса. В нашем покрытии находятся акции ИКС 5, по которым сохраняем рейтинг «держать» с таргетом в 3000 руб. на горизонте 12 месяцев (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).