Расчет показателей компаний, включая минимальную рыночную капитализацию с поправкой на долю в свободном обращении (free-float) и требования к ликвидности, на предмет их соответствия минимальным требованиям производится в любой из десяти последних торговых дней января.
Буферные зоны, используемые при квартальной ребалансировке индекса (Quarterly index review, QIR) для переноса компаний из индексов отдельных сегментов капитализации (Size-Segment) в другие, шире, чем те, которые используются для получения результатов полугодового пересмотра индексов (Semi‐Annual Index Review, SAIR). Классификация по стилю пересматривается только для компаний, которые переносятся из индексов MSCI Global Small Cap Indexes в MSCI Global Standard Indexes или наоборот. Миграция из индексов отдельных сегментов капитализации в другие определяется установкой буферных диапазонов на 80% выше и на 50% ниже отсечек по индексам отдельных сегментов капитализации (Market Size-Segment Cut-offs).
Согласно нашим расчетам, минимальный размер рыночной капитализации для новых включений при квартальной ребалансировке составляет $5750 млн, рыночной капитализации, скорректированной на долю в свободном обращении (free-float) – $3200 млн. Критерии для исключения входящих в состав индекса компаний значительно меньше, чем при полугодовом пересмотре индексов – всего $1600 млн и $800 млн, соответственно.
Кандидаты на включение в феврале: Тинькофф банк (TCSG RX)
- Тинькофф с максимальным весом в 2% в зависимости от даты отсечки. Максимальный приток средств – $270 млн, из которых $90 млн – пассивные средства, что в 6,5 раза больше среднедневного объема торгов (ADTV) за месяц. Суммарный приток, включая активные средства, превысит среднедневной оборот в 20 раз.
Причина включения и перехода из индекса малой капитализации в индекс большой капитализации.
TCS Group сообщила 7 января о решении конвертировать 69 914 043 акций класса B в обыкновенные акции класса А, каждой из которых будет соответствовать один голос. После конвертации общее количество голосов будет соответствовать общему количеству выпущенных акций (сейчас – 199 305 492 акции после конвертации акций класса В). Количество ГДР не изменится и составит 129 391 443 штуки. В результате конвертации доля голосующих акций Олега Тинькова в TCS Group уменьшится с 84% до 35%.
Скорректированная на free-float рыночная капитализация, $ млн vs минимальные требования при квартальной ребалансировке MSCI Russia
|
Источник: Bloomberg, ITI Capital, MSCI
Источник: Bloomberg, ITI Capital, MSCI
Как заработать деньги на включении акций в индекс?
- Изменения будут объявлены 9 февраля и вступят в силу 1 марта
- Традиционно акции активно растут за неделю до объявления результатов, то есть с 1 февраля и в день включения, в конце февраля
- При оптимистичном сценарии мы ожидаем, что бумаги подорожают на 10% до и в день официального объявления (9 февраля) и на 5-7% в день включения, то есть 1 марта
- Приток пассивных средств ожидается в день включения, то есть 1 марта, приток активных средств – в день объявления результатов, то есть 9 февраля
Кандидаты на включение в мае: Ozon и «Русал»
- Ozon – один из ведущих российских онлайн-ретейлеров, который провел успешное IPO 25 ноября 2020 года. Компания будет включена в индекс при полугодовой ребалансировке в мае с весом в 1%. Общий приток средств составит $138 млн, из которых $50 млн – пассивные средства, что соответствует среднему обороту торгов в течение дня (Average daily trading volume, ADTV) за месяц. Суммарный приток, включая активные средства, превысит среднедневной оборот в пять раз.
- «Русалу», ведущему российскому производителю алюминия, не хватает всего 5% до минимального уровня капитализации с поправкой на долю в свободном обращении. Следовательно, акции компании могут быть включены при полугодовой ребалансировке в мае с весом в 0,6% Приток средств может составить $90+ млн, из которых $30 млн – пассивные средства, что в 3,5 раза превышает среднедневной оборот торгов (Average daily trading volume, ADTV) за месяц. Суммарный приток, включая активные средства, превысит среднедневной оборот в 10 раз.
Дата объявления результатов полугодовой ребалансировки – 11 мая, дата их вступления в силу – 28 мая 2021 года.
Источник: Bloomberg, ITI Capital, MSCI
Лучшие коммунальные компании для инвестиций в 2021 году
Сектор коммунальных услуг состоит из компаний, предоставляющих электричество, природный газ, воду, канализационные сети и другие услуги для жилых домов и предприятий.
Многие из этих компаний находятся под строгим регулированием. В их число входят крупные коммунальные предприятия, такие как Dominion Energy (D), Duke Energy Corp (DUK) и Xcel Energy (XEL).