Экспертиза / Financial One

Какая из дочек «Газпрома» милее инвестору

Фото: facebook.com
5390
Говоря о дивидендных бумагах компаний, входящих в структуру «Газпрома», игроки рынка имеют в виду в первую очередь активы, включенные в «Газпром энергохолдинг», который объединяет в себе сетевые и сбытовые организации: «ОГК-2», «ТГК-1» и «Мосэнерго». 

В прошлом году они направили на дивиденды 35% прибыли. Заявлено, что с этого года планка будет увеличена до 50%. На этой новости бумаги всех трех компаний бурно росли, прибавляя до 8,5% за одну сессию. 

Из представленного списка наиболее динамичной выглядит «ТГК-1». За первое полугодие 2019 года она сократила объем производства электроэнергии и тепловой энергии на своих ключевых предприятиях, при этом увеличив выручку на 9,6% до 52,7 млрд рублей, а прибыль на 19,5% до 9,2 млрд. 

Сейчас в условиях улучшению конъюнктуры и роста тарифов «ТГК-1» способна показать еще более впечатляющий результат. На это также указывает то, что компания в последние дни оставалась недооцененной в сравнении с другими представителями отрасли по ключевым коэффициентам. 

Впрочем, после активного ралли ситуация изменилась. Сейчас акции «ТГК-1» торгуются ближе к справедливым значениям. В течение года мы вряд ли увидим динамику более 10% от текущих пиков (16,9 копеек). 

Что касается дивидендной доходности, то при планке 50% прибыли на выплаты даже при текущей, достаточно высокой цене, доходность для долгосрочных держателей бумаг составит 9,7% годовых (вместо 5,5-6% по старым правилам). 

Чуть менее подвижна акция «ОГК-2». На этой неделе она за сессию прибавляла до 6,2%. Сейчас она торгуется по 73 копейки за штуку, что, на наш взгляд, тоже отражает справедливую оценку. Стоит ожидать отката этих бумаг в район 65 за акцию, где их можно будет купить по более умеренным ценам. В плане дивидендов по текущей цене компания будет приносить около 8,8% годовых, что опять же заметно лучше прошлогодних показателей (было до 6,7%). 

И, наконец, самая ликвидная и спокойная из этих трех бумаг – «Мосэнерго». На этой неделе в связи с дивидендным ралли она росла не более чем на 4% в одну сессию, что можно считать умеренно для российского рынка. В периоды больших просадок «Мосэнерго», как правило, теряет в цене примерно в таких же пределах. Поэтому для консервативного инвестора она – лучший выбор из трех. Мы полагаем, что в этом году акции «Мосэнерго» возьмут таргет 2,72 рубля за штуку, что на 8,8% выше текущих значений. 

Дивидендная доходность у «Мосэнерго» при текущей цене будет соответствовать планке в 9,6% годовых. Учитывая, что компания работает на самом устойчивом региональном рынке – столичном – нельзя исключать, что правило минимума в 50% прибыли со временем могут пересмотреть в сторону повышения, и тогда инвесторы смогут увидеть дополнительную динамику как в самих акциях, так и в размере распределяемого дохода.  

Для сравнения, сам «Газпром», который сейчас торгуется на 11% ниже уровней начала года в плане дивидендной доходности остается довольно бледной бумагой. Всего 30% распределяемой прибыли, и прогноз по росту в этом направлении – отрицательный. 

При текущих ценах и значениях прибыли у компании инвесторы могут получать не более 6,9% годовых на свои вложения. Правда при сами акции «Газпрома» мы считаем недооцененными на 87%.

10 важных финансовых советов, которые хотелось бы знать раньше

«Я посвятил всю свою сознательную жизнь изучению денег. Это может звучать как жестокое и необычное наказание, но процесс мне очень нравился», – пишет Джонатан Клементс для Marketwatch.

Далее делимся переводом рассказа эксперта от первого лица.

В течение более трех десятилетий я проводил дни, пролистывая бизнес-журналы, читая финансовые книги, просматривая академические исследования и беседуя с бесчисленным количеством людей о финансах.

Продолжение







Куда вложить деньги в 2018 году, или криптовалюту не предлагать

Осторожно, мошенники! Какие документы нельзя доверять посторонним

Как выбрать негосударственный пенсионный фонд. Пошаговая инструкция

Загрузка...

Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Чем Frontier Communication огорчил инвесторов
    Автор: Павел Пахомов, Санкт-Петербургская биржа 02.04.2020 15:14

    Квартал стартовал и стартовал к несчастью с разгрома. Ситуацию не спасли даже в принципе не слишком разочаровывающие данные по приросту (сокращению) новых рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях, которые были опубликованы еще до начала торгов. more

  • Goldman Sachs назвал лучшие компании для ставки на прибыль и дивиденды
    Автор: Яна Кудрявцева 02.04.2020 14:46
    37

    Наступили тяжелые времена для всех, кто рассчитывает на получение стабильной доходности от инвестиций.more

  • 3 сценария для нефти
    Автор: Максим Чекушин, старший персональный брокер «БКС Брокер» 02.04.2020 14:44
    65

    Нефть сейчас торгуется около 25 долларов за баррель, такие ценовые уровни сформировались по нескольким причинам, это и тот факт, что коронавирус парализует потребительскую и производственную активность всех субъектов глобальной экономики (это приводит к снижению спроса на нефть), и то что страны участники сделки ОПЕК+ не смогли договориться по дальнейшим действиям и сделка развалилась (это приводит к тому, что растет предложение нефти). more

  • Золото, валюта, ETF – что выбрать для защиты сбережений
    Автор: Евгений Миронюк, аналитик ИК «Фридом финанс» 02.04.2020 13:29
    131

    Сообщения в СМИ в настоящее время делятся на алармистские, к ним относится скорый дефолт в России, обесценение рубля к доллару до уровня 100 и выше и т.п.more

  • Почему ETF на компании из сферы видеоигр растут в условиях кризиса
    Автор: Яна Кудрявцева 02.04.2020 13:01
    110

    Несмотря на неспокойный для рынков квартал, есть и положительные моменты. К примеру, ETF, связанные с видеоиграми, демонстрируют отличную динамику.more