Об отчете компании за 2023 год, потенциальных дивидендах и вероятности их выплаты рассказал инвестор Андрей Саморядов на YouTube-канале «Темная сторона Московской биржи».
Чистый убыток «Газпрома» за 2023 год составил 629 млрд рублей, за 2022 год чистая прибыль была 1,23 трлн рублей, это следует из данных отчета компании по МСФО. Последний раз компания фиксировала убыток по МСФО в 1999 году, тогда убыток был 79,3 млрд рублей.
Инвестор замечает, что компания имеет долги в валюте, в частности бессрочные облигации на $1,4 млрд и на 1 млрд евро. Напомним, по курсу ЦБ за 2023 рубль ослаб к доллару на 29%, до 90,4 рубля за доллар, к евро – на 32%, до 98,98 рубля за евро.
За прошлый год выручка «Газпрома» уменьшилась на 27% год к году, до 8,54 трлн рублей. Причем выручка газового направления сократилась на 43%, до 4,41 трлн рублей. Выручка выросла у нефтяного бизнеса на 4%, до 3,52 трлн рублей, и электроэнергетического бизнеса на 9%, до 606 млрд рублей.
Комментируя структуру компании, Саморядов говорит: «И маленький нюанс: опять же что такое отчет по МСФО группы компаний “Газпром”? В группу входит более 400 компаний. <…> Надо отдавать себе отчет, что в таком аспекте вообще отчет по МСФО становится такой творческой историей».
За последний месяц цена акций «Газпрома» находилась в диапазоне 155,2–167,03 рубля. С момента выхода отчета (2 мая) бумаги подешевели на 4,7%, до 155,59 рубля.
Дивиденды за 2023 год
Согласно дивидендной политике, эмитент направляет на выплату дивидендов не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, если коэффициент долг / EBITDA составляет менее 2,5. По данным отчета за прошлый год, этот показатель находится на уровне 2,96.
Говоря о потенциальных дивидендах, в декабре 2023 года замглавы холдинга Фамил Садыгов заявил, что совет директоров может изменить дивидендные выплаты, если долговая нагрузка превысит 2,5. Ранее представитель компании отмечал, что возможное изменение долговых метрик не должно повлиять на решение руководства относительно дивидендов.
Важно заметить, что при расчете базы для выплаты дивидендов прибыль компании (–629,1 млрд рублей) корректируется на ряд параметров:
прибыль по курсовым разницам в составе доходов и расходов (–479,6 млрд рублей);
убыток по курсовым разницам в составе доходов и расходов (1131,2 млрд рублей);
курсовые разницы по операционным статьям (–191,4 млрд рублей);
убыток от обесценения нефинансовых активов (1146 млрд рублей);
доля прибыли ассоциированных организаций и совместных предприятий (–354,4 млрд рублей);
поступления от ассоциированных организаций и совместных предприятий (101,7 млрд рублей).
«По данным подсчетам, прибыль для формирования дивидендной базы составила 724 млрд рублей. Исходя из коэффициента выплат 50% дивидендная выплата может составить 362 млрд рублей или 15,3 рубля на акцию. Примерно 10% доходность», – замечает Саморядов.
Выплатит ли «Газпром» дивиденды?
Рассуждая о том, будет ли эмитент выплачивать дивиденды за 2023 год, инвестор подчеркивает, что «Газпром» является компанией преимущественно с государственным участием и выполняет задачи государства. Согласно проекту федерального бюджета на 2024 год, доходы бюджета составят 35,06 трлн рублей. Из них 1,405 трлн рублей приходится на доходы от имущества, находящегося в госсобственности. По расчетам Минфина, дивиденды по акциям принесут в бюджет 652,3 млрд рублей.
«Надо отдавать себе отчет, что в нынешних реалиях денег для бюджета мало не бывает. <…> Это версия (я прокручиваю разные варианты): где у “Газпрома” берутся деньги? Деньги берутся в Газпромбанке. А где возьмет деньги Газпромбанк? Возьмет деньги, например, из своих пассивов, которые образованы счетами типа “С”, потому что у нас же нет отчетности, сколько акций “Газпрома” принадлежит не дружественным нерезидентам», – заключает эксперт.
Что не так с дивидендами «Газпрома»
Перспективы и дивиденды «Газпрома», новые санкции в отношении проекта «Новатэка» обсудили с сооснователем NZT Rusfond Игорем Шимко.
Чистый убыток «Газпрома» за 2023 год составил 629 млрд рублей, за 2022 год чистая прибыль была 1,23 трлн рублей, это следует из данных отчета компании по МСФО. Последний раз компания фиксировала убыток по МСФО в 1999 году, тогда убыток был 79,3 млрд рублей.