Экспертиза / Financial One

Каковы дивидендные перспективы «Газпрома» и «Сургутнефтегаза»

5603

Дивиденды «Газпрома» и «Сургутнефтегаза» обсудили с инвестором, основателем сообщества «Инвестократъ» Георгием Аведиковым.

Говоря о «Газпроме», Аведиков замечает, что компания переживает не самое лучшее время из-за потери маржинального европейского рынка. Перспективы компании сейчас связаны с потенциальной реализацией проекта «Сила Сибири – 2», который предполагает строительство газопровода между газовыми месторождениями Сибири и Синьцзян-Уйгурским автономным районом на западе Китая.

«Если “Силу Сибири – 2” утвердят, этот проект будет реализовываться, то надо понимать, что “Газпром” понесет определенные CapEx (капитальные расходы – прим. ред.). Если сейчас рассчитывать на будущие потоки (EBITDA, свободный денежный поток, которые будут трансформироваться в потенциальные дивиденды), то надо понимать, что в ближайшие пару тройку лет ему придется вкладывать, что будет негативно влиять на его долговую нагрузку», – поясняет инвестор.

По итогам 2023 года соотношение чистого долга к EBITDA находится на уровне 2,96x, это следует из отчета «Газпрома» по МСФО. Эксперт подчеркивает, что по российским меркам показатель находится высоко, особенно при текущей относительно высокой ключевой ставке – 16% годовых. Кроме того, Аведиков замечает, что отчет эмитента за прошлый год оказался не очень хорошим: чистый убыток составил 629,09 млрд рублей, выручка снизилась на 26,8%, до 8,54 трлн рублей, свободный денежный поток был отрицательным.

«Если мы посмотрим глобально, то не так все плохо в компании. Сейчас она существенную часть своих потенциальных доходов, которые могли бы быть в прибыли, отдает в виде повышенных НДПИ. Мы помним, что из-за ситуации, которая сейчас происходит (СВО – в первую очередь), правительство нуждается в дополнительных средствах. Нефтегазовый сектор, наверное, как главный донор всего этого выплачивает значительную часть средств в виде налогов», – отмечает эксперт.

Правительство поручило Минфину, Минэнерго и Росимуществу не предусматривать выплату дивидендов по обыкновенным акциям за 2023 год и учесть это при подготовке проектов директив в совете директоров «Газпрома», соответствующее распоряжение было опубликовано 18 мая на Официальном интернет-портале правовой информации.

Дивиденды «Сургутнефтегаза»

Совет директоров «Сургутнефтегаза» рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2023 года в размере 0,85 рубля на обыкновенную акцию и 12,29 рубля на привилегированную акцию, об этом говорится на сайте Центра раскрытия корпоративной информации. Дивидендная доходность обыкновенных акций составляет 2,55% от текущей цены бумаги (33,39 рубля), привилегированных акций – 17,02% от текущей цены бумаги (72,19 рубля).

«У префов “Сургутнефтегаза” есть действительно определенный потенциал. Но здесь надо понимать, что текущая высокая доходность будет, скорее всего, разовой, и по итогам 2024 года уже такую доходность повторить будет сложно. Во-первых, мы сейчас видим, что курс рубля имеет меньшую волатильность – доллар стабилизировался в районе 90–93 рублей. Это не позволит получить большой доход от переоценки “кубышки”», – говорит Аведиков.

Во-вторых, на данный момент неизвестно, в какой валюте «Сургутнефтегаз» держит «кубышку». Есть вероятность, что долларовая часть средств снижается. Инвестор предполагает, что долларовая часть конвертируется в юани либо в рубли. Юань может выступать защитой от девальвации рубля. В то же время Китай испытывает проблемы с основным драйвером роста экономики – строительным сектором. По мнению эксперта, это может привести к девальвации юаня в среднесрочной перспективе.

Почему доллар не подорожал до 120 рублей

Текущие инфляционные факторы обсудили с директором по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-капитал» Владимиром Брагиным.

На 13 мая инфляция в России ускорилась до 7,92%, на 6 мая показатель был 7,81%, на конец марта – 7,72%, об этом сообщает Росстат. По словам Брагина, многие компоненты инфляции имеют сезонную составляющую. Например, сезонность влияет на цены плодоовощной продукции и авиабилетов. Подобные изменения могут приводить к неожиданной общей динамике цен – сезонность может проявляться по-разному год к году.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • С чем связан обвал акций МКПАО «Циан»?
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 27.10.2025 19:19
    254

    Сегодня на фоне падения российского фондового рынка сильнее рынка падают акции МКПАО «Циан», подешевевшие на 4,6%, до 617,2 руб. за бумагу. Сегодня с утра при открытии торгов акции «Циана» устремились вниз, в течение дня бумага проваливалась даже на 10%, но во второй половине дня падение замедлилось. more

  • Семейную ипотеку будет получить в 2026 году ещё сложнее
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 27.10.2025 19:10
    243

    В России льготная программа семейной ипотеки может превратиться в «привилегированную». Она станет доступны меньшему числу даже тех семей, которые имеют право на участие в программе. По инициативе Минфина РФ с 1 февраля 2026 года одна российская семья больше не сможет взять в банке больше одного ипотечного кредита по программе семейной ипотеки.more

  • Заседание ЦБ РФ. Снижение с ужесточением
    Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» 27.10.2025 17:09
    327

    В пятницу Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 бп — до 16,5% годовых, сократив таким образом шаг снижения по сравнению с заседанием в сентябре, когда ставка потеряла 100 бп. Решение по ставке ЦБ сопроводил, как и ранее, нейтральным сигналом, указав на зависимость дальнейшего движения ставки от «устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий». more

  • Глава ЕЦБ Кристин Лагард: «Мировая экономика переживает структурную трансформацию, вызванную торговыми войнами и бурным развитием ИИ»
    Автор: Яна Кудрявцева 27.10.2025 17:05
    288

    Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард в интервью программе «Face the Nation» отметила, что мировая экономика вступила в период глубокой структурной трансформации. По словам Лагард, этот процесс движим сразу двумя мощными факторами – изменением торговой карты мира из-за тарифных войн и стремительным развитием искусственного интеллекта.
    more

  • Еженедельный обзор – Долговой рынок: недельная инфляция, решение по ставке ЦБ РФ, ВЭБ.РФ, ЮГК, Ростелеком, АБЗ-1, Акрон, ХК Новотранс
    Аналитики банка «Синара» 27.10.2025 16:25
    307

    По итогам недели изменения на рынке ОФЗ оказались разнонаправленными: короткие бумаги уменьшились в доходности, а средне- и долгосрочные, напротив, заметно прибавили. Двухлетний выпуск 26232 снизился в доходности на 42 б. п. до 14,5%, а десятилетняя серия 26245 подросла на 35 б. п до 15,1%. Индекс RGBI потерял 0,92%, опустившись до 114,7 п., его доходность увеличилась на 14 б. п. до 14,9%.more