Покупки в акциях РФ могут оживить монетарные ожидания и геополитика

Итоги недели

Российский рынок завершает неделю ростом индекса Мосбиржи на 2,3% и повышением индекса РТС на 3,9%, которые восстановились от достигнутых ранее в мае локальных минимумов во многом на геополитических ожиданиях завершения украинского конфликта, о возможности чего упомянул президент РФ. По ходу недели, однако, геополитические надежды ослабли, что способствовало отступлению индикаторов от локальных максимумов, а также нисходящей коррекции таких акций как СПБ Биржа, которые могут стать одним из бенефициаров урегулирования конфликта и снятия западных санкций. Неделя отметилась рядом интересных дивидендных объявлений: акции Займера дают совокупную доходность за 2025 год и 1-й квартал 2026 года около 21%, привилегированные акции Россетей Ленэнерго за 2025 год 10,2%, а Циана за 1-й квартал 2026 года 8,5%.

Рубль в условиях благоприятных фундаментальных факторов сохранял силу и обновил максимум с декабря 2025 года на Мосбирже к юаню (10,70 руб), а также пики с 2023 года на Форекс к доллару (72,87 руб) и евро (84,72 руб), недалеко от которых завершает неделю.

На сырьевых рынках котировки Brent за последние пять сессий на фоне отсутствия позитивных сдвигов в ближневосточном конфликте подскочили на 6,5% и стремились к 110 долл/барр. Кроме того, как МЭА так и ОПЕК в своих ежемесячных отчетах ухудшили прогнозы по росту мирового спроса на нефть в текущем году. Котировки золота, в то же время, реагировали на более крепкий доллар и теряют почти 4%, стремясь к важной поддержке 4500 долл/унц.

На зарубежных фондовых площадках три основных фондовых индекса США во многом благодаря силе IT-сектора и сохранению интереса к технологиям ИИ продолжали рост и прибавляют в пределах 1,5%, при этом S&P 500 и Nasdaq обновили очередные исторические максимумы. Европейский рынок из-за большей зависимости от зарубежных поставок нефти чувствовал себя слабее, а Euro Stoxx 50 потерял 1,6%. В Азии инвесторы так и не получили обнадеживающих сигналов о новых важных соглашениях после двух дней встречи Трампа и Си Цзиньпина, в связи с чем перешли к нисходящей коррекции. Японский Nikkei 225 потерял 2%, гонконгский Hang Seng после обновления максимума с февраля снизился на 1,6%, а южнокорейский KOSPI почти не изменил позиций. 

Прогнозы на следующую неделю

Рынок РФ (в фокусе внимания: корпоративные истории, дивидендный сезон, геополитика): Российский фондовый рынок на следующей неделе при отсутствии масштабных бычьих драйверов может вернуться к снижению и продолжить реагировать главным образом на корпоративные и дивидендные истории. Обнадеживающие сигналы могут прийти от сегодняшних данных по потребительской инфляции РФ за апрель: замедление показателя, вероятно, усилит ожидания смягчения политики ЦБ в июне и может вернуть индекс Мосбиржи выше 2700 пунктов, так же как и возможные обнадеживающие новости по украинскому конфликту. В обратном случае «широкий» рынок может остаться под давлением продаж и крепкого рубля, который, впрочем, помогает индексу РТС. На макроэкономическом фронте на следующей неделе в РФ будут опубликованы данные по производственной инфляции за апрель.

На корпоративном фронте 18 мая пройдет День инвестора ВТБ (возможно, наконец будут объявлены дивиденды по итогам 2025 года, которые могут стать одними из самых привлекательных на рынке), а акции Фикс Прайс в понедельник последний день можно будет купить с дивидендами, которые дают доходность 16,8%. Советы директоров Газпрома, ВУШ Холдинга, Т-Технологий и НМТП по ходу недели решат по дивидендам за 2025 год. Объявления о годовых выплатах Газпрома не ожидается. Финансовые результаты за 1-й квартал 2026 года по МСФО представят Т-Технологии, Циан, ВК, МТС-Банк, МТС, а банк «Санкт-Петербург» - за апрель 2026 года по РСБУ.

