Экспертиза / Financial One

Почему Баффет выкупает акции Berkshire и продает другие

Почему Баффет выкупает акции Berkshire и продает другие Фото: facebook.com
5089

Ралли фондового рынка обошло акции Berkshire Hathaway стороной во втором квартале. По всей видимости, Уоррен Баффет уверен в том, что такое положение дел неоправданно.

Знаменитый инвестор потратил рекордные $5,1 млрд на выкуп акций Berkshire во втором квартале, что более чем вдвое превысило сумму, на которую он совершал выкупы когда-либо раньше. Такое решение Баффет принял на фоне продажи акций других компаний на сумму почти $13 млрд, включая акции авиакомпаний и некоторых финансовых предприятий. За квартал «Оракул из Омахи» продал больше, чем за десятилетие.

В этом году Баффет действует крайне осторожно и по больше части наращивает кэш, поскольку пандемия COVID-19 нанесла серьезный удар по экономике, чего нельзя сказать об оценках фондового рынка. Но аппетит инвестора к собственным акциям во втором квартале, а также недавние признаки того, что он готов вкладывать больше денег в работу, являются причинами для некоторого оптимизма, считает аналитик Edward Jones Джим Шанахан.

«Обратный выкуп – это относительно безопасный способ размещения капитала в условиях неопределенности, – сказал Шанахан, по оценке которого Berkshire выкупила еще 2,4 млрд акций в июле. – Но ясно, что это не все, чем он занимается».

Денежная масса Баффета выросла до рекордных $146,6 млрд в конце июня, частично из-за того, что он продал все акции авиакомпаний в апреле. В последнее время инвестор проявляет большую активность – он заключил сделку по приобретению газовых активов Dominion Energy в размере $9,7 млрд в июле, а также недавно купил акции Bank of America на $2 млрд. Давний акционер Berkshire Биллу Смид считает, что компания стала чувствовать себя немного более уверенно в условиях текущей нестабильности.

«Он видит, что его компания может попасть под тяжелый удар – сказал главный инвестиционный директор Smead Capital Management Смид, под управлением которого находятся активы на сумму $1,5 млрд, включая акции Berkshire. Обратный выкуп сигнализирует о том, что «для него стало очевидно, насколько акции его собственной компании проигрывают на фоне ценных бумаг других фирм».

Акции Berkshire класса «А», стоимость которых снизилась наравне с общим рынком в первые три месяца года, когда пандемия распространилась в США, упали еще на 1,7% в прошлом квартале, в то время как S&P 500 вырос на 20%. Баффет сказал в начале мая, что в условиях текущего кризиса необходимость проведения байбэков не возросла, но, по всей видимости, он изменил свое мнение на этот счет.

Бумаги Berkshire продемонстрировали рост в июле и августе – Шанахан объяснил это тем, что инвесторы были воодушевлены недавними сделками компании. Тем не менее в 2020 году динамика акций выглядит довольно слабой. Акции Berkshire класса «А» упали на 7,4% с начала года и по состоянию на момент закрытия торгов пятницы по сравнению с ростом индекса S&P 500 на 3,7% за тот же период.

Операционная прибыль Berkshire упала на 10% во втором квартале до $5,5 млрд. Это было вызвано сокращением прибыльности производственных, сервисных и розничных предприятий конгломерата на 42%.

Компания также взяла на себя $10 млн убытков от обесценения активов, связанных с ее подразделением Precision Castparts. Berkshire купила Precision Castparts в 2016 году за $37,2 млрд, что стало одной из крупнейших сделок Баффета. На данный момент производитель лопастей для реактивных двигателей и деталей для авиационной отрасли переживает не лучшие времена – Boeing и Airbus значительно сократили производство реактивных самолетов, а меньший объем авиаперевозок снижает потребность в запчастях.

«Убытки от обесценения отражают очень высокую цену приобретения в сочетании с долгосрочными проблемами, – сказала в интервью аналитик CFRA Research Кэти Зайферт. – Спрос на услуги в сфере авиаперевозок сильно пострадал, причем снижение может оказаться очень длительным, если не постоянным».

Эти проблемы вынудили производителя аэрокосмических деталей пройти «агрессивную реструктуризацию», когда компания сократила свою рабочую силу примерно на 10 тысяч сотрудников в течение первой половины 2020 года.

«Мы считаем, что последствия пандемии для коммерческих авиакомпаний и авиапроизводителей по-прежнему остаются очень серьезными, – говорится в заявлении Berkshire. – По нашему мнению, сроки и масштабы восстановления могут зависеть от разработки и широкого распространения лекарств или вакцин, которые будут эффективно бороться с вирусом».

Немного о других важных результатах деятельности Berkshire:

Нематериализовавшиеся прибыли и убытки в обширном портфеле акций Berkshire учтены в прибыльности. Таким образом, ралли S&P 500 во втором квартале подтолкнуло чистую прибыль к $26,3 млрд. Прибыль от страхового андеррайтинга за этот период выросла более чем вдвое и составила $806 млн, чему способствовали положительные результаты автостраховщика Geico, – меньшее количество аварий пошло на пользу бизнесу. Тем не менее Berkshire предупредила, что Geico может пострадать в ближайшие три квартала от программы, которая дает водителям кредит на их страховой взнос.

Топ-3 дивидендных компаний с двузначным потенциалом роста от аналитиков Wells Fargo

Для фондового рынка наступил благоприятный период, так как финансовые отчеты компаний оказались немного менее мрачными, чем ожидалось.

В то время как совокупная выручка снизилась почти на 10% в годовом исчислении, многие компании преодолели планку заниженных ожиданий аналитиков.

Стратег по акциям Крис Харви из Wells Fargo описывает текущую ситуацию как «резкий подъем». Он видит возможность для еще одного роста S&P 500 на 5% к концу года.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Александр Фролов про борьбу за восприятие на нефтяном рынке: ОПЕК+ и информационные искажения
    Автор: Елена Болотина 11.07.2025 15:55
    370

    На недавней встрече стран ОПЕК+ обсуждались вопросы постепенного снятия добровольных ограничений на добычу нефти, а также проблемы информационной интерпретации решений картеля. В центре внимания оказались восемь государств, включая Россию и Саудовскую Аравию, ранее взявших на себя дополнительные обязательства по сокращению добычи. Своим взглядом на итоги заседания поделился заместитель гендиректора Института национальной энергетики Александр Фролов в эфире канала «Борис Марцинкевич».more

  • ФРС США не намерена снижать ставку, несмотря на ожидания рынка
    Автор: Яна Кудрявцева 11.07.2025 12:58
    386

    Протокол июньского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке показал, что Федеральная резервная система США сохраняет сдержанную позицию в вопросе снижения ключевой ставки.more

  • Артем Тузов про курс рубля в 2025 году и стратегии сохранения капитала
    Автор: Елена Болотина 10.07.2025 13:56
    918

    В своем интервью на канале «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» профессиональный частный инвестор Артем Тузов дал развернутый прогноз по курсу рубля и доллара на 2025 год. В центре его внимания оказались макроэкономические факторы, влияющие на валютный рынок, а также рекомендации по формированию устойчивой инвестиционной стратегии в условиях нестабильности.more

  • Почему между США и ЕС вряд ли будет полноценная торговая сделка
    Автор: Яна Кудрявцева 10.07.2025 13:28
    882

    Торговые отношения между Европейским союзом и Соединенными Штатами вступили в новую фазу. На смену эпохе амбициозных и комплексных соглашений приходит прагматичный подход, ориентированный на точечные уступки и ограниченные договоренности.more

  • Что происходит со спросом на нефть
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 08.07.2025 17:15
    1656

    Аналитики Уолл-стрит прогнозируют снижение цен на нефть ниже $60 за баррель к концу года из-за увеличения добычи странами ОПЕК+. more