Российский рынок акций, дивидендные гэпы и ожидания по ключевой ставке стали центральными темами в интервью директора по работе с состоятельными клиентами УК БКС Максима Шеина на канале «БКС мир инвестиций».
По оценке Максима Шеина, прошедшая неделя на фондовом рынке сопровождалась разнонаправленным движением котировок. Индекс Мосбиржи снизился на 3,5%, главным образом из-за дивидендных отсечек. Наиболее заметно подешевели бумаги ВТБ (-27%), X5 (-15%), Мосбиржи (-12%), МТС (-14%) и «Газпромнефти» (-7%). Однако, по словам эксперта, более точным индикатором динамики является индекс полной доходности, учитывающий выплаты инвесторам.
«Средняя дивидендная доходность компаний, которые делятся прибылью, составляет сейчас около 9,5%», – отметил он.
Когда закрываются гэпы и что влияет на сроки
Эксперт подробно объяснил, как и почему котировки восстанавливаются после отсечек. Если дивидендная доходность составляет до 5%, то закрытие гэпа обычно происходит в течение трех месяцев. При доходности около 10-11% этот срок увеличивается до четырех месяцев. В случае специальных выплат, например у ВТБ, гэп может оставаться открытым долго.
Важную роль играют и ожидания будущих дивидендов: «Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» закрыли дивидендный гэп за 2021 год только в июле 2023 года – виной стали колебания курса доллара», – напомнил Шеин.
Также влияет восприятие компании: так, бумаги МТС инвесторы рассматривают как квазиоблигации, что замедляет восстановление цен.
Что изменит ключевая ставка и куда движется рубль
По словам эксперта, снижение ключевой ставки Банком России станет положительным фактором для дивидендных акций. Облигационный рынок уже учитывает возможное смягчение политики на 2 процентных пункта, и это может поддержать фондовый рынок в целом. В то же время укрепление рубля помогает снижению инфляции за счет удешевления импорта.
Шеин подчеркнул: «Хотя тарифы естественных монополий также влияют на инфляцию, это касается других категорий товаров и услуг».
Риски, диверсификация и идеи для портфеля
Также Максим Шеин напомнил о рисках чрезмерной концентрации активов: в ликвидных бумагах не стоит превышать 10%, а в менее ликвидных – 5-7%. Как правило, управляющие придерживаются доли до 7%, за исключением узкоспециализированных стратегий. Также он прокомментировал возможное влияние отмены санкций: для IT-компаний это может быть сдерживающим фактором из-за замедления темпов выручки, однако ключевыми остаются способность контролировать издержки и наращивать прибыль. В банковском секторе, по мнению Шеина, на фоне снижения ставки выиграют прежде всего такие игроки, как Совкомбанк и ВТБ.
Однако он отметил: «Чувствительность к ставке у разных банков разная, и это стоит учитывать при выборе бумаг».Отдельное внимание было уделено «народному портфелю» шоу. Его динамика в конце квартала заметно превзошла индекс Мосбиржи: с начала года портфель снизился всего на 3,5%, тогда как индекс упал на 9%. Эксперт призвал зрителей предлагать новые идеи для ребалансировки состава инвестиций.
В завершение Шеин кратко рассказал о перспективах компании «Евротранс», акцентировав внимание на развитии сети АЗС и проектах в сфере энергетики. Однако он указал на сохраняющиеся риски, связанные с уровнем капитальных затрат. Как отметил эксперт, «любые прогнозы должны пройти проверку временем».
Завершая выпуск, Максим Шеин напомнил: «Ваш капитал растет, когда растет ваша экспертиза».
Искусственный интеллект Microsoft превосходит врачей в медицинской диагностике
Искусственный интеллект активно проникает в сферу здравоохранения. Microsoft делает ставку на технологии, способные кардинально повысить точность диагностики.Одной из последних разработок компании стала система, использующая ИИ для анализа сложных медицинских случаев. В интервью Yahoo Finance глава Microsoft AI Мустафа Сулейман сообщил, что речь идет о принципиально новом подходе к применению ИИ в медицине, где ключевую роль играет не одна модель, а целая экосистема, способная динамически адаптироваться под задачу.
Продолжение