Валютный рынок (в фокусе внимания: монетарно-бюджетная политика, технические факторы, цены на нефть): Рубль на фоне сдержанных объемов покупок валюты и золота Минфином в этом месяце, жестких условий ЦБ РФ и высоких цен на нефть сохраняет силу и продолжает обновлять многомесячные и многонедельные максимумы. Технические индикаторы при этом не подтверждают силу краткосрочных покупателей в российской валюте, что наряду с близостью важных значений может ограничивать потенциал её роста. Против рубля также может выступить возвращение ожиданий более активного смягчения монетарной политики ЦБ в июне. Ближайшие важные поддержки для юаня, доллара и евро расположены на 10,62 руб, 72,50 руб и 84 руб соответственно.

Сырьевые рынки (в фокусе внимания: ситуация на Ближнем Востоке, доллар): Фьючерсы на нефть Brent в условиях сохранения напряженности на Ближнем Востоке и отсутствия позитивных сдвигов в отношениях США и Ирана вернулись к росту выше отметки 100 долл/барр. Повышение с ближайшими сопротивлениями 110 долл/барр, 112,50 долл, 115,30 долл (майский максимум) и 119,50 долл (мартовский пик) может продолжиться при актуальности перебоев с поставками и отсутствии перспектив скорого разрешения ближневосточного конфликта. В то же время обнадеживающие геополитические сигналы могут привести к фиксации прибыли и движению котировок ниже 100 долл. Цены на золото продолжают реагировать главным образом на динамику доллара и подошли к важной среднесрочной поддержке 4500 долл/унц: стабилизация ниже может привести к новой волне снижения вплоть до возвращения к минимуму текущего года 4100 долл/барр. Ближайшие важные сопротивления расположены у 4740 долл/унц и 4890 долл/унц.

Зарубежные рынки (в фокусе внимания: геополитика, ожидания по процентным ставкам): Фондовые рынки США и Европы вновь стали расходиться в динамике: американские акции сохраняют силу и склонность к достижению рекордов во многом благодаря покупкам в IT-секторе, в то время как европейские бумаги испытывают давление от рисков энергетического кризиса и разгара инфляции. От окончательных данных следующей недели, впрочем, ожидают замедления базовой потребительской инфляции еврозоны в апреле с 2,3% до 2,2%, в то время как аналогичный индикатор США продолжает рост. Нисходящая коррекция как в США, так и в Европе может ускориться при эскалации ситуации на Ближнем Востоке, а также фиксации прибыли в IT-именах. На валютном рынке индекс доллара США в условиях сохранения геополитической напряженности отступил от поддержки 97,85 пункта и пытается развить повышение с ближайшим сопротивлением 99,50 пункта, оказывая давление прежде всего на котировки металлов. Динамика доллара волатильна и во многом определяется геополитическими сигналами.

Из ключевых зарубежных данных следующей недели можно отметить протоколы заседания ФРС, данные по рынку жилья, окончательные индексы потребительского доверия и инфляционных ожиданий Университета Мичиган США, предварительные индексы деловой активности в секторах услуг и производства стран Европы и США за май, производственную инфляцию, ВВП за 1-й квартал, индексы делового и потребительского климата Германии, потребительскую и производственную инфляцию, розничные продажи, а также отчет по рынку труда Великобритании. Квартальные результаты при этом представят Home Depot, Nvidia, Lowe’s, Target и Walmart.

В Китае неделя начнется с публикации блока ключевых макроэкономических данных за апрель (промышленное производство, розничные продажи, инвестиции в основные средства). По ходу недели Народный банк также примет решение по процентной ставке для первоклассных заемщиков (изменений не ожидается). Переговоры Трампа и Си Цзиньпина, судя по отсутствию важных заявлений лидеров к середине дня пятницы, не принесли прорывов в ключевых вопросах, что может лишить рынок одного из важных драйверов роста в том числе в IT-секторе. Инвесторы, впрочем, продолжат ориентироваться на настроения в США. Гонконгский Hang Seng при положении выше поддержки 25 650 пунктов сохраняет базу для развития краткосрочного и среднесрочного восходящего тренда.