«НЛМК, «Северсталь», «Евраз», ММК» Что ожидать от дивидендов

Автор: аналитики «Атона» 01.02.2021 18:47

15570

Российские стальные компании в феврале должны опубликовать финансовую отчетность за 4 квартал 2020 и весь 2020 год, которую мы представили ниже в графиках.

EBITDA должна выиграть от роста цен на сталь, увеличившись на 6% квартал к кварталу у «Северстали» (с учетом падения объемов на 18%), на 31% у НЛМК и на 35% у ММК. EBITDA «Евраза» за 2 полугодие 2020 также должна вырасти – на 5% п/п.

Свободный денежный поток должен оказаться существенно ниже квартал к кварталу. Рост прибыли будет нивелирован увеличением оборотного капитала (против значительного высвобождения в 3 квартале 2020 года, которое подстегнуло FCF) и ростом или сохранением капзатрат.

Дивиденды

• «Северсталь» (29,1 рубля на акцию, доходность 2,3%) – общая выплата $325 млн (против $182 млн FCF) за счет корректировки капзатрат.
• НЛМК (6,3 рубля на акцию, доходность 3%) – общая выплата $506 млн (против $161 млн FCF) за счет корректировки капзатрат за 2020 год до $700 млн норм. против $1 150 млн за 2020П.
• MMK (0,8 рублей на акцию, доходность 1,6%) – общая выплата $124 млн нескорректированной 100% FCF. Из-за сильного баланса рынок рассчитывает на более высокую выплату, на наш взгляд.
• «Евраз» ($0,4 на акцию, доходность 5,8%) – общая выплата $600 млн, 100% FCF за 2 полугодие 2020. Дивидендная политика субъективна, определяет только нижний предел выплаты в $300 млн.

Даты отчетности за 2020 по МСФО: 2 февраля – MMK, 4 февраля – «Северсталь», 11 февраля – НЛМК, 25 февраля – «Евраз».

Приложение: прогноз финансовых результатов за 4 квартал 2020 года.

«Сейчас рынок торгует ожиданиями, фундаментальный анализ отходит на второй план»

Про первые действия нового президента США и их влияние на рынок, интересные для инвестиций отрасли на текущий год и многое другое рассказал Fomag.ru Сергей Попов, управляющий директор NZT Rusfond.

Financial One

Новый год наступил недавно, но уже произошло много значимых событий. Интересно, за чем стоит последить, какие интересные истории сейчас есть?

Сергей Попов

Если говорить про Америку, понятно, что пришел Байден, и он начинает выполнять свои обещания. 

Продолжение

Популярное

Вернуться в список новостей

• Рынок акций РФ продолжил снижение после решения ЦБ по ставке

  Игорь Додонов, аналитик ФГ «Финам» 19.06.2026 20:15

  1170

  В пятницу, 19 июня, российские акции продолжили снижение, при этом Индекс МосБиржи обновил минимум с конца 2024 г. Поводом для усиления продаж стало неожиданное решение Банка России сократить шаг снижения ключевой ставки до 25 б.п. по итогам сегодняшнего заседания. И хотя регулятор сохранил умеренно мягкий сигнал, указав на возможность продолжения снижения ставки на следующих заседаниях, в сочетании с довольно жесткими заявлениями руководства ЦБ это означает более медленную, чем предполагалось ранее, нормализацию ДКП в стране и более продолжительный период повышенной стоимости заимствований для бизнеса и населения.more

• Рынки были расстроены жёстким сигналом от ЦБ РФ

  Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global 19.06.2026 19:26

  1187

  В пятницу, 19 июня, российский фондовый рынок, открывшись в неплохом плюсе, к середине дня полностью сменил настроение на негативное. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру упал на 1,2%, а долларовый РТС - на 1,3%. Настроение рынка изменилось после обнародования Банком России решения о снижении ключевой ставки на 0,25 процентного пункта до 14,25% годовых, которое оказалось хуже прогноза консенсуса аналитиков, ожидавших снижения «ключа» на 0,5 п.п. до 14% годовых.more

• Банк России собирается изменить курс: что это значит для рубля?

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 19.06.2026 19:08

  1281

  В ходе сессии 19 июня пара CNY/RUB на Мосбирже поднимается в область 10,9. Пара USD/RUB на внебиржевых торгах превысила отметку 73,5, а пара EUR/RUB растет выше 84,2.more

• Курс рубля получил сильную поддержку от ЦБ

  Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 19.06.2026 18:41

  1249

  Рубль после стартового ослабления быстро восстановился к юаню и в середине торгов ускорил подорожание, обновив дневной максимум. Однако удержаться в умеренном плюсе не удалось, но потери пока остаются небольшими.more

• Сигнал Банка России оказался жестче, чем ожидалось

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 19.06.2026 18:23

  1272

  Банк России 19 июня ожидаемо снизил ключевую ставку, но шаг снижения вместо уже ставших привычными 0,5 процентного пункта (п.п.) был сужен до 0,25 п.п., в результате чего ключевая ставка была снижена только с 14,5% до 14,25% годовых. Напомним, что последний раз ЦБ РФ на столько же пересматривал ставку весной 2020 года, во время наиболее острой фазы пандемии коронавируса. more