Экспертиза / Financial One

Как «зеленая повестка» скажется на металлургическом секторе

Как «зеленая повестка» скажется на металлургическом секторе
7857

Обзор рынка металлолома: «зеленая повестка» меняет стальную сырьевую корзину.

Цены на сталь и ее сырьевую корзину продолжают неумолимо падать. Так, совокупный индекс цен на сталь в Китае с начала ноября упал на 8,4%, до $815 за тонну, а цены на сырьевую корзину, по нашим оценкам – на 10,3%, до $446 за тонну. Тем не менее, одна из компонент производства стали осталась неизменной – это стоимость металлолома ($500 за тонну, а за последний месяц стоимость возросла на 12% с $445 за тонну).

Металлолом используется в электропечах, которые имеют ряд преимуществ перед мартеновскими и конверторными печами. В силу термических процессов сталь содержит меньшее количество серы и фосфора, подкрепленное высокой прочностью получаемого материала. Благодаря температурам в электродуговых печах возможно получение легированной стали с наличием вольфрамовых и прочих элементов. Данный способ производства стали активно используется в мире благодаря меньшим удельным капитальным вложениям и энергозатратам, более высокой производительности и меньшему количеству выбросов вредных веществ в окружающую среду.

Так, по оценкам Международного бюро по переработке материалов (BIR), использование 1 тонны металлолома из нержавеющей стали сокращает на 4,3 тонны выбросы СО2 в атмосферу. Экономичность использования электродуговых печей также говорит сама за себя: издержки европейских сталелитейных компаний за 2020 год сократились на 20 млрд евро на фоне использования металлолома в производстве, тонна которого, по оценкам BIR, экономит 1,8 тонны железной руды, агломерата и окатышей, 500 кг коксующегося угля. По нашим оценкам, переход на электродуговые печи у сталелитейщиков сохранится вплоть до 2040 года, с увеличением коэффициента металлолома в сырьевой корзине с нынешнего 0,34 в передовых странах до 0,47.

Мет псб 1.png

После бума на рынке стали спрос на металлолом значительно подскочил. Основным потребителем на данный момент является Китай, формируя более 50% мирового производства стали. В последние месяцы было заметно сокращение производства из-за экологической повестки внутри страны (на 12,7% месяц к месяцу в сентябре, до 73,8 млн тонн). Тем не менее, заявление правительства Китая о «приветствии» экологического производства стали отразилось на массовом переходе локальных производителей на электродуговые печи с использованием металлолома. Так, объем импорта металлолома увеличился в ноябре в 10 раз год к году, до 44,5 тысяч тонн, а цена на нержавеющий металлолом увеличилась на 31% год к году, до $2000 за тонну.

Тем не менее, ключевой рыночный спрос формирует Турция. Согласно данным международного бюро по переработке материалов (BIR), общий импорт страны за 9 месяцев 2021 года был эквивалентен 18,09 млн тонн, что ставит ее в лидеры по спросу. Также ключевыми потребителями являются Индия и Южная Корея. А главными экспортерами – ЕС, США, Япония и Россия. По нашим оценкам, спрос на металлолом может незначительно угаснуть на фоне сокращения выплавки стали Китаем, однако учитывая малые запасы лома (например, в Китае – исторические минимумы, в ноябре запасы составили 8 200 млн тонн), а также растущую значимость «зеленой» повестки, мы ожидаем, что спрос на лом останется на высоких уровнях, а по мере возобновления объемов выплавки стали во 2 квартале 2022 года – увеличится.

Мет псб 2.png
Объем российского же рынка металлолома сегодня оценивается в 30-35 млн тонн в год, из которых порядка 21 млн тонн используется металлургическими предприятиями, 5 млн тонн уходит на экспорт, остальное теряется. В общем объеме выпуска стали в России доля использования металлолома составляет лишь 25%, тогда как в развитых странах этот показатель находится в пределах 55-75% и выше. В условиях общемирового тренда на использование «зеленой» стали показатель использования металлолома, по нашим оценкам, будет увеличиваться.

Три крупнейших сталелитейщика НЛМК, «Северсталь» и ММК формируют более 40% потребления совокупного объема лома в стране (более 8 млн тонн в год), и с каждым годом данный показатель растет. Учитывая проводимую политику государства (введение НДПИ и нового акциза), а также комплекс мер по стимулированию сбора металлолома (вступит в силу с 31 января 2022 года), который позволит значительно увеличить заготовку, стабилизировать цены и избежать нехватки сырья в ближайшие годы, мы видим возможным упор компаний на переход от использования железной руды на лом черных металлов. 

Соответствие «зеленым» стандартам Европы также играет важную роль для компаний. На этом фоне мы видим, что в перспективе ближайших 5 лет коэффициенты на стальную сырьевую корзину будут меняться с возможным сокращением потребления железнорудного концентрата. На этом фоне цены на металлолом останутся на высоких уровнях на протяжении 2022 года, а значимость данного компонента в производстве будет все больше увеличиваться.

По нашим оценкам, цена на импорт тонны металлолома в Турцию останется около отметки $490 на конец 2021 года. А мировые цены на лом будут колебаться не более 5% от текущей стоимости. Внутри РФ средняя цена на тонну металлолома – $310 за тонну, а цена на нержавеющий металлолом – $551 за тонну.  В рамках года мы ориентируемся на рост цен на лом в пределах 20%.

Мет псб 3.png

Топ-10 заголовков финансовых СМИ, которые лучше обходить стороной

Каждый день мы видим яркие заголовки в СМИ, привлекающие внимание.

Но многое из того, что мы читаем, либо неактуально, либо поверхностно написано, либо содержит неполную информацию, а значит, вводит в заблуждение и отвлекает от инвестиционной перспективы.

«Я выделил 10 самых отвлекающих заголовков, которые не несут никакой ценности, поэтому можно смело проходить мимо них», – пишет Бинод Шанкар, финансовый блогер, который часто появляется на CNBC и Bloomberg в качестве рыночного аналитика.

Далее делимся переводом статьи эксперта.

Продолжение










Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Дмитрий Александров про трезвое инвестирование, волны рынка и устойчивую доходность
    Автор: Елена Болотина 15.07.2025 13:17
    292

    Про подходы к формированию широкого инвестиционного портфеля, философию спокойного долгосрочного инвестирования и принципы устойчивого управления капиталом рассказал руководитель отдела аналитических исследований департамента торговых операций «Ави кэпитал» Дмитрий Александров в рамках выступления на семинаре «Вокруг трейдинга и инвестиций».more

  • Как сделать трейдинг профессией
    Автор: Елена Болотина 15.07.2025 12:58
    274

    Про образование трейдеров, развитие профессиональной платформы и формирование целостной экосистемы рассказал сооснователь и исполнительный директор финансовой компании «Викинг» Владислав Каменский в рамках выступления на семинаре «Вокруг трейдинга и инвестиций».more

  • Почему Трампу не удалось напугать российских инвесторов – аналитический дайджест Fomag.ru
    Автор: fomag.ru 15.07.2025 11:39
    337

    О том, что рынок не верит, что санкции Трампа приведут к сбоям поставок нефти из России, говорит вчерашнее снижение нефти на 2,2%. Если бы были какие-то риски, то нефть взлетела бы далеко за 80 долларов. Поэтому ни о каком включении акций нефтянки в среднесрочные портфели речи пока не идет.more

  • МЭА против ОПЕК: расхождение взглядов на будущее нефтяного рынка
    Автор: Яна Кудрявцева 15.07.2025 09:35
    376

    На глобальном нефтяном рынке разгорается спор между Международным энергетическим агентством (МЭА) и Организацией стран-экспортеров нефти (ОПЕК). Предмет разногласий – оценка текущего и будущего спроса на нефть.more

  • Андрей Масалович про вызовы и перспективы отечественного мессенджера MAX
    Автор: Елена Болотина 15.07.2025 07:48
    443

    В интервью на канале «Точка сборки» эксперт в области информационной безопасности Андрей Масалович рассказал о ключевых технических и организационных аспектах проекта отечественного мессенджера MAX. В центре внимания были вопросы суверенитета данных, архитектуры безопасности и вызовов, связанных с применением иностранных технологий. Он подробно остановился на техническом анализе приложения, особенностях безопасности, а также перспективах развития.